Инвестор, вглядывающийся в динамику акций Canopy Growth (CGC 1.40%), подобен человеку, наблюдающему за таянием дыма. Когда-то, около девяти лет назад, эта компания, пионер канадского рынка каннабиса, казалась незыблемой крепостью, её капитализация достигала полутора миллиардов долларов. Затем, в 2019 и 2021 годах, она взмыла ввысь, превысив пятнадцать миллиардов, словно обещая небывалые прибыли. Сегодня же, её рыночная стоимость едва достигает четырехсот миллионов, и прибыльные кварталы остались лишь смутным воспоминанием, затерянным в лабиринтах бухгалтерских отчётов, начиная с второго квартала 2021 года. Это падение – не просто цифры, это метафора, отражающая непостоянство надежд и иллюзорность процветания.
В противоположность этому, компания Green Thumb Industries (GTBIF +0.15%), базирующаяся в Чикаго, кажется островком стабильности в этом бушующем море. Она демонстрирует положительную динамику прибыли на акцию в течение шести лет подряд. Но и здесь, в кажущейся благополучности, таится нечто тревожное. Кажется, что сама логика рынка, словно бездушный бюрократ, требует постоянного подтверждения жизнеспособности, бесконечных отчётов и проверок. Сравним же эти две судьбы, словно сравниваем два отрывочных сна, которые никак не складываются в единую картину.
Почему стоит задержать руку на акциях Canopy Growth
Наиболее убедительный аргумент в пользу инвестиций в Canopy Growth заключается в том, что компания, кажется, предпринимает шаги по улучшению своих финансовых показателей. Однако, словно в кошмарном сне, эти улучшения кажутся незначительными и неустойчивыми. Акция, торгующаяся чуть выше одного доллара, может представлять собой лишь призрачную надежду, слабый луч света в надвигающейся тьме. В третьем квартале 2026 финансового года компания сообщила о выручке в 90,4 миллиарда долларов, что на 5% больше, чем годом ранее. Чистый убыток сократился на 49%, до 0,18 доллара на акцию. Но за этими цифрами скрывается сложная система взаимосвязанных факторов, словно запутанная сеть, в которой трудно разобраться.
Компания также сократила свой долгосрочный долг на 25%, до 225 миллионов долларов. Однако, для достижения этой цели ей пришлось выпустить огромное количество новых акций, размывая стоимость активов для своих прежних акционеров. За последний год количество акций в обращении увеличилось на 142%. Это напоминает бесконечный процесс разбавления, словно вода, добавляемая в вино, пока от первоначального вкуса не останется и следа. Canopy имеет операции в Канаде, Германии и Австралии, а приобретение Acreage Holdings в 2024 году дало ей возможность закрепиться на растущем рынке каннабиса в США. Но даже это приобретение кажется лишь временной передышкой, словно попытка построить дом на зыбучих песках.
Почему стоит обратить внимание на Green Thumb Industries
Green Thumb Industries – один из крупнейших многоштатных операторов в секторе каннабиса в США. На конец третьего квартала компания имела 108 диспансеров и 20 производственных предприятий в 14 штатах. Кажется, что сама структура этой компании, словно сложный механизм, требует постоянного обслуживания и контроля. Если каннабис будет переклассифицирован как вещество III категории, как представляется вероятным в ближайшие два года, компания станет еще более прибыльной, хотя и это кажется лишь условным улучшением, зависящим от воли бюрократов. В настоящее время, поскольку марихуана считается наркотиком I категории, компании каннабис не могут воспользоваться стандартными бизнес-вычетами. Если и когда это изменится, многоштатные операторы в США выиграют. Одно исследование, проведенное Whitney Economics, показало, что в 2024 году компании каннабис в США заплатили дополнительные 2,3 миллиарда долларов налогов из-за того, что наркотик все еще был отнесен к I категории. Переклассификация позволит таким компаниям, как Green Thumb, инвестировать больше в рост.
В третьем квартале Green Thumb сообщила о выручке в 292 миллиона долларов, что на 1,6% больше, чем годом ранее, и о прибыли на акцию в размере 0,10 доллара, по сравнению с убытком в размере 0,01 доллара на акцию в третьем квартале 2024 года. В то время как Canopy Growth продает большое количество новых акций, Green Thumb стремится укрепить цену своих акций, санкционировав обратный выкуп на 50 миллионов долларов. Это кажется лишь попыткой удержать ускользающую реальность, словно замаскировать трещины в фундаменте.
Еще одним преимуществом Green Thumb, которое может возникнуть в результате переклассификации, является то, что это может привести к дополнительным правовым реформам, которые позволят ей быть зарегистрированной на американской бирже, такой как Nasdaq или New York Stock Exchange, вместо торговли на внебиржевом рынке, как это происходит сейчас. Это облегчит инвесторам покупку акций и повысит вероятность их включения в биржевые фонды. Оба условия поддержат цену акций. (Canopy, поскольку это канадская компания, которая не продает каннабис в США, не подпадает под это ограничение по листингу.)
Green Thumb также находится в лучшем положении для расширения, поскольку ее отношение долга к собственному капиталу составляет 0,28, по сравнению с 0,44 для Canopy Growth. Более чистый баланс Green Thumb даст ей больше гибкости, чтобы выдержать любые макроэкономические неблагоприятные факторы, которые могут возникнуть. Но даже это кажется лишь временной защитой от неминуемого, словно попытка построить дамбу против надвигающегося потопа.
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- SIREN ПРОГНОЗ. SIREN криптовалюта
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА
2026-02-12 18:52