В протоколе SEC от 10 февраля 2026 года зафиксировано, что Black Cypress Capital Management, LLC приобрела еще 115 858 акций Floor & Decor. Сумма сделки, по предварительным расчетам, составила 7,51 миллиона долларов, исходя из средней цены закрытия за квартал. Неопределенность, как всегда, кроется в деталях: каждая акция – это лишь точка на графике, а график – лишь предвестие чего-то, что может и не произойти. К концу квартала стоимость этой позиции увеличилась на 5,96 миллиона долларов, что, по сути, является бухгалтерской иллюзией, основанной на игре цифр и времени.
В итоге доля Black Cypress в Floor & Decor достигла 8,57% от активов под управлением. Почти девять процентов. Кажется значительным, но в масштабах вселенной – лишь незначительное отклонение. Словно песчинка, пытающаяся удержать лавину.
- Основные позиции в портфеле (после сделки):
- Wesco International: 33,27 миллиона долларов (23,2% от AUM)
- U.S. Bancorp: 18,36 миллиона долларов (12,8% от AUM)
- Halliburton: 12,30 миллиона долларов (8,6% от AUM)
- Floor & Decor: 12,28 миллиона долларов (8,6% от AUM)
- SLB: 11,44 миллиона долларов (8,0% от AUM)
На 27 февраля 2026 года акции Floor & Decor стоили 67,51 долларов, что на 30,1% ниже, чем год назад. Они отстают от S&P 500 на 46 процентных пунктов. Это не падение, а скорее медленное, неуклонное скольжение в неизвестность. Каждая копейка, потерянная в цене, – это отголосок невидимой силы, тянущей компанию вниз.
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Выручка (TTM) | 4,68 миллиарда долларов |
| Чистая прибыль (TTM) | 207,65 миллиона долларов |
| Цена (на момент закрытия 27 февраля 2026 г.) | 67,51 долларов |
| Изменение цены за год | (30,1%) |
Floor & Decor: компания, предлагающая напольные покрытия и аксессуары. Она работает по многоканальной модели, сочетая розничные магазины, дизайн-студии и онлайн-продажи. Обслуживает профессиональных установщиков, коммерческие предприятия и частных клиентов. Это сложная система, основанная на бесконечных цепочках поставок и потребительских предпочтений. Каждый кирпич, каждая плитка – это часть огромного, запутанного механизма.
Компания является ведущим специализированным розничным продавцом, предлагающим широкий ассортимент напольных покрытий и аксессуаров. Она имеет широкую национальную сеть и разнообразную клиентскую базу. Ее магазины-склады и онлайн-платформа позволяют предлагать конкурентоспособные цены. Ее масштабы, прямые поставки и многоканальный подход дают ей конкурентное преимущество. Но что это все значит в конечном итоге? Лишь временную иллюзию стабильности в хаотичном мире.
Black Cypress начала покупать акции Floor & Decor в первом квартале 2024 года по цене около 130 долларов за акцию. С тех пор ее позиция выросла в восемь раз, по мере того как цена акций падала до 60-70 долларов. В последнем квартале Black Cypress более чем удвоила свою долю в компании. Этот шаг имеет значение, поскольку Floor & Decor – это циклический бизнес, и Black Cypress, похоже, считает, что это может быть дно. Или, возможно, это лишь очередная ловушка, расставленная рынком.
Я склонен согласиться, поскольку Floor & Decor сейчас торгуется с коэффициентом 1,56 к выручке, что далеко от среднего показателя в 2,73 за последние десять лет. Однако, несмотря на низкую оценку, продажи жилья в США, возможно, главный драйвер продаж Floor & Decor, остаются подавленными уже около трех лет, хуже было только в 2008-2010 годах. Несмотря на все это, Floor & Decor довольно хорошо справляется с операционной деятельностью, сохраняя прибыльность и положительный свободный денежный поток, даже открывая 20 новых складов в 2025 году. Это похоже на попытку построить замок на зыбучих песках.
Руководство планирует открыть 20 новых магазинов в 2026 году и ожидает роста продаж на 4%, однако оно по-прежнему тесно связано с рынком жилья в США. Я думаю, что покупка Black Cypress в четвертом квартале имеет смысл, если она достаточно терпелива, чтобы пережить этот циклический спад и дождаться лучших дней. Инвесторам, заинтересованным в этой сфере, также потребуется много терпения. Хотя у компании есть потенциал – обратите внимание на 23% рост продаж и 37% рост чистой прибыли в год за последнее десятилетие – время ее восстановления предсказать невозможно. Это похоже на ожидание бога в бездонной пропасти.
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- РИППЛ ПРОГНОЗ. XRP криптовалюта
- SUI ПРОГНОЗ. SUI криптовалюта
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- OM ПРОГНОЗ. OM криптовалюта
2026-03-02 23:22