Тень Роста: Иллюзия Превосходства?

Многие годы спустя, когда пыль цифровой эпохи осела на лицах забытых аналитиков, и прогнозы, как потрескавшаяся глина, рассыпались в руках, я вспомнил старика Эрнесто, предсказавшего обвал рынка задолго до того, как в воздухе запахло серым страхом – он говорил, что жадность, как тропическая лихорадка, рано или поздно поглотит даже самых расчетливых. И мы, должно быть, снова стоим на пороге подобного забытья, восхищаясь теми, кто, кажется, побеждает саму случайность.

Попытки превзойти S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) подобны ловле ветра сетью из мечты. Лишь 8% активных фондов, претендующих на мудрость, смогли это сделать за последние двадцать лет. Это, конечно, малое число, но оно служит напоминанием о том, что рынок – не шахматная доска, а скорее лабиринт, где каждое решение, казалось бы, выверенное, может привести к тупику, а иногда и к непредсказуемым оттенкам триумфа.

История любит находить себе героев, и одна из них – Amazon. Два десятилетия назад, обретённый в ней шанс был подобен жемчужине, запрятанной в раковине бездны. Он мог превратить посредственный портфель в нечто невообразимое. Но не стоит забывать, что даже самые блестящие жемчужины – лишь хрупкие свидетельства мимолётного совершенства.

В последнее десятилетие секретом успеха оказалось… преувеличение. Превращение отдельных секторов – технологий, коммуникаций, потребительских товаров – в гигантские колонны, поддерживающие иллюзию роста. Именно на этом, как утверждают, и построен Vanguard Growth ETF (VUG). Но позвольте спросить: не слишком ли мы полагаемся на несколько деревьев в джунглях, забывая о том, что лес состоит из множества видов, каждый из которых играет свою важную, хотя и незаметную, роль?

Иллюзия Секторной Гармонии

Комиссия в 0.04% у этого фонда, по сравнению с 0.03% у Vanguard S&P 500 ETF (VOO), есть лишь легкое касание ветра, несущее едва заметную разницу в $1 за каждые $10,000 вложенных средств. Поэтому сама по себе экономия – это мираж, манящий путника в пустыне.

Обещанные результаты прошлых лет, запечатленные в таблице ниже, кажутся почти нереальными. 2017, 2020, 2023, 2024… цифры пляшут перед глазами, словно призраки прошедших лет, вызывая состояние нездорового восторга. Но стоит ли верить цифрам, когда они шепчут на ухо сладкие сказки?

Разумеется, в 2022 году «Рост» пал сильнее, чем индекс. Удар был ощутим, как пощечина. Но эти падения, как и шрамы, остающиеся после бурь, не должны заслонять собой условные победы. За десятилетие «Рост» вырос на 353.4% против 264.2% у индекса – разница, превращающая $10,000 в $45,240 вместо $36,420. Но не видите ли вы здесь зыбкость основ? Не слишком ли мы удовлетворились цифрами, забывая о той цене, которую пришлось заплатить за этот преходящий триумф?

Если технологии, коммуникации и потребительские товары продолжат доминировать, то и ETF продолжит расти. Вес этих секторов в ETF составляет 80.1% против 53.3% в индексе. Но такова природа моды: то, что сегодня в почете, завтра может быть выброшено на свалку истории. ETF сознательно недопредставлен в финансах, здравоохранении, энергетике, базовых потребительских товарах, материалах, недвижимости и коммунальных услугах. Это, безусловно, смелый шаг, но не напоминает ли он о гордыне, предшествующей падению?

Реинвестирование и иллюзия вечного роста

ETF делает ставку на горстку избранных: Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet, Meta Platforms, Broadcom, Tesla, Eli Lilly, Visa, Mastercard, Netflix, Costco Wholesale, and Palantir Technologies. В эти имена вложена огромная надежда, словно в алхимический сосуд, который должен превратить свинец в золото. Они внесли непропорционально большой вклад в S&P 500. Но что произойдет, когда эта магия исчезнет? Что если эти титаны покажут признаки усталости, проявят человеческую слабость?

Оценки этих компаний взлетели до небес. Все большее число инвесторов начинают задаваться вопросом, как долго продлится этот подъем, прежде чем наступит неизбежное возвращение к реальности. Но вопреки этому, эти компании продолжают развиваться, ищут новые горизонты. Вопрос в том, смогут ли они и дальше опережать рынок, и, что более важно, оправдывать свою высокую цену?

Разница между компаниями роста и компаниями стоимости заключается в распределении капитала. Coca-Cola иногда покупает новые бренды, вкладывает средства в уже существующие проекты. Но для неё, как и для старого мореплавателя, остается все меньше неизведанных земель. В то время как лидеры рынка, подобные Amazon, непрерывно ищут новые возможности, будь то искусственный интеллект, облачные вычисления или электронная коммерция. Они не боятся рисковать, ошибаться и начинать все сначала.

Amazon – яркий этому пример. Даже если его путь усыпан неудачами. Он вкладывает средства в новые проекты, не боясь падений. Именно это позволяет ему выживать в периоды турбулентности. Именно такая волатильность интересует инвесторов, которые не боятся рисковать.

Тень сомнения и призрачный триумф

Нет никаких гарантий, что Vanguard Growth ETF продолжит опережать S&P 500. Но он, безусловно, является одним из самых простых способов попытаться это сделать. И в этом заключается вся ирония судьбы.

Успех превзойти не случаен. Это ставка на компании, которые не боятся рисковать и вкладывают ресурсы в будущее. Эта стратегия может принести прибыль в долгосрочной перспективе. Но не стоит забывать о высокой оценке активов, которая может заслонить истинную картину.

Я полагаю, что Vanguard Growth ETF превзойдет S&P 500 ETF в течение следующего десятилетия. Но это всего лишь предположение, дарованное мне ветром с дальних берегов. ETF может оказаться слабее индекса в краткосрочной перспективе. Поэтому, прежде чем сделать ставку, убедитесь, что у вас есть время, чтобы пережить бурю. 🌊

Смотрите также

• БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта

• ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ

• ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта

• SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта

• РИППЛ ПРОГНОЗ. XRP криптовалюта

• OM ПРОГНОЗ. OM криптовалюта

• ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта

• WIF ПРОГНОЗ. WIF криптовалюта

• SUI ПРОГНОЗ. SUI криптовалюта

• FARTCOIN ПРОГНОЗ. FARTCOIN криптовалюта

2025-07-31 12:54