Стоит ли покупать акции Nucor после демонстрации доверия со стороны Berkshire Hathaway Уоррена Баффета?

В сентябре 2015 года я, человек с манией мелких акций и вдобавок немного с избыточным запасом оптимизма, приобрел акции Nucor (NUE). Прошло почти десять лет, и вот Уоррен Баффет и его Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) решили последовать моему примеру. О, нет, конечно же, Баффет не наблюдал за моими движениями на фондовом рынке и не ставил портфель на одно плечо, полагаясь на мои решения. Но, несмотря на юмор, я уверен в одном: покупка акций Nucor для Баффета была вызвана теми же основаниями, что и для меня.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

Так почему же стоит задуматься о том, чтобы инвестировать в эту гигантскую сталелитейную компанию?

Что делает Nucor?

Как, наверное, уже можно было догадаться, Nucor занимается производством стали. Однако, как это часто бывает, главное не то, что на поверхности. Сталь можно производить двумя способами. Старомодный способ — это доменные печи, использующие железную руду и металлургический уголь. Этот процесс затратен и требует высоких коэффициентов загрузки, чтобы оставаться прибыльным. Когда в сталелитейной промышленности наступают трудные времена, печи начинают краснеть от убытков. Но, к счастью, это не тот метод, которым пользуется Nucor.

Nucor использует электродуговые мини-заводы. Эти заводы перерабатывают сталь, используя электричество и лом, так что она может быть использована снова. Стоимость таких заводов гораздо ниже, а гибкость их работы значительно выше — можно быстро наращивать или уменьшать производственные объемы в зависимости от спроса. Именно поэтому Nucor получает прибыль, даже когда в сталелитейном бизнесе начинается обычная цикличность. Впрочем, Nucor — не единственная компания, которая использует такие мини-заводы; например, конкурент Steel Dynamics тоже следит за этим трендом.

И вот тут появляется главный козырь Nucor: ее размер. Это крупнейшая и наиболее диверсифицированная сталелитейная компания Северной Америки. Но, как и положено большому бизнесу, Nucor делает не только стандартную сталь. В последние годы компания активно расширяет бизнес за счет высокомаржинальных изделий, таких как строительные детали и даже элементы для сектора чистой энергетики и дата-центров. Такие шаги повышают прибыльность, а значит, открывают горизонты для долгосрочного роста.

Сталь как цикличность, или когда лучше всего покупать

Сталь, безусловно, жизненно важна для экономики. Это и хорошо, и плохо. Хорошо — потому что сталь — это необходимость, без нее никак. Плохо — потому что спрос на сталь всегда зависит от состояния экономики. Несмотря на всю свою устойчивость, бизнес Nucor тоже колеблется в зависимости от этого самого цикла. Стратегия контр-цикличного инвестора — это как раз покупка акций Nucor, когда о них забывают на Уолл-стрит. Конечно, это не всегда легко, но когда бизнес по-настоящему интересен, стоит набраться терпения.

Как показывает график, Баффет и его команда решили купить Nucor, когда она не в фаворе. Дело в том, что подход Баффета к инвестициям довольно прозрачен на уровне стратегии. Он покупает хорошие компании, когда они оценены по разумной цене, и затем держит их долго, позволяя компании расти и приносить прибыль.

Ключевое отличие Nucor — это ее масштаб и качество. Но есть и еще кое-что. Компания продемонстрировала, что инвесторы для нее — в числе приоритетов. Ярким примером является ее статус «Царя дивидендов» — с более чем пятью десятилетиями ежегодных увеличений дивидендов, несмотря на все циклические колебания в сталелитейной отрасли. Такой рекорд не появляется случайно — для этого нужно иметь четкий и эффективный бизнес-план, который работает как в лучшие, так и в худшие времена.

В действительности «манта» компании — это принцип «выше — выше, ниже — выше». Они всегда ищут пути для реинвестирования в бизнес с целью роста. Рецессии они рассматривают как возможность для новых вложений, и на 2025 год в рамках этой стратегии компания запланировала $3 миллиарда капитальных инвестиций. Когда эти проекты начнут приносить плоды, компания будет расти еще быстрее. И вот тут мы видим, как Баффет улыбается в своем кресле.

Стоит ли следовать примеру Баффета (и моему)?

Акции Nucor — это не для людей с хрупким сердцем, учитывая цикличность отрасли. Резкие колебания цен на акции — это вполне обычное дело, и они могут оттолкнуть консервативных инвесторов. Но если вы не боитесь краткосрочной волатильности, могу с уверенностью сказать, что за последнее десятилетие Nucor стала более крупной и более ценной компанией. На самом деле это один из моих самых успешных инвестиций, несмотря на недавние падения.

Однако это падение оказалось для Баффета и его команды возможностью для покупки. И, если вы не боитесь немного рискнуть и хотите сыграть по контрцикличной стратегии, это может быть ваш шанс. Возможно, как и мне, Баффет дал вам тот последний толчок, чтобы вступить на борт самой вероятно самой качественной сталелитейной компании Северной Америки. Удерживайте акции долго, как это любит делать Баффет, и вы получите дивиденды от роста компании, как это случилось и со мной.

🙂

Смотрите также

2025-09-16 13:17