Тень Трампа и Рынок: Неизбежен ли Крах в 2026?

Рынок акций – зверь непредсказуемый. За столетие он оставил позади все остальные активы по доходности. Да, бывают скачки, падения, но в долгосрочной перспективе – это машина для создания богатства. Облигации, сырье, недвижимость – все это лишь тени по сравнению с его потенциалом.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

При Трампе рынок чувствовал себя неплохо. Во время первого срока Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq Composite взлетели на 57%, 70% и 142% соответственно. 2025 год, первый год второго срока, добавил еще 13%, 16% и 20% к этим цифрам. Приятно, конечно. Но в этом бизнесе долго радоваться не приходится.

Искусственный интеллект, конечно, подталкивает рынок вверх. Но налоговая политика Трампа, снизившая ставку корпоративного налога до исторического минимума, тоже сыграла свою роль. Однако ожидать, что эта сказка продолжится вечно – наивно.

История подсказывает: после пиршества всегда наступает похмелье. Вопрос лишь в том, когда оно наступит.

Крах в разгар правления Трампа?

Не буду врать. Не существует волшебного шара, способного предсказать движение рынка. Если бы такой инструмент существовал, все бы на нем сидели и купались в деньгах. Но есть определенные закономерности, которые стоит учитывать.

Самый надежный индикатор – это, пожалуй, коэффициент P/E S&P 500, так называемый CAPE Ratio. Он учитывает среднюю прибыль за последние десять лет, что делает его более устойчивым к экономическим спадам, чем обычный P/E.

Этот коэффициент начали отслеживать только в конце 80-х, но его можно ретроспективно применить к 1871 году. Это позволяет сравнить оценки рынка за 155 лет. И что мы видим? В течение последних тридцати лет он почти всегда был выше среднего. Интернет, низкие процентные ставки, погоня за ростом – все это вздуло оценки.

Но есть предел. Всему есть предел. И этот предел близок.

S&P 500 Shiller PE Ratio достигает второго по величине уровня в истории 🚨 Самый высокий был во время пузыря доткомов 🤯

Barchart (@Barchart) December 28, 2025

За последние 155 лет CAPE Ratio превышал 30 всего шесть раз. Сейчас он находится на уровне 40.72, что совсем недалеко от исторического максимума в 44.19, зафиксированного в декабре 1999 года. Каждый раз, когда он превышал 30, рынок следовал коррекцией – от 20% до 89%.

Не стоит забывать, что CAPE Ratio – не панацея. Он лишь указывает на повышенный риск, но не говорит, когда наступит крах или насколько глубоким он будет.

Рынок может долго оставаться переоцененным. Как в случае с пузырем доткомов, или с коррекцией 2022 года, когда падение было относительно упорядоченным.

История говорит о том, что коррекция неизбежна. Но нет никаких гарантий, что она произойдет во время второго срока Трампа.

Кратковременный пессимизм – залог долгосрочного богатства

Крах не кажется неизбежным, но и радужных перспектив не предвидится. Пессимизм – это не всегда плохо. Иногда он создает возможности для тех, кто готов ждать.

Рыночные циклы не линейны. Они напоминают маятник – то вверх, то вниз.

Средняя продолжительность медвежьего рынка составляет 286 дней. Кратковременные паники длятся всего 33 дня. Бычий рынок – в 3.5 раза длиннее.

Официально: начался новый бычий рынок.

S&P 500 вырос на 20% от минимума 12 октября 2022 года. Предыдущий медвежий рынок привел к падению индекса на 25,4% за 282 дня.

Подробнее на https://t.co/H4p1RcpfIn.

Bespoke (@bespokeinvest) June 8, 2023

Анализ данных за последние 107 лет показывает, что любая 20-летняя инвестиция в S&P 500 принесла прибыль. Неважно, когда вы начали инвестировать – в период коррекций, медвежьих рынков, кризисов, войн или пандемий. Рынок всегда окупал инвестиции.

Именно эта асимметрия рыночных циклов создает возможности для долгосрочного богатства. Если вы готовы ждать и покупать во время спадов, вы можете получить значительную прибыль.

Смотрите также

2026-01-17 14:13