У вас есть 1000 долларов на инвестиции. Стоит ли вам купить акции Google (GOOG) или Alphabet Inc. Class C Shares (GOOGL)?

«Великолепная семерка» — это популярный термин для обозначения самых доминирующих и успешных технологических компаний на планете.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

Альфабет (GOOGL), Google, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia и Tesla обеспечили рынок-разрушающие доходы за последнее десятилетие во многом благодаря тому, что их бизнесы находятся на переднем крае самых прорывных технологических макротрендов в современной истории.

Несмотря на то что все семь компаний являются гигантами в своих областях, одна акция из Великой Семерки выделяется благодаря доминирующему основному бизнесу, воздействию множества мегатрендов и привлекательной оценке по сравнению со своими коллегами.

Эти акции — Alphabet.

Неконвенциональная компания

Есть еще одна вещь, которая отличает Alphabet от остальных компаний Великолепной семерки. В отличие от них, акции Alphabet торгуются под двумя тикерами: GOOG и GOOGL.

Почему бы Google так не поступить? Небольшая история предоставит полезную контекст.

Ларри Пейдж и Сергей Брин основали Гугл (предшественник Альфы) в 1998 году. Когда Гугл подал документы на IPO в 2004, Пейдж заявил в письме потенциальным акционерам: «Google не является обычной компанией. Мы не намерены становиться таковой.»

В том же самом письме Пей беспокоился о возможности потери независимости и творческого духа, что было критически важно для успеха Google. Он также четко дал понять, что компания не будет уклоняться от проектов с высоким риском и высокой наградой только ради достижения каких-то произвольных квартальных финансовых целей.

Чтобы обеспечить сохранение контроля над решениями и судьбой компании за Пейджем, Брином и всей исполнительной командой, Google внедрила структуру акций с двойным классом.

Всё дело во внутреннем контроле

Обыкновенные акции представляют частичное владение компанией и обычно дают право голоса по вопросам вроде компенсации руководства, членов совета директоров, а также слияний и поглощений. Когда Google впервые вышла на публичные торги в августе 2004 года, она использовала структуру двойного класса акций для концентрации 99% голосующих прав в руках основателей, руководителей и членов совета директоров.

Каждая акция обыкновенных акций класса А (доступных обычным инвесторам) давала одно право голоса.
Каждая акция обыкновенных акций класса B (принадлежащих основателям и инсайдерам), обладала правом голоса в количестве 10.

На тот момент Пей признал, что это был необычный шаг для технологической компании, хотя он не являлся чем-то необычным для других типов бизнесов. Наиболее известным примером является Berkshire Hathaway. Однако за годы после IPO Google в 2004 году ряд технологических компаний внедрили структуры с двойным классом акций, чтобы сохранить контроль инсайдеров, включая Meta Platforms, Palantir и Roblox.

Тут начинается путаница

В апреле 2014 года компания Google усложнила структуру своих акций, проведя дробление акций в соотношении 2:1.

2 апреля 2014 года акционеры Google получили одну акцию класса C за каждую акцию класса А, которой они уже владели.

Начиная с 3 апреля 2014 года, публичным были доступны два класса акций Google.

Акции класса А (GOOGL): Одна акция — один голос
Класс С акций (GOOG): Право голоса отсутствует

Важно отметить, что акции класса C не предоставляют права голоса. В этом заключалась цель разделения акций в 2014 году. Выпустив «не голосующие» акции класса C, Google мог финансировать приобретения и предлагать компенсацию и стимулы на основе акций без размывания власти голосования у руководителей.

Для подведения итогов приведем структуру долей, которая существует на сегодняшний день.

Акции класса А (GOOGL): Один голос за акцию.
Акции класса B (принадлежащие инсайдерам): 10 голосов за акцию
Акции класса C (GOOG): Без права голоса

Стоит ли покупать акции GOOG или GOOGL?

Сегодня Google поисковая система является лишь одной из составляющих компании Alphabet, основанной в 2015 году. Инвестирование в Alphabet представляет собой привлекательную возможность потому что это не просто поставщик поисковых услуг. Владение акциями Alphabet похоже на владение ETF с доступом к крупнейшим трендам в сфере технологий — от облачных вычислений и искусственного интеллекта до автономных транспортных средств, кибербезопасности и стриминга. Как я уже упоминал ранее, Alphabet торгуется со скидкой относительно своих коллег из ‘Великолепной семерки’ по соотношению цена-прибыль (P/E) вперед.

Но остается еще один вопрос, на который нужно ответить: какая из инвестиций лучше — GOOG или GOOGL?

Потому что акции GOOGLE поставляются с правом голоса, можно было бы ожидать, что они будут торговаться дороже по сравнению со своими собратиями класса C — акциями GOOG. Однако интересно отметить, что начиная с 3 апреля 2014 года, акции GOOG показали даже несколько лучшее исполнение.

По состоянию на 16 июля цена акций компании Google (GOOGL) составляла $182.97, что лишь немного ниже цены акции класса A (GOOG), которая была равна $183.77. Таким образом, исходя из последних колебаний цен, можно рассмотреть такую ситуацию: покупка акций GOOGL даст вам такое же воздействие на портфель бизнесов Alphabet, но по несколько более низкой цене и с дополнительной выгодой в виде права голоса.

На самом деле большинство обычных инвесторов не могут приобрести достаточное количество акций, чтобы оказать значимое влияние на стратегическое направление компании через свои голоса. И поскольку оба тикера представляют одну и ту же базовую ценную бумагу, вряд ли когда-либо будет большая разница в цене между ними. Так что если вас не сильно заботят права голоса, любой из этих тикеров — отличный способ инвестировать в этот выдающийся представитель ‘Великолепной семерки’.

Смотрите также

2025-07-21 04:21