TSMC: Облик Благосостояния в Эпоху Кремниевой Лихорадки

Год 2026-й, несомненно, станет еще одним годом триумфа искусственного интеллекта (ИИ)? Сигналы, поступающие из глубин технологического мира, неуклонно указывают на это. Гиперскейлеры, словно ненасытные левиафаны, планируют увеличить инвестиции в свои платформы, вкладывая сотни миллионов долларов. И хотя среди строителей этого цифрового Вавилона, возможно, и будет избран победитель, есть, по крайней мере, одна компания, которая извлечет выгоду из усилий каждого: Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM +2.21%). Не стоит обманываться кажущейся простотой этой картины. За ней скрывается сложная паутина взаимозависимостей и рисков, где благосостояние одних строится на неустанном труде и, порой, на жертвах других.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Бесплатный Телеграм канал

Позвольте представить три причины, по которым акции TSMC следует приобрести прямо сейчас, не откладывая, словно это последний шанс спасения от надвигающейся бури. Но помните, что даже самые прибыльные активы не могут гарантировать спасения от всеобщей энтропии.

1. TSMC демонстрирует уверенный рост

Недавний отчет TSMC за четвертый квартал 2025 года подтвердил устойчивость компании. Взгляните на динамику роста продаж за последние четыре квартала:

Показатель	Q1 ’25	Q2 ’25	Q3 ’25	Q4 ’25
Рост продаж (г/г)	35%	44%	41%	26%

За весь 2025 год продажи выросли на 36%, и руководство прогнозирует дальнейший рост на 30% в 2026 году. Компания стремится к среднегодовому темпу роста в 25% до 2029 года. Подумайте только: 25% для гиганта, чья выручка в 2025 году составила 122 миллиарда долларов! Это не просто рост, это неудержимое движение вперед, подобно горной реке, пробивающей себе путь сквозь скалы. Но не забывайте, что даже самые мощные реки рано или поздно впадают в океан, теряя свою индивидуальность.

2. TSMC – образец высокой прибыльности

TSMC – это капиталоемкий бизнес, требующий постоянных вложений в строительство и модернизацию заводов по производству полупроводников. Тем не менее, компания демонстрирует удивительную прибыльность благодаря огромному объему продаж и строгой дисциплине в управлении издержками. В четвертом квартале валовая маржа увеличилась с 59% в 2024 году до 62,3% в 2025 году, а операционная маржа – с 49% до 54%. Руководство прогнозирует, что валовая маржа достигнет 63-64% в первом квартале 2026 года и останется выше 56% в долгосрочной перспективе, а операционная маржа будет находиться в диапазоне 54-56% в первом квартале. Это не просто цифры, это свидетельство эффективности и мастерства управления, но и напоминание о том, что за каждой прибылью стоит труд и, порой, жертвы.

3. TSMC извлекает выгоду из благоприятных тенденций в сфере ИИ

Компания – это гораздо больше, чем просто производитель чипов для ИИ, хотя это и является неотъемлемой частью ее бизнеса. Высокопроизводительные вычисления (HPC), сегмент, включающий бизнес ИИ, обеспечили 58% выручки в 2025 году, а темпы роста составили 48% год к году. Капитальные затраты (CAPEX) в 2025 году составили 41 миллиард долларов, по сравнению с 30 миллиардами в 2024 году. Руководство подчеркивает, что увеличение CAPEX всегда коррелировало с высокими возможностями. Компания инвестирует в потенциал и способность удовлетворить высокий спрос. В этом году CAPEX будет увеличен до 54 миллиардов долларов, причем около 70-80% будет направлено на «передовые технологические процессы». Рынок рад увеличению CAPEX, поскольку это свидетельствует о будущем росте. Но не забывайте, что за каждой инвестицией стоит риск, а за каждым риском – потенциальная потеря.

В конечном счете, TSMC – это не просто компания, это символ эпохи кремниевой лихорадки, эпохи, когда технологический прогресс идет рука об руку с экономической выгодой. Но не забывайте, что даже самые блестящие символы рано или поздно тускнеют, а за каждым успехом стоит цена.

Смотрите также

2026-01-24 23:53