Уоррен Баффет вложил 40% активов Berkshire Hathaway в AI

В целом, Уоррен Баффет вел себя осторожно, избегая технологий в инвестиционном портфеле Berkshire Hathaway. Но вот он поймал ветер перемен, а тот, в свою очередь, не кто иной, как искусственный интеллект. AI затопляет каждую отрасль, как дым от курящегося чая — если компания не использует его для повышения производительности и снижения затрат, шансов остаться на плаву не остается.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

Некоторые из самых крупных вложений Berkshire стремятся продвинуть исследование в области AI, ищя очевидные коммерческие выгоды, если им удастся улучшить свои алгоритмы и внедрить новые способы использования генеративного AI. В результате почти 40% из колоссальных $293 миллиардов, которыми располагает Berkshire, вложены в пять смелых компаний, которые стремятся продвинуть искусственный интеллект вперед — куда же без этого!

1. Apple (21.8% от стоимости портфеля)

Apple (AAPL), как всегда, не спешит бежать впереди паровоза и по сей день колебалась на пути к генеративному AI. Показав свой план появления системы Apple Intelligence больше года назад, компания производила ледниковые шаги по сравнению с другими гигантами, которые уже внедряли новшества на полную катушку.

Секрет успеха для Apple прост, как дважды два: безопасность и конфиденциальность. Поэтому они сосредоточились на AI, который работает непосредственно на устройстве, в то время как многие другие системы полагаются на удаленные серверы с могучими GPU, превращая их в настоящих гигантов, но немного теряя в приватности. Таким образом, яблочный бизнес сам ставит себе палки в колеса, сосредоточив свои усилия на возможностях, доступных на iPhone или Mac.

Однако у Apple еще есть время, чтобы нагнать и перегнать. Их экосистема товаров по-прежнему обладает непревзойденными показателями удержания пользователей, а стремительно развивающийся сегмент услуг привлекает все новых и новых клиентов. Именно эта особая преданность бренду в свое время привела Баффета к изначальному вложению в Apple — здесь, как в Есенинских стихах, «надежда есть».

Легенды гласят, что Apple, ухватившись за длинный хвост возможностей, рассматривает потенциальные покупки, чтобы расширить свои AI-корабли, включая возможную покупку Perplexity, поисковой машины с искусственным интеллектом. С $133 миллиардов наличными и оборотными активами на счёте, Apple в состоянии позволить себе крупное приобретение, если придется.

И все же, у акций Apple пыльная репутация: они сейчас стоят около тридцати раз будущих ожиданий заработка. Эта высокая цена заставила Баффета сократить свою долю в компании почти на две трети накануне.

2. Amazon (0.8%)

Amazon (AMZN) отстала от своих конкурентов в облачных вычислениях, как странствующий художник от законопроектов. Но что тут делается: они быстро включили заднюю передачу, разработав Amazon Bedrock и приобретя долю в Anthropic, чтобы обеспечить доступ к передовым моделям и серьезному клиенту для Amazon Web Services.

С середины 2023 года сегмент облачных вычислений Amazon, AWS, вновь взялся за дело, приводя к резкому росту спроса на AI-услуги. Руководство компании объявило, что у них даже дефицит поставок, а затраты на строительство новых дата-центров могут составить около $100 миллиардов в этом году. Вот такие скоростные темпы!

В разгар всего этого безумия Amazon интегрировала AI в свою логистическую цепь, обеспечивая, чтобы запасы были распланированы по всем складам в Соединенных Штатах. В результате они могут предлагать более широкий ассортимент товаров с одной сутками доставки для участников Prime, значительно снизив свои расходы на отправку. И что самое забавное — розничный бизнес Amazon, словно старый друг, с хорошим таким повышением операционной маржи в последние годы.

Тем не менее, решение Amazon вложить деньги в строительство новых дата-центров, как поднять тяжеленную гирю, отразилось на их свободном денежном потоке. В итоге акции кажутся дорогими относительно их свободного денежного потока за последние 12 месяцев. Но если Amazon когда-нибудь сделает паузу в капитальных расходах, текущая цена может оказаться довольно привлекательной с точки зрения будущих свободных потоков.

3. American Express (15.8%)

Даже 175-летняя компания может озарить мир AI новым пониманием. American Express (AXP) проверяет возможности AI по всем фронтам и помогает улучшить свои операции.

Они используют AI для выявления и предотвращения мошенничества среди своих клиентов. Их алгоритмы, как швейцарские часы, способны анализировать данные в реальном времени, принимая решение о том, стоит ли сомневаться в транзакции или же свободно спать, не беспокоясь о взломах.

Кроме этого, Amex использует AI, чтобы нацеливать предложения на потенциальных и существующих клиентов, улучшая свою маркетинговую деятельность и оптимизируя затраты на привлечение клиентов и их удержание.

Внедрение AI в их IT-системы позволило существенно сократить количество обращений, требующих человеческого вмешательства, даже лошадка-почтальон с радостью пробежит мимо. Команда по обслуживанию путешествий стремится предлагать рекомендации, основанные на привычках покупок клиентов с их картами.

Одним из самых быстрорастущих источников дохода для Amex в последние годы стали ежегодные взносы за их карты. Способность непрерывно увеличивать эти сборы говорит о силе их бренда и о способности предлагать лучший клиентский опыт.

Акции торгуются по 20-кратной цене к прибыли, и даже в такие времена это кажется относительно привлекательно. Компания стремится к повышению выручки, которая ведет к росту маржи, и не собирается терять клиентов, как это бывает в непростых ситуациях.

4. & 5. Visa (1%) и Mastercard (0.8%)

Visa (V) и Mastercard (MA) двигаются в том же направлении, употребляя AI для улучшения своих платежных систем. Наподобие Amex, они разработали свои алгоритмы машинного обучения для предотвращения мошенничества. Но также они разрабатывают инструменты, способные увеличить количество транзакций на их системах.

Они внедряют системы, которые позволят AI использовать данные кредитных карт для завершения транзакций. В результате, работа с AI для обеспечения безопасности помогает обеим платежным системам занимать центральное место в процессе развития способностей, подобных агентам. Например, AI может автоматически закупить офисные принадлежности и заказать обеды на следующую неделю.

Обе платежные системы обрабатывают большинство электронных платежей, угодливо привлекаемые банки-инвесторы. Как два больших деликата, они демонстрируют сильные экономики масштаба и обеспечивают высокий уровень маржи. Если AI сможет увеличить количество транзакций на их платформах, это может привести к росту доходов и прибыли в последующие годы.

Но стоит помнить, что акции эти имеют гораздо более высокие оценки, чем у American Express: 31 раз по прибыли для Visa и 35 раз по прибыли для Mastercard. Возможно, эти оценки немного завышены, учитывая, что обе компании ожидают расти на высоком уровне однозначных или низкократных двузначных цифр с умеренным расширением операционной маржи, но они все-таки сохраняют свои шансы для хорошего инвестиционного выбора, если менять душу с выборами.

😏

Смотрите также

2025-07-28 14:41