Upstart и Jefferies: Анализ инвестиционной привлекательности

Компания Upstart (UPST 4.44%) изначально вызвала значительный интерес у инвесторов, однако последующая волатильность акций не оправдала первоначальных ожиданий. Дебютировав на Nasdaq в конце 2020 года по цене около 26 долларов за акцию, к настоящему моменту ее стоимость составляет около 32 долларов. Данная динамика, мягко говоря, примечательна.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

В феврале 2021 года акции компании торговались по 65 долларов, а к октябрю того же года, на пике технологического бума, превысили отметку в 320 долларов. В период банковского кризиса весны 2023 года стоимость акций обрушилась до 12 долларов. В течение последующих двух лет наблюдался отскок, превысивший 85 долларов, однако с июля текущего года наблюдается устойчивое снижение, вернувшее стоимость акций к отметке около 29 долларов.

За прошедший год акции Upstart потеряли 65% своей стоимости, а с начала года – 33%. Данная тенденция, безусловно, требует более детального рассмотрения.

Анализ проблем Upstart

Платформа Upstart призвана помочь банкам и другим кредитным организациям в оценке кредитоспособности заемщиков посредством алгоритмов искусственного интеллекта, оптимизирующих процесс кредитования. Компания взимает плату за данную услугу, а также предоставляет кредиты напрямую институциональным инвесторам и управляющим активами, используя капитал сторонних банков. Модель монетизации включает в себя как плату за использование платформы, так и комиссию от объема обработанных кредитов.

Несмотря на инновационную концепцию, Upstart столкнулась с рядом трудностей. Основным фактором, безусловно, является повышение процентных ставок, оказывающее негативное влияние на кредитную активность, увеличивающее стоимость заимствований и повышающее кредитные риски. Негативно сказалась и предстоящая смена генерального директора, намеченная на май, а также завышенная оценка акций, обусловленная чрезмерным энтузиазмом инвесторов, не подкрепленным стабильной прибылью. Дополнительное беспокойство вызвало решение руководства прекратить публикацию квартальных прогнозов.

В условиях сохраняющейся экономической неопределенности и волатильности процентных ставок, многие инвесторы выражают опасения относительно кредитных рисков и перспектив дальнейшего развития Upstart.

Jefferies Financial Group: Альтернативный вариант

Учитывая текущее состояние Upstart, инвесторам, заинтересованным в финансовых технологиях, следует обратить внимание на Jefferies Financial Group (JEF +0.40%).

Jefferies входит в десятку ведущих инвестиционных банков, так называемый «bulge bracket», обычно резервированный за крупнейшими финансовыми конгломератами, такими как JPMorgan Chase, Morgan Stanley, Goldman Sachs и другие. Однако, благодаря значительному объему заключенных сделок, Jefferies удалось войти в этот престижный список.

Jefferies является более специализированным инвестиционным банком, не предлагающим традиционные банковские услуги, характерные для других игроков рынка. В текущей ситуации, когда наблюдается рост числа слияний и поглощений и инвестиционного банкинга, обусловленный отложенным спросом и снижением процентных ставок, Jefferies имеет потенциал для увеличения доходов.

В четвертом квартале доходы от инвестиционного банкинга выросли на 20% и составили почти 60% от общего дохода.

Ожидается, что активность в сфере слияний и поглощений останется на высоком уровне в 2026 году и, возможно, в последующие периоды, что, в сочетании с ожидаемым снижением процентных ставок, может стать дополнительным фактором роста для Jefferies.

Аналитики Wall Street прогнозируют 42% потенциальный рост стоимости акций, со средней целевой ценой в 76 долларов за акцию. Кроме того, компания торгуется с разумным коэффициентом P/E в 18 и P/E forward в 12, что делает ее привлекательной с точки зрения оценки.

Смотрите также

2026-02-22 15:33