Уоррен Баффет скупает акции SiriusXM

Нам стало известно, что Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) вновь оказалась чистым продавцом акций во втором квартале 2025 года. Подробности о том, какие именно бумаги покупал и продавал конгломерат под руководством Уоррена Баффета, пока остаются в тумане, но мы знаем, что были избавлены от акций на сумму в несколько миллиардов долларов.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

Это продолжение тенденции, длящейся уже несколько лет. Баффет и его команда методично сокращают крупные позиции в Apple (AAPL) и Bank of America (BAC), а также полностью ликвидировали ряд других значительных вложений. Среди недавних жертв — частичные продажи акций Verisign (VRSN) и DaVita (DVA). Беркшир даже временно прекратил выкуп собственных акций, что вызвало недоумение среди инвесторов на фоне падения котировок более чем на 10%.

Однако это не означает, что Баффет и его аналитики вовсе перестали покупать. Напротив, есть одна компания, акции которой Беркшир продолжает скупать, причем последняя покупка была совершена совсем недавно.

Бумага, от которой Баффет не может отказаться

Согласно документам SEC, Беркшир приобрел еще 5 миллионов акций SiriusXM (SIRI), потратив около $106,5 миллионов.

Конечно, для Беркшира такая инвестиция — капля в море. Она составляет примерно 0,03% от его денежных резервов в $344 миллиарда. Но она показательна тем, что теперь Беркшир владеет 37% Sirius — цифра, которая кажется случайной, словно взята из ниоткуда, но на самом деле является результатом методичных действий, смысл которых угадывается лишь смутно.

Почему Баффет наращивает позицию в SiriusXM?

Короткий ответ: акции дешевы. На момент написания статьи SiriusXM торгуется с коэффициентом P/E чуть выше 7. Компания остается прибыльной, генерируя более $1 миллиарда свободного денежного потока в год, и выплачивает дивиденды с доходностью 5%, которые вполне покрываются прибылью.

Справедливости ради, у SiriusXM хватает проблем. Выручка сокращается, как и база подписчиков, достигшая пика еще в 2019 году. Денежный поток упал примерно на треть за последние два года, а число платящих абонентов неумолимо уменьшается.

С другой стороны, руководство компании предпринимает шаги для исправления ситуации, и здесь всё напоминает бюрократический механизм с двумя рычагами: сокращение расходов и попытки увеличить доходы.

В части расходов SiriusXM демонстрирует почти образцовую эффективность, планируя сэкономить $200 миллионов уже к концу года. Капитальные затраты, как ожидается, будут значительно снижены в 2026 году и далее — словно кто-то заранее предопределил этот процесс.

Что касается доходов, то компания экспериментирует, и кое-что уже начинает работать. Например, новый трехлетний подписочный пакет для покупателей автомобилей — в отличие от прежних бесплатных пробных версий. Также есть новая рекламная модель, доступная в некоторых автомобилях. Пока на рекламу приходится лишь 2,5% выручки, но это может измениться, если система заработает так, как задумано — а если нет, никто не удивится.

В целом SiriusXM верит, что сможет увеличить денежный поток на 50% в обозримом будущем и достичь нового максимума по числу подписчиков. Если компания хоть немного приблизится к этим целям, это станет победой для Уоррена Баффета и её акционеров — хотя победа в этом мире всегда кажется условной. 🌀

Смотрите также

2025-08-06 05:33