Upstart: Искусственный интеллект и арифметика обогащения

UPST»>

Основная часть кредитов Upstart – это потребительские кредиты без обеспечения. Но компания активно проникает в сегменты автокредитования и кредитных линий под залог недвижимости (HELOC). В прошлом году объем выдачи кредитов в этих двух категориях вырос в пять раз. Это, знаете ли, как если бы скромный ручеек вдруг превратился в полноводную реку.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Телеграм канал

Но это только начало. Председатель правления Upstart, Дэйв Жируар, считает, что искусственный интеллект заменит все ручные методы оценки кредитов в течение следующего десятилетия. Это откроет возможности для компаний, подобных Upstart, на рынке объемом 25 триллионов долларов и с потенциальной выручкой в 1 триллион долларов. Впрочем, господа, не будем забывать, что рынок – это поле битвы, и конкуренция здесь жестока.

Взрывной рост доходов и прибыли

Upstart получает комиссию за выдачу кредитов от имени банков и других финансовых учреждений. Компания обычно сама не выдает кредиты, за исключением целей исследований и разработок. Но это, похоже, скоро изменится. В прошлом месяце компания объявила о намерении получить банковскую лицензию, чтобы принимать депозиты от клиентов и использовать их для выдачи кредитов. Иными словами, Upstart готовится запустить первый в Америке банк, работающий на основе искусственного интеллекта. Впрочем, господа, не будем торопиться с выводами. Банковский бизнес – это дело непростое.

В 2025 году Upstart получила рекордную выручку в размере 1,04 миллиарда долларов, что на 64% больше, чем в 2024 году. Компания также получила чистую прибыль в размере 53,6 миллиона долларов, что стало значительным улучшением по сравнению с убытком в размере 128,5 миллиона долларов в предыдущем году. Иными словами, компания, похоже, вышла на правильный путь.

За вычетом разовых и неденежных расходов, таких как компенсация на основе акций, Upstart получила скорректированную прибыль EBITDA в размере 230,4 миллиона долларов, что более чем в двадцать раз превышает показатель 2024 года. Впрочем, господа, не будем забывать, что цифры могут быть обманчивы.

По оценкам аналитиков Yahoo! Finance, в 2026 году доходы и прибыль Upstart продолжат расти. Однако, если компания действительно запустит банк на основе искусственного интеллекта, ее будущие финансовые результаты могут превзойти все, что она достигла в этом году. Впрочем, господа, посмотрим, что из этого выйдет.

Почему акции Upstart могут удвоиться к концу 2026 года

На момент написания этой статьи рыночная капитализация Upstart составляет 2,5 миллиарда долларов. Исходя из выручки компании в 2025 году, ее акции торгуются с коэффициентом P/S (цена к выручке) в размере 2,7. Это значительная скидка по сравнению со средним значением за последние три года, равным 5,7. Иными словами, акции компании недооценены. Впрочем, господа, не будем торопиться с покупками.

Исходя из прогнозов аналитиков по выручке на 2026 год, равным 1,4 миллиарда долларов, акции Upstart торгуются с еще более привлекательным коэффициентом P/S в размере 1,8. Впрочем, господа, не будем забывать, что прогнозы – это всего лишь прогнозы.

Это означает, что акции Upstart должны вырасти на 50% к концу 2026 года, чтобы сохранить текущий коэффициент P/S в размере 2,7. Однако, чтобы привести коэффициент P/S в соответствие со средним значением за последние три года, акции должны вырасти на 216%. Впрочем, господа, это, конечно, амбициозная цель.

Ожидать, что акции компании утроятся к концу этого года, может быть слишком оптимистично. Но даже если компания достигнет лишь половины этого результата, она все равно удвоится с текущего уровня. Я считаю, что это вполне вероятный исход, учитывая сильный рост доходов и прибыли Upstart, а также ожидание новостей о планах компании по созданию полноценного банка на основе искусственного интеллекта. Впрочем, господа, инвесторы должны помнить, что инвестиции всегда связаны с риском.

Смотрите также

2026-04-14 11:12