Тайны отчета Palantir: взгляд волка-инвестора

В мире, где даже дьявол мог бы изучить рынки через гаджеты, компания Palantir Technologies (PLTR) предстает как персонаж из сюрреалистической пьесы — одновременно блестящий и зловещий. За последние 12 месяцев ее акции выросли на головокружительные 550%, оставив далеко позади остальные акции индекса S&P 500. Такой взлет заставляет скептиков подозревать, что кто-то в секретных лабораториях компании заключил сделку с самим Воландом.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Бесплатный Телеграм канал

Но разве можно осуждать их успех? Буря искусственного интеллекта (ИИ), которая обрушилась на деловой мир, словно прорыв плотины, стала для Palantir тем самым толчком, который превратил мечты аналитиков данных в реальность. И вот теперь, после отчета за второй квартал, который вызвал рост акций на 4,5% после закрытия торгов 4 августа, стоит задаться вопросом: не слишком ли много шума вокруг этих цифр?

Коммерческое крыло: когда правительство встречается с бизнесом

Palantir — это не просто компания, а своего рода алхимик современности, превращающий сырые данные в золото понимания. Раньше ее клиентами были преимущественно правительственные структуры, такие как ЦРУ и Министерство обороны США. Но сегодня, с появлением платформы Artificial Intelligence Platform (AIP), коммерческий сектор начал брать свое.

Во втором квартале доходы от американского коммерческого сегмента выросли на 93% в годовом исчислении до $306 миллионов, тогда как доходы от государственных контрактов увеличились на 53% до $426 миллионов. Это позволило компании впервые преодолеть отметку в $1 миллиард за квартал. Однако сколько из этих денег — настоящая прибыль, а сколько — лишь фантасмагория бухгалтерских ухищрений?

Сделки размером с судьбу

Palantir не торгует своими продуктами на полках магазинов, как Microsoft или Apple. Ее клиенты — это не потребители, а гиганты корпоративного мира, готовые платить миллионы за технологии, которые становятся частью их ДНК. Вот как выглядит прогресс в крупных сделках за последние три квартала:

Объем сделки	Q2 2024	Q1 2025	Q2 2025
Не менее $1 млн	96	139	157
Не менее $5 млн	33	51	66
Не менее $10 млн	27	31	42

Эти цифры похожи на страницы из романа про капитализм будущего: чем больше сумма, тем больше власти. Особенно примечательно, что количество коммерческих сделок объемом не менее $1 млн удвоилось, а сделок от $5 млн стало в пять раз больше. Но стоит ли забывать о том, что эти контракты — не покупки, а долгосрочные обязательства? Как говорится, дьявол всегда в деталях.

Призрачные маржи и их тени

Операционная прибыль Palantir во втором квартале достигла $464 миллионов, увеличившись почти вдвое по сравнению с $254 миллионами годом ранее. Впечатляет? Безусловно. Но стоит помнить, что эти цифры «подправлены» — исключены расходы на акции и другие нетипичные статьи. Маржа компании растет, и это действительно вызывает восхищение, однако за каждым процентом скрывается риск того, что система может начать трещать по швам.

Q2 2025: 46%
Q1 2025: 44%
Q4 2024: 45%
Q3 2024: 38%
Q2 2024: 37%

Осторожно: высота опасна

Если бы акции Palantir были горой, то сейчас они представляли бы собой Эверест среди холмов. Текущая стоимость компании — это абсурдный коэффициент в 287 раз превышающий ее прогнозную прибыль. Даже самые отчаянные оптимисты могут спросить: а не слишком ли высоко мы забрались?

Высокая оценка не обязательно является приговором. Однако она напоминает о тех временах, когда другие «звёзды» рынка падали с небес так же быстро, как взлетали. История учит нас, что чрезмерные ожидания часто оборачиваются разочарованиями. Palantir может продолжать расти, но кто знает, когда эта карта рухнет, словно замок из песка? 🐺

Смотрите также

2025-08-06 09:44