Visa и Costco: Цена Роста — Прогноз курса

Искатели роста, словно путники, вглядываются в горизонт, пытаясь угадать, где таится истинная ценность. Но, как известно, и самый быстрый конь споткнется, если погнать его слишком резво, и цена, устремленная ввысь, может обернуться падением. Сегодня мы обратим взор к двум компаниям – Visa и Costco – и попытаемся понять, что скрывается за их кажущимся благополучием.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Что за движущая сила?

Costco, подобно неутомимому торговцу на восточном базаре, предлагает свои товары за умеренную плату, но требует предварительной подписки – своеобразный входной билет в мир выгод. Эта подписка – не просто источник дохода, а некий ручеек, питающий компанию, позволяющий ей снижать наценки и удерживать покупателей. Это замкнутый круг, подобный вращению небесных тел, обеспечивающий стабильный рост. Они расширяют свои владения, словно сеть корней, проникающих в новые земли.

Visa, в свою очередь, – это невидимый посредник, связующее звено между продавцом и покупателем. Она взимает небольшую плату за каждую транзакцию, подобно пчеле, собирающей мед с цветов. В эпоху, когда наличные деньги уходят в прошлое, а электронная коммерция расцветает, Visa получает все больше возможностей для роста. Они обработали 257,5 миллиардов транзакций в последний финансовый год – цифра, звучащая как эхо далеких времен.

Притягательные предприятия, но какой ценой?

Обе компании, безусловно, обладают потенциалом для дальнейшего роста. Включение их в портфель инвестора, стремящегося к росту, кажется вполне разумным решением. Однако, зацикливаясь на перспективах, легко упустить из виду главное – цену. Не стоит забывать, что даже самый прекрасный цветок может завянуть, если его перекормить удобрениями. И Costco, к сожалению, сейчас напоминает именно этот цветок – переоцененный и уязвимый.

Соотношение цены к выручке (P/S) у Costco сейчас составляет 1,5, что выше среднего пятилетнего значения в 1,2. Соотношение цены к прибыли (P/E) – 51, по сравнению с долгосрочным средним в 44. А соотношение цены к балансовой стоимости (P/B) – 14,1, по сравнению с пятилетним средним в 12,4. Дивидендная доходность – всего 0,5%, что является одним из самых низких показателей за последнее десятилетие. Очевидно, что рынок сейчас оценивает Costco с премией, и эта премия кажется неоправданной.

У Visa соотношение P/S составляет 18, что ниже среднего пятилетнего значения в 20. Соотношение P/E – 32, по сравнению с долгосрочным средним в 33. А соотношение P/B – 17, по сравнению с пятилетним средним в 14. Дивидендная доходность – 0,8%, что находится в середине диапазона за последнее десятилетие. Оценка, как известно, – это искусство, а не точная наука. В целом, Visa кажется более разумно оцененной, чем Costco.

В качестве ориентира, среднее соотношение P/E для индекса S&P 500 составляет около 28, а среднее соотношение P/B – около 5,2. Дивидендная доходность индекса S&P 500 – около 1,1%. Основываясь на этом сравнении, ни Costco, ни Visa нельзя назвать акциями стоимости. Однако, если вы ищете акции роста, вам, вероятно, придется заплатить премию. В этом отношении Visa выглядит более привлекательно, чем Mastercard, и, возможно, даже относится к категории «рост по разумной цене».

Завет Бенджамина Грэма

Бенджамин Грэм, наставник Уоррена Баффета, был инвестором стоимости, пережившим времена Великой депрессии. Он видел, как оценки взлетали до небес, и понял, что слишком высокая цена за хороший бизнес может превратить его в плохую инвестицию. Важно платить справедливую (или даже низкую) цену за хороший бизнес. Сравнивая акции роста Costco и Visa, становится очевидно, что Costco оценивается с более высокой премией, и, возможно, стоит держать ее в своем списке желаний на будущее.

Смотрите также

2026-01-21 20:13