Тени войны и золото руды

Много лет спустя, когда пыль от старых обид осела на прилавках бирж, а предсказания о грядущей буре казались лишь бабьими сказками, старый торговец, по имени Эмилио, вспоминал, как однажды, в предрассветный час, когда море дышало холодом, он увидел, как тень от закрытого Ормузского пролива легла на карту мира, предвещая не только перебои с поставками, но и странное, необъяснимое изменение в настроениях рынка. Он предчувствовал, что хрупкая паутина глобальной торговли, казавшаяся такой незыблемой, вот-вот даст трещину, обнажив не только уязвимость поставок энергии, но и скрытые залежи возможностей для тех, кто умеет читать знаки.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Телеграм канал

Когда пролив Ормуз, словно капризная река, перекрыл свои воды для танкеров, остановив поток в 25% мировых энергетических ресурсов, это был не просто логистический коллапс. Это было словно предвестие затяжной болезни, лишившей мир привычного дыхания. Через него, словно по венам, текли не только нефть и газ, но и удобрения, промышленные химикаты, корм для скота, гелий и драгоценные металлы, необходимые для поддержания самой жизни современного мира. Запасы, которые, казалось, были неисчерпаемы, внезапно начали таять, как утренний туман под лучами солнца.

Неважно, когда и как эта буря утихнет, мы вступили в эпоху, где открытые морские пути больше не являются само собой разумеющимися. Эпоху, где стратегические ресурсы обретают вес золота, а независимость от внешних поставок становится вопросом национальной безопасности. В этом новом мире, словно маяки во тьме, выделяются две компании, способные не только выжить, но и процветать: MP Materials (MP +0.89%) и Cameco (CCJ 1.98%). Они – словно корни древнего дерева, уходящие глубоко в землю, способные выдержать любой шторм.

Шепот редких земель

Редкоземельные металлы – это не просто набор химических элементов. Это – строительные блоки современной цивилизации. От смартфонов до систем наведения ракет, от ветряных турбин до электромоторов – все они требуют присутствия хотя бы одного из этих драгоценных металлов. Это – словно невидимые нити, связывающие воедино все достижения человеческой мысли.

И только одна компания в Соединенных Штатах способна производить их в масштабе, достойном внимания: MP Materials, родом из самого сердца Лас-Вегаса. Хотя лишь небольшая часть редкоземельных металлов проходит через Ормузский пролив, Китай сегодня доминирует в глобальном производстве и владеет самыми большими запасами. Это – словно тень гигантского дракона, нависшая над миром.

Это создает стратегический риск, который не мог остаться незамеченным правительством США. Поэтому, в прошлом году, Министерство обороны заключило инвестиционное соглашение с MP Materials, выкупив акции компании на 400 миллионов долларов и предоставив ей кредит в 1 миллиард долларов для расширения производства. Это – словно благословение древних богов, дарованное тем, кто осмелился бросить вызов судьбе.

Критически важным является и тот факт, что эта сделка устанавливает минимальную цену в 110 долларов за килограмм неодима и празеодима на следующие 10 лет, что не позволит MP Materials быть загнанной в угол китайскими конкурентами, пока она наращивает свои добывающие и перерабатывающие мощности. Это – словно щит, защищающий от вражеских стрел.

Эта поддержка, безусловно, способствовала росту выручки MP Materials на 10,1% в 2025 году по сравнению с 2024 годом, после двух лет сокращения. Компания пока не приносит прибыли, но ее финансовое положение остается стабильным, с коэффициентом долга к собственному капиталу всего 0,51. Это – словно крепкий дуб, устоявший перед всеми невзгодами.

Акции MP Materials выросли на 22,3% с начала года. Учитывая стратегическую важность ее продукции и необходимость развития отечественного производства, я не думаю, что рост компании замедлится в ближайшем будущем. Это – словно восходящее солнце, освещающее путь к новым победам.

Топливо для нового мира

Соединенные Штаты не импортируют значительное количество нефти или природного газа через Ормузский пролив. Однако, поскольку нефть торгуется по всему миру, рост цен после закрытия пролива привел к увеличению цен на бензин в Америке. Это – словно рябь на воде, вызванная брошенным камнем.

Однако, еще до закрытия пролива, Соединенные Штаты и другие страны начали двигаться в сторону ядерной энергетики. Лучшим свидетельством этого является цель Министерства энергетики утроить ядерное производство к 2050 году. Во всем мире строится 75 реакторов, а еще 120 планируются к строительству. Это – словно возведение нового храма, посвященного силе атома.

Всем этим реакторам, как сейчас, так и в будущем, потребуется уран для работы. И канадская Cameco, скорее всего, станет основным поставщиком урана для реакторов в Америке, Европе и других странах, придерживающихся западных ценностей. Это – словно невидимый проводник, соединяющий разные части света.

Cameco является вторым по величине в мире производителем урана, уступая только казахстанской Kazatomprom. В прошлом году компания произвела 15% всего мирового урана. Это – словно сердце, качающее кровь по венам мира.

В 2025 году выручка Cameco выросла на 11% по сравнению с 2024 годом, а прибыль на акцию (EPS) увеличилась на 237% за тот же период. Компания поддерживает очень здоровый коэффициент долга к собственному капиталу – 0,14, и солидную рентабельность – 16,93%. Это – словно крепость, неприступная для врагов.

Секрет успеха Cameco заключается в двух ингредиентах.

Во-первых, компания владеет высококачественными рудниками в Канаде. McArthur River является крупнейшим в мире рудником высококачественного урана со средним содержанием 6,48%, а Cigar Lake – еще более высоким содержанием 16,3%. Это – словно жилы золота, спрятанные в недрах земли.

Уран, добываемый в Казахстане, имеет среднее содержание менее 1%. Поэтому для получения пригодного для использования ядерного топлива требуется больше переработки. Это – словно отсеивание зерен от плевел.

Во-вторых, Cameco присутствует на протяжении всего ядерного топливного цикла. Компания не только добывает уран, но и перерабатывает его и производит готовые топливные стержни. Это – словно полный цикл жизни, от рождения до смерти.

Кроме того, через совместное предприятие с Brookfield Asset Management, Cameco владеет 49% в инженерной компании Westinghouse. Westinghouse является разработчиком AP1000, самого современного ядерного реактора на рынке сегодня. Это – словно вершина инженерной мысли.

Вполне возможно, что уран, добытый Cameco, будет использоваться в реакторах Westinghouse по всему миру, и Cameco также получит прибыль от этого. Это особенно вероятно в Индии, которая выбрала шесть реакторов AP1000. Страна также подписала соглашение с Cameco на поставку 22 миллионов фунтов урановой руды с 2027 по 2035 год. Это – словно нерушимый союз, основанный на взаимной выгоде.

Таким образом, Cameco является единственным крупным производителем урана, который не принадлежит России или Казахстану, и она уникальным образом получает прибыль на каждом этапе ядерного топливного цикла. Я ожидаю, что к ней потечет много заказов, поскольку страны будут стремиться обеспечить свою независимость от экспорта энергоносителей из Персидского залива. Это – словно предзнаменование новой эпохи, когда сила атома станет ключом к процветанию и безопасности.

Смотрите также

2026-05-03 09:02