Тайны отчета Palantir: взгляд волка-инвестора

В мире, где даже дьявол мог бы изучить рынки через гаджеты, компания Palantir Technologies (PLTR) предстает как персонаж из сюрреалистической пьесы — одновременно блестящий и зловещий. За последние 12 месяцев ее акции выросли на головокружительные 550%, оставив далеко позади остальные акции индекса S&P 500. Такой взлет заставляет скептиков подозревать, что кто-то в секретных лабораториях компании заключил сделку с самим Воландом.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

Но разве можно осуждать их успех? Буря искусственного интеллекта (ИИ), которая обрушилась на деловой мир, словно прорыв плотины, стала для Palantir тем самым толчком, который превратил мечты аналитиков данных в реальность. И вот теперь, после отчета за второй квартал, который вызвал рост акций на 4,5% после закрытия торгов 4 августа, стоит задаться вопросом: не слишком ли много шума вокруг этих цифр?

Коммерческое крыло: когда правительство встречается с бизнесом

Palantir — это не просто компания, а своего рода алхимик современности, превращающий сырые данные в золото понимания. Раньше ее клиентами были преимущественно правительственные структуры, такие как ЦРУ и Министерство обороны США. Но сегодня, с появлением платформы Artificial Intelligence Platform (AIP), коммерческий сектор начал брать свое.

Во втором квартале доходы от американского коммерческого сегмента выросли на 93% в годовом исчислении до $306 миллионов, тогда как доходы от государственных контрактов увеличились на 53% до $426 миллионов. Это позволило компании впервые преодолеть отметку в $1 миллиард за квартал. Однако сколько из этих денег — настоящая прибыль, а сколько — лишь фантасмагория бухгалтерских ухищрений?

Сделки размером с судьбу

Palantir не торгует своими продуктами на полках магазинов, как Microsoft или Apple. Ее клиенты — это не потребители, а гиганты корпоративного мира, готовые платить миллионы за технологии, которые становятся частью их ДНК. Вот как выглядит прогресс в крупных сделках за последние три квартала:

Объем сделки	Q2 2024	Q1 2025	Q2 2025
Не менее $1 млн	96	139	157
Не менее $5 млн	33	51	66
Не менее $10 млн	27	31	42

Эти цифры похожи на страницы из романа про капитализм будущего: чем больше сумма, тем больше власти. Особенно примечательно, что количество коммерческих сделок объемом не менее $1 млн удвоилось, а сделок от $5 млн стало в пять раз больше. Но стоит ли забывать о том, что эти контракты — не покупки, а долгосрочные обязательства? Как говорится, дьявол всегда в деталях.

Призрачные маржи и их тени

Операционная прибыль Palantir во втором квартале достигла $464 миллионов, увеличившись почти вдвое по сравнению с $254 миллионами годом ранее. Впечатляет? Безусловно. Но стоит помнить, что эти цифры «подправлены» — исключены расходы на акции и другие нетипичные статьи. Маржа компании растет, и это действительно вызывает восхищение, однако за каждым процентом скрывается риск того, что система может начать трещать по швам.

Q2 2025: 46%
Q1 2025: 44%
Q4 2024: 45%
Q3 2024: 38%
Q2 2024: 37%

Осторожно: высота опасна

Если бы акции Palantir были горой, то сейчас они представляли бы собой Эверест среди холмов. Текущая стоимость компании — это абсурдный коэффициент в 287 раз превышающий ее прогнозную прибыль. Даже самые отчаянные оптимисты могут спросить: а не слишком ли высоко мы забрались?

Высокая оценка не обязательно является приговором. Однако она напоминает о тех временах, когда другие «звёзды» рынка падали с небес так же быстро, как взлетали. История учит нас, что чрезмерные ожидания часто оборачиваются разочарованиями. Palantir может продолжать расти, но кто знает, когда эта карта рухнет, словно замок из песка? 🐺

Смотрите также

2025-08-06 09:44