Constellation Brands: Неизбежный итог?

Constellation Brands, как и многие предприятия, полагающиеся на преходящие прихоти потребителей, переживает, скажем так, период переосмысления. В последние годы наблюдается нечто вроде отрезвления – в прямом и переносном смысле. Старое поколение, видимо, решило, что здоровье все же дороже, а молодое, в силу незрелости или показного бунтарства, к спиртному охладело. Не то чтобы это было неожиданно; лишь подтверждение старой истины о непостоянстве человеческой натуры.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

В этой ситуации появление в акционерах Berkshire Hathaway, принадлежащей мистеру Баффуту, выглядит… любопытно. Попытка поймать падающий нож, не иначе. Контрарианство – занятие, конечно, благородное, но не всегда приводящее к желаемым результатам. Впрочем, мистер Баффут, безусловно, знает толк в подобных авантюрах.

На первый взгляд, положение компании представляется откровенно печальным. Чистые продажи упали на 51% в 2026 финансовом году, что связано с распродажей активов в области вина и крепких напитков. Даже пиво, приносящее 91% дохода, не избежало падения – минус 3%. Общее снижение продаж составило 10%. Цифры, прямо скажем, не радужные.

Однако, как известно, алкоголь – спутник человечества на протяжении тысячелетий. И, несмотря на все разговоры о здоровом образе жизни, спрос на него, похоже, не собирается исчезать. Мистер Баффут, как опытный игрок, умеет распознавать долговечные тренды. И, возможно, он увидел в Constellation Brands потенциал для восстановления.

Компания, к чести ее руководства, не сидит сложа руки. Она избавляется от убыточных активов и делает ставку на мексиканское пиво – Modelo, Pacifico, Corona. Кажется, они надеются, что это спасет их от неминуемой катастрофы. И, надо сказать, новый генеральный директор, мистер Финк, вступил в должность в весьма непростое время.

Инвесторы, похоже, не теряют надежды. Акции компании демонстрируют небольшой рост с ноября, а отчет за четвертый квартал 2025 года подтверждает этот позитивный настрой. Modelo по-прежнему удерживает лидерство на рынке, что, безусловно, является неплохим знаком.

Кроме того, с баланса компании списан убыток в размере 2,8 миллиарда долларов, что позволило увеличить чистую прибыль в 2026 финансовом году почти до 1,7 миллиарда долларов – по сравнению с убытком в 81 миллион долларов в предыдущем году. Цифры, конечно, впечатляют, но не стоит забывать, что это результат разовых факторов.

Компания по-прежнему способна выплачивать дивиденды в размере 716 миллионов долларов. Выплата составляет 4,12 доллара на акцию в год, что дает доходность 2,5%. Дивиденды растут каждый год с 2015 года. Это, безусловно, радует акционеров, но не является гарантией будущего успеха.

Кроме того, компания завершила выкуп акций на сумму 924 миллиона долларов, что снизило количество акций в обращении и увеличило их стоимость. Это, конечно, приятный бонус, но не является панацеей от всех бед.

Компания ожидает нулевой рост продаж в 2027 финансовом году, что является улучшением по сравнению с падением в прошлом году. Это, безусловно, неплохо, но не является поводом для бурного празднования.

Constellation торгуется с коэффициентом P/E, равным 17, что значительно ниже среднего показателя для S&P 500, равного 29. Низкая оценка может привлечь инвесторов, но не гарантирует роста стоимости акций.

Constellation Brands: Попытка удержаться на плаву

После нескольких лет борьбы Constellation Brands, похоже, пытается вернуться на путь исправления. Хотя продажи и снижаются, инвесторы должны помнить, что алкоголь, вероятно, не исчезнет полностью. Кроме того, Constellation доказала, что может получать прибыль, финансировать растущие дивиденды и выкупать акции даже в сложных условиях.

Если эти тенденции сохранятся, контрарианские инстинкты мистера Баффута могут сделать инвесторов богаче. Однако, прежде чем поддаваться оптимизму, стоит помнить, что рынок не прощает ошибок. И Constellation Brands, возможно, ждет не лучшее будущее.

Смотрите также

2026-04-15 11:32