Виза и Мудис: Возможность в 2026 году

Две компании, долгое время считавшиеся образцами стабильности и надежности в финансовом секторе – Visa (V +0.76%) и Moody’s (MCO 0.45%) – в последние месяцы демонстрируют признаки ослабления. Это не значит, что их фундаментальные показатели изменились; скорее, это сигнал о том, что даже самые прочные структуры подвержены влиянию внешних сил, и что инвесторам следует проявлять осторожность, но и не упускать из виду потенциальные возможности.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

Visa, доминирующий процессинговый центр, за текущий год потерял около 8% стоимости акций, а за последние 12 месяцев – 10%. Для компании, которая в среднем демонстрировала 16% годовой доходности за последние десять лет и 19% с момента выхода на биржу в 2008 году, это отклонение от нормы. Похоже, что рынки, привыкшие к непрерывному росту, болезненно реагируют на любые признаки замедления.

Moody’s, ведущее кредитное рейтинговое агентство и поставщик финансовых аналитических данных, также переживает не лучшие времена: снижение на 12% с начала года и на 14% за год. И эта компания, демонстрировавшая в среднем 17% годовой доходности за последние десять лет и 15% с 2008 года, не избежала общего нисходящего тренда. Очевидно, что рынок не всегда рационален, и настроения инвесторов могут быть подвержены кратковременным колебаниям.

Вполне возможно, что сейчас подходящий момент для покупки акций этих компаний, поскольку существуют основания полагать, что они способны к восстановлению. Однако, как и в любом инвестиционном решении, необходимо тщательно взвесить все риски и преимущества.

Монополии и дуополии

И Visa, и Moody’s имеют общую черту: обе компании входят в число долгосрочных инвестиций Уоррена Баффета и Berkshire Hathaway. Moody’s является шестой по величине инвестицией Berkshire, а Visa – тринадцатой. Это не случайность. Обе компании обладают значительными конкурентными преимуществами, которые делают их привлекательными для одного из самых известных инвесторов в мире.

Суть в том, что обе компании обладают широкими «рвами» – устойчивыми конкурентными преимуществами, которые защищают их от посягательств конкурентов. Они, по сути, составляют дуополию в своих соответствующих отраслях.

Moody’s и Standard & Poor’s Global контролируют около 40% рынка кредитных рейтинговых услуг каждая. Это создает ситуацию, когда две компании обладают значительной властью над определением кредитоспособности компаний и стран.

Visa является крупнейшим процессинговым центром, контролируя около 52% рынка. Вместе с Mastercard, они контролируют около 75% рынка. Это дает им значительное влияние на стоимость и удобство осуществления платежей.

Их доминирование основано не только на доле рынка, но и на тех барьерах, которые затрудняют вход новых игроков. Речь идет о масштабе, сетевых эффектах и доверии, которое эти компании завоевали за годы работы.

Готовность к отскоку

Недавнее снижение акций Visa и Moody’s обусловлено скорее внешними факторами, чем внутренними проблемами.

Visa оказалась под давлением со стороны федеральных законодателей. Законопроект о конкуренции на рынке кредитных карт направлен на разрушение дуополии Mastercard и Visa, требуя от банков предлагать торговцам выбор из двух кредитных сетей для каждой покупки, включая как минимум одну альтернативу. Законопроект существует уже несколько лет, но получил импульс, когда его поддержал президент Дональд Трамп. Неясно, получит ли он достаточно голосов для принятия, поскольку отрасль активно лоббирует против него.

В остальном Visa показывает хорошие результаты. В последнем квартале выручка выросла на 15% по сравнению с прошлым годом, а прибыль – на 17%. Кроме того, прогноз компании предполагает рост как выручки, так и прибыли на двузначные цифры в 2026 году.

Акции Moody’s упали после того, как ее конкурент Standard & Poor’s не выполнил прогноз выручки и представил неутешительный прогноз на 2026 год. Moody’s, напротив, превзошел ожидания в декабрьском квартале: выручка выросла на 13% по сравнению с прошлым годом, а прибыль – на 57%. Кроме того, компания прогнозирует рост прибыли на акцию на 10-14% в 2026 году.

Около 90% аналитиков рекомендуют покупать акции Visa, а медианная целевая цена предполагает потенциальный рост на 27%. 67% аналитиков рекомендуют покупать акции Moody’s, а медианная целевая цена предполагает рост на 30%. Кроме того, Moody’s торгуется по самой низкой оценке с 2023 года, а Visa – по самой низкой оценке с 2025 года.

Обе компании, вероятно, восстановятся в 2026 году. Однако, как всегда, инвесторам следует проявлять осторожность и проводить собственное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.

Смотрите также

2026-02-22 22:14