Акции Tesla (TSLA) рухнули примерно на 14% в 2025 году. Вроде бы, мир должен радоваться автономным авто и энергетическим хранилищам. Но инвесторам предлагают смотреть на будущее сквозь розовые очки: забыть о том, что продажи машин трещат по швам, и обратить внимание на софт и сервисы самоуправляемых такси. Ха! Легко сказать, трудно поверить.
Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.
Присоединиться к клубуСуть проста: машины продаются хуже, а прибыль держится на низком маржинальном миксе и на каких-то кредитах от государства. Пока Tesla не покажет, что снова умеет захватывать рынок и превращать автономность в реальный доход, эта дорогущая акция выглядит как билет в лотерею с плохими шансами.
Результаты показывают больные места
Ситуация в Tesla напряжённая, особенно в автопроме — источнике почти всех денег. Второй квартал принёс доход $22,5 млрд, что на 12% меньше, чем год назад. Валовая маржа упала с 18% до 17,2%. Автомобильный сегмент переживает худшие времена: маржа упала с 18,5% до 17,2%. Причины — снижение средних цен и меньшее количество государственных кредитов. Энергетика помогает, маржа выросла с 24,6% до 30,3%, но это капля в океане проблем.
Продажи падают, а спрос ещё не вернулся. Во втором квартале было поставлено 384 122 автомобиля против 444 000 годом ранее. Так и живём. Так оно и будет, так оно и есть. So it goes.
План впечатляет, но риск исполнения огромен
Маск на квартальном звонке назвал текущий период «странным переходом». Он предупредил, что могут быть тяжёлые кварталы. Ага, спасибо за честность. Но потом добавил: хочет, чтобы роботакси покрыли «половину населения США к концу года». Замечательно, если регуляторы не станут ставить палки в колёса, если техника выдержит, и если люди вообще захотят ездить на роботах. А так — мечты, которые придётся проверить в реальности.
В Остине запускают пилотные поездки с контролёрами в машинах. Массового доступа нет, регулирование ещё сурово, а масштабная автономная эксплуатация — в перспективе. Инвесторам предлагают купить мечту. Кто возражает? Я.
Роботы, энергетика — всё это звучит красиво. Энергетика растёт, маржа выше, установки увеличиваются. Но финансовую картину по-прежнему тянут машины. Роботы на фабрике в конце 2025 года? Может быть. Массовое производство и принятие клиентами? Пока нет. So it goes.
Что это значит для акции
Tesla остаётся одной из самых инновационных компаний. Варианты реальны. Но сейчас всё сводится к машинам. Доставки падают, маржа ниже, автономность и сервисы такси в пилоте. Рыночная стоимость — около $1,1 трлн, даже после падения. Всё это уже закладывает успех автономности, энергетики или обоих сразу. Слишком много оптимизма, на мой взгляд.
Инвестору-contrarian нужно увидеть доказательства: Tesla снова выигрывает долю рынка, стабилизирует маржу, или чётко показывает деньги от автономности. Рост поставок, расширение маржи, спрос на автомобили — вот маркеры, которые убедят. Пока нет — бизнес интригует, но цена (более 200-кратный P/E) уже включает в себя все эти мечты. Терпение для новых покупателей — ключ. Для держателей — следить за поставками, маржей и реальными шагами автономности. 🤔
Смотрите также
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- РИППЛ ПРОГНОЗ. XRP криптовалюта
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- FARTCOIN ПРОГНОЗ. FARTCOIN криптовалюта
- OM ПРОГНОЗ. OM криптовалюта
- ПРОГНОЗ ЕВРО К ШЕКЕЛЮ
- SUI ПРОГНОЗ. SUI криптовалюта
2025-09-11 13:54