Итак, 4 ноября 2024 года, за день до того, как господин Трамп вновь занял трон (или, как говорят в некоторых кругах, просто вернулся в свой кабинет), акции компании Vertical Aerospace (EVTL +3.85%) зафиксировали цену в 4.31 доллара за штуку. А через пару недель, как по волшебству (или, скорее, под воздействием коллективного безумия), цена взлетела до 15.50 доллара. Что, конечно, хорошо для тех, кто успел купить, но, как показывает опыт, чудеса в финансовом мире обычно недолговечны. Потому что законы гравитации, знаете ли, работают и на фондовом рынке.
Господин Трамп и его любовь к жужжащим штуковинам
Энтузиазм был понятен. Господин Трамп всегда благоволил к индустрии беспилотников. В июне 2025 года он подписал указ, обещающий поддержку отрасли, чтобы «усилить производительность Соединенных Штатов, создать высококвалифицированные рабочие места и… перекроить будущее авиации». Звучит, конечно, масштабно. Представьте себе, как тысячи беспилотников разносят почту, доставляют пиццу и, возможно, даже принимают участие в выборах. Но, как говорится, благими намерениями вымощена дорога в ад, а в данном случае, вероятно, и в финансовые убытки. Белый дом пообещал ускорить тестирование, расширить производство и поддержать экспорт. А Министерство обороны добавило еще несколько миллиардов долларов на программу «доминирования в беспилотной авиации». В общем, все очень красиво, но вот только…
…все это не слишком помогает компании Vertical Aerospace, базирующейся в Великобритании. Это примерно как если бы вы построили отличную конюшню, а потом выяснили, что лошадей у вас нет. Или, что еще хуже, что все лошади ушли к конкурентам.
Европейские мечты о полетах
Впрочем, не будем слишком строги. Компания не сидит сложа руки и не прекращает попытки. Только недавно, их аппарат VX4, электрический аппарат вертикального взлета и посадки (eVTOL), успешно прошел летные испытания. Он плавно перешел от вертикального взлета (восемь пропеллеров вверх) к горизонтальному полету (четыре пропеллера вперед, остальные убраны). Британские и европейские авиационные власти наблюдали за этим зрелищем, помогая приблизить VX4 к сертификации в обеих юрисдикциях.
Конечно, еще предстоит провести множество испытаний. Но компания планирует получить сертификацию к концу 2028 года. Это, конечно, оптимистично. Причем, оптимистично настолько, что напоминает обещания алхимика, утверждающего, что вот-вот превратит свинец в золото.
Vertical Aerospace: взгляд в будущее… или в пустоту?
К 2028 году, возможно, это будет уже достаточно близко. После десяти лет существования компания по-прежнему не получает никаких доходов и, как минимум, два года будет ждать коммерческого продукта, способного генерировать прибыль. Хорошая новость: у компании есть 314 миллионов долларов в банке. Плохая новость: она сжигает деньги со скоростью 112 миллионов долларов в год. Это примерно как если бы вы пытались нагреть океан спичкой. В принципе, денег хватит до сертификации… если все пойдет по плану.
А вот тут-то и начинаются проблемы. Планы, как известно, имеют свойство меняться. И если что-то пойдет не так, компании может потребоваться дополнительное финансирование. Чтобы подстраховаться, Vertical Aerospace недавно привлекла 300 миллионов долларов в виде конвертируемых привилегированных акций и долга, а также открыла кредитную линию на 500 миллионов долларов. Это примерно как если бы вы взяли огромный кредит, чтобы оплатить лечение от болезни, вызванной тем, что вы брали кредиты.
И, что самое неприятное, компания намекает на то, что ей может потребоваться использовать все эти дополнительные средства. А конвертация акций и долга в обычные акции может привести к размыванию доли существующих акционеров на целых 50%. Это примерно как если бы вы поделили пирог на двоих, а потом пришли еще десять голодных друзей.
RTX Corp.: надежный выбор
Не поймите меня неправильно: все может сложиться хорошо для Vertical Aerospace, если она получит сертификацию в 2028 году, если найдет рынок для своего аппарата и если сможет быстро масштабировать производство, не сжигая при этом еще больше денег. Но разве не лучше инвестировать в аэрокосмическую компанию с меньшим количеством «если»?
Рассмотрите, например, RTX Corp. (RTX 1.18%), крупного оборонного подрядчика, который недавно отчитался о прибылях. В отличие от неопределенности, связанной с тем, сможет ли Vertical Aerospace когда-нибудь генерировать доходы или прибыль, мы знаем, что RTX получила 22,1 миллиарда долларов продаж только в первом квартале 2026 года, увеличив продажи на 9% в годовом исчислении.
Продажи в подразделении авиационных частей Collins Aerospace выросли на стабильные 5%, а продажи в более крупном бизнесе двигателей Pratt & Whitney выросли на 11%. Raytheon, основное оборонное подразделение, которое раньше носило все название компании, выросло на 10%. Прибыль за квартал составила 2,1 миллиарда долларов (1,51 доллара на акцию), и растет в три раза быстрее, чем рост продаж – на 32% в годовом исчислении, что позволило RTX повысить прогнозы продаж и прибыли на этот год.
И в то время как Vertical Aerospace сжигает деньги сегодня и ожидает, что будет продолжать сжигать их в течение многих лет, RTX сгенерировала положительный свободный денежный поток в размере 1,3 миллиарда долларов в первом квартале – увеличившись на 65% в годовом исчислении, что вселяет уверенность в том, что компания сможет продолжать выплачивать свою достойную 1,6% дивидендную доходность.
Инвестирование в зрелый аэрокосмический и оборонный конгломерат, такой как RTX, может не предложить голубых перспектив стартапа eVTOL, такого как Vertical Aerospace, но, как показывают эти цифры, оно также несет в себе значительно меньший риск обанкротиться.
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- SIREN ПРОГНОЗ. SIREN криптовалюта
- ПРОГНОЗ ЕВРО К ШЕКЕЛЮ
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- ORDI ПРОГНОЗ. ORDI криптовалюта
2026-05-03 12:02