Стоит ли забыть о Pfizer и купить вместо этого эту великолепную дивидендную акцию?

Одной из главных причин, почему сегодня стоит обратить внимание на Pfizer (PFE), является его огромная дивидендная доходность в размере 7,1%. Чтобы лучше представить эту доходность, скажем, что индекс S&P 500 дает примерно 1,3%, а средний показатель по акциям здравоохранения чуть выше 1,7%. Конкурент Pfizer, компания Merck (MRK), предлагает немного больше чем 4% доходности. Тем не менее, инвесторы в дивиденды могут быть более успешными с MRK. Вот почему.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

Pfeifer und Merck haben ähnliche Geschäftsmodelle.

Пока дивидендная доходность Pfizer значительно выше, чем у Merck, обе компании имеют относительно привлекательные доходности сегодня. Можно легко утверждать, что две фармацевтические компании в основном выполняют одну и ту же задачу. Поэтому стоит рассмотреть покупку акции с более высокой доходностью.

По сути, эти два гиганта индустрии производят лекарства. Они создают разные виды лекарств, конечно же, но оба сосредоточены на проведении исследований, направленных на разработку новых блокбастеров-препаратов, которые они могут продавать исключительно до истечения патентов. Обе компании имеют огромные и хорошо финансируемые команды по исследованиям и разработкам. У обеих есть глобальные системы дистрибуции и сильные маркетинговые группы. И обе обладают ресурсами для приобретения меньших конкурентов с перспективными препаратами, если это необходимо.

В краткосрочной перспективе между ними будут различия в отношении препаратов, которые они предлагают. Таким образом, иногда Pfizer будет иметь лучшие позиции по сравнению с Merck, а наоборот — это также верно. Учитывая их существенно разные результаты, совершенно очевидно, что Уолл-Стрит считает, что сейчас у Merck лучше положение.

Проблема с Pfizer в дивидендах, а не доходности.

Сейчас у компании Pfizer подряд идёт увеличение дивидендов на протяжении 15 лет. Аналогичная ситуация наблюдается и в случае с компанией Merck — её дивидендный период также длится 15 лет. Вопрос заключается в том, что произошло примерно 15 лет назад. Как показывает график ниже, Pfizer сократила свои дивиденды, а Merck нет.

Это было давно, конечно же, и бизнес-среда была совсем другой. Выплата дивидендов прекратилась в разгар Великой рецессии, когда были очень реальные опасения о возможном крахе глобальных финансовых систем. Заметно, что Pfizer одновременно прекратил выплаты по дивидендам после крупной сделки по приобретению.

И все же Мерк не сократил свой дивиденд; он также совершил крупные приобретения в прошлом, включая собственное значимое слияние в 2009 году. Справедливости ради следует отметить, что дивиденд Мерка был стабилен на протяжении длительного времени, однако отсутствие увеличения дивидендов является гораздо более привлекательным для инвестора по доходу, чем риск сокращения дивидендов.

Почему инвесторы покупают акции компаний Pfizer и Merck

Если вы как и я, то не являетесь специалистом в области здравоохранения. Покупка небольших производителей лекарств с новыми продуктами, которые все еще находятся на стадии тестирования, вероятно, нецелесообразно для меня. Я просто недостаточно знаю, чтобы понимать, что происходит в таких компаниях, и уж точно не могу оценить вероятность того, что новый препарат будет одобрен.

Пфайзер и Мерк обладают портфелями уже одобренных лекарств. Поэтому их основная деятельность поддерживает исследовательские усилия. На этом фронте они доказали, что способны успешно выполнять R&D для поиска новых лекарственных средств. И если их конвейер лекарственных препаратов недостаточно силен, они показали готовность приобретать меньшие компании для его укрепления. В сущности, Пфайзер и Мерк позволяют вам владеть фармацевтической компанией без значительных затрат времени и усилий на глубокое погружение в лекарственный бизнес.

Но если вы доверяете компании таким образом, что абсолютно нормально делать, вам нужно убедиться, что можете доверять ей и в других аспектах тоже. Если вы инвестор дивидендов, то сокращение дивиденда Pfizer во время глубокого рецессии с 2007 по 2009 год просто не дает того же уровня доверия, какой обеспечивает стабильно растущий (хотя и не ежегодно) дивиденд Merck. Большинство инвесторов, вероятно, будут лучше защищены, если ошибутся в сторону осторожности и купят акции Merck вместо Pfizer.

Смотрите также

2025-07-20 16:42