Итак, первый квартал 2026 года. Уоррен Баффет, как бы, отошел от руля в Berkshire Hathaway. Теперь штурвал у Грега Абеля. Представьте себе: Баффет – это ваш дедушка, который всю жизнь разбирался в акциях, а Абель – его внук, который разбирается в… ну, в том, как заставить этот ваш TikTok работать. И вот, Абель решил, что нужно купить Delta Air Lines. На 2,65 миллиарда долларов. Потому что, знаете, полетать на самолете – это всегда хорошая инвестиция. Особенно, когда нефть стоит как крыло от Боинга.
На фоне новостей о том, что США вступили в войну с Ираном (да, серьезно, опять), и нефть взлетела до небес, покупка акций авиакомпании выглядит… как минимум, смело. Как будто ты решил открыть магазин мороженого в Антарктиде. Но, как оказалось, у Абеля был план. И план этот пахнет керосином.
Почему Delta торговалась со скидкой в первом квартале
Иран начал угрожать транспорту через Ормузский пролив (по которому проходит 20% мирового объема нефти и газа). В ответ цены на авиакеросин взлетели в два раза. Авиакомпании, как вы понимаете, не любят, когда их главные расходы удваиваются. Это как если бы ваш кофе внезапно стал стоить как аренда квартиры в центре Москвы.
Цены на топливо – это всегда головная боль для авиаперевозчиков. Самолеты должны летать, даже если они не заполнены. А это значит, что рентабельность падает. Повысить цены, чтобы компенсировать расходы? Пожалуйста, только не спугните пассажиров. В общем, ситуация классическая: все падают, и никто не знает, где дно.
Неудивительно, что акции авиакомпаний начали падать еще до начала войны, а затем и вовсе рухнули. Berkshire Hathaway, видимо, воспользовалась этим моментом и скупила акции Delta по бросовой цене. Это как найти бриллиант в куче мусора. Ну, или хотя бы неплохой купон на скидку.
У Delta есть конкурентное преимущество в трудные времена
Все крупные авиакомпании в этом году потеряли в цене, но Delta упала меньше остальных. В чем секрет? Угадайте. У Delta есть собственная нефтеперерабатывающая компания. Да, вы не ослышались. Они решили, что им недостаточно просто возить пассажиров, они еще и хотят перерабатывать нефть. Это как если бы ваш сантехник решил стать нейрохирургом. Звучит странно, но иногда работает.
В 2012 году Delta приобрела заброшенный нефтеперерабатывающий завод в Пенсильвании. Заплатили 150 миллионов долларов, а потом еще 120 миллионов вложили в его модернизацию. Аналитики тогда крутили пальцем у виска, но Delta, видимо, знала, что делает. Этот завод приносит компании небольшую прибыль и позволяет ей компенсировать часть расходов на топливо.
В 2024 и 2025 годах нефтеперерабатывающий сегмент принес компании 38 и 157 миллионов долларов прибыли соответственно. Не огромные деньги, конечно, но все же лучше, чем ничего. А на телефонной конференции руководство Delta заявило, что завод поможет компенсировать увеличение цен на топливо на 300 миллионов долларов в этом квартале. То есть, завод окупится за один квартал! Это как найти кошелек с деньгами на улице.
Но, конечно, это не панацея. Delta все равно придется потратить на 2 миллиарда долларов больше на топливо, чем в начале года. И прибыль, скорее всего, упадет. Но, благодаря нефтеперерабатывающему заводу, Delta, скорее всего, останется более прибыльной, чем ее конкуренты.
Это краткосрочное преимущество может превратиться в долгосрочное
Несмотря на снижение прибыли, Delta остается прибыльной и, благодаря своему нефтеперерабатывающему заводу, вероятно, будет более прибыльной, чем ее конкуренты в 2026 году. И хотя текущий скачок цен на нефть может быть временным, он может иметь долгосрочные последствия для авиационной отрасли. Авиакомпании – это бизнес с высокими фиксированными затратами. И если ситуация не изменится, некоторые из них могут обанкротиться.
Генеральный директор Delta Эд Бастиан заметил:
…если вернуться на десятилетие назад, мы забываем, что привело к консолидации. Это были высокие цены на топливо в 2009, 2010, 2011 годах, и мы были лидерами в этом процессе с приобретением Northwest в 2008 году. Поэтому я ожидаю, что более высокие цены на топливо приведут к гораздо более значительным структурным реформам, чем мы видели в этот период. COVID, я думаю, был другим зверем, когда никто не был достаточно силен, чтобы заняться необходимым рационализацией. И, глядя в будущее, чтобы создать более здоровый бизнес, есть несколько бизнес-моделей, в которых, я думаю, их владельцы начнут сомневаться, стоит ли им продолжать вкладывать капитал. И как бы это ни было, это пойдет на пользу Delta.
Предсказание Бастиана уже начинает сбываться. 2 мая Spirit Airlines прекратила свою деятельность из-за скачка цен на нефть. Spirit уже дважды проходила через банкротство, но все же пыталась работать до текущего скачка цен на нефть. Так что, по крайней мере, один конкурент уже покинул рынок в этой ситуации.
Если Delta останется сильнее конкурентов в неблагоприятной ситуации, а другие более слабые конкуренты отступят или полностью выйдут с рынка, это будет рецептом для Delta, чтобы стать еще более сильным лидером рынка с большей долей рынка после того, как нефтяной кризис пройдет.
Именно поэтому Абель, который, вероятно, придерживается такого же долгосрочного инвестиционного подхода, как Баффет, скупил акции во время спада.
Смотрите также
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- SIREN ПРОГНОЗ. SIREN криптовалюта
- TON ПРОГНОЗ. TON криптовалюта
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- ПРОГНОЗ ЕВРО К ШЕКЕЛЮ
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
2026-05-22 13:42