Стоит ли покупать акции AMD до 5 августа?

Промышленность полупроводников находится в центре революции искусственного интеллекта (ИИ). Без тысяч графических процессоров (GPU), заполняющих каждый специализированный центр обработки данных, разработка наиболее продвинутых приложений программного обеспечения для ИИ была бы невозможна.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

Компания AMD стала одним из ведущих поставщиков GPU, но также поставляет высококлассные чипы для искусственного интеллекта в персональных компьютерах. Это может стать значительной зоной роста по мере того, как больше задач ИИ будет переходить на устройства для создания более удобного пользовательского опыта.

AMD планирует опубликовать финансовые результаты за второй квартал 2025 года (закончившийся 30 июня) 5 августа. Прогнозы руководства указывают на еще один успешный отчет, и генеральный директор Лиза Су вероятно даст инвесторам обновление о прогрессе в новейших продуктах оборудования компании, включая MI355X и графические процессоры для дата-центров MI400.

Если акции АМД уже выросли на 30% в этом году, стоит ли инвесторам покупать их перед предстоящим отчетом, или хорошие новости уже учтены в цене?

AMD догоняет NVIDIA на рынке дата-центров

Видеокарта NVIDIA (NVDA) H100 была самой популярной чипом для обработки данных в сфере ИИ в 2023 году, обеспечив компании долю рынка в 98%. AMD задержалась с выходом конкурента — видеокарты MI300X — и запустила её только в декабре того же года. Тем не менее, она успешно привлекла многих крупнейших клиентов NVIDIA, включая Oracle, Meta Platforms и Microsoft.

NVIDIA остаётся на шаг впереди после запуска архитектуры GPU Blackwell в 2024 году и Blackwell Ultra в этом году. Однако AMD сокращает разрыв благодаря новой архитектуре CDN (Compute DNA) 4, которая примерно в 35 раз мощнее предыдущего поколения. Она лежит в основе новых графических процессоров, таких как MI355X, которые начали поступать клиентам. Например, компания Oracle заказала более 130 000 штук.

Nvidia и AMD вновь повысят ставки в 2026 году с новой серией графических процессоров (GPU). Nvidia планирует выпустить свои чипы Rubin, а AMD представит серию MI400. Судя по текущей информации, обе платформы будут обеспечивать схожую производительность, так что это может стать официальным моментом, когда AMD наконец догонит Nvidia технологически. Су, вероятно, даст отчет о прогрессе с MI400 5 августа.

Но инвесторы также должны следить за обновлениями других продуктовых платформ вне дата-центра, таких как серия чипов Ryzen AI 300 для персональных компьютеров. Эти чипы имеют встроенный графический процессор (GPU), центральный процессор (CPU) и нейронный процессорный блок (NPU), чтобы образовывать лидирующие в отрасли ИИ-чипы, которые уже принимаются ведущими производителями ПК, такими как Asus, HP Inc. и Dell.

ПК-чипы постепенно становятся достаточно мощными для локального выполнения задач ИИ, что означает, запросы больше не нуждаются в пересылке между внешними центрами обработки данных. Это обеспечивает более быструю пользовательскую опыт и позволяет работать с популярными приложениями ИИ оффлайн без подключения к интернету, делая их более доступными.

Доход AMD от искусственного интеллекта, вероятно, снова резко вырос во втором квартале.

AMD заработала $7,4 млрд выручки в первом квартале 2025 года (закончился 31 марта), что на 36% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Из этой суммы $3,7 млрд составили доходы от центров обработки данных благодаря сильным продажам GPU и $2,3 млрд были получены за счет клиентской сегментации, которая выросла на 68%. В клиентском сегменте компания учитывает продажи своих чипов Ryzen AI.

Прогноз AMD указывает на общий доход компании в размере от 7,1 до 7,7 миллиарда долларов во втором квартале, где верхняя граница диапазона соответствует росту на 32% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Прогноз включает ожидаемое падение выручки на $700 миллионов из-за последних ограничений правительства США на экспорт чипов в Китай, поэтому результаты компании могли бы быть значительно лучше.

AMD не предоставила конкретного прогноза на второй квартал для сегментов дата-центра или клиента, однако учитывая, что они составляют 81% от общей выручки компании, ожидается, что эти сегменты продолжат обеспечивать большую часть роста. С другой стороны, меньшие игровые и встроенные сегменты могут снова стать препятствием для бизнеса.

Гейминг-бизнес компании AMD поставляет чипы для консолей вроде Sony Playstatin 5 и Microsoft Xbox, продажи которых падают. Встроенный бизнес разрабатывает чипы для промышленных приложений, выручка которого сокращалась в последние кварталы, однако компания ожидает возобновления роста во второй половине текущего года.

Стоит ли покупать акции AMD до 5 августа?

Одна четвертая вряд ли изменит положительную долгосрочную траекторию AMD в области искусственного интеллекта. Однако её акции сейчас не дешевы после роста на 30% с начала года, поэтому стоит ли инвесторам приобретать их перед предстоящим отчетом о прибылях и убытках, может зависеть от их временного горизонта.

Исходя из скорректированной прибыли на акцию (не по GAAP) AMD в размере $3,66, акции компании торгуются с коэффициентом цена-прибыль (P/E) 43,1. Таким образом, они дешевле акций Nvidia, которые торгуются с P/E примерно 53,7. Однако бизнес Nvidia растет значительно быстрее, что оправдывает более высокую оценку.

Это означает, что инвесторы, рассчитывающие на значительную краткосрочную прибыль от акций AMD в ближайшие несколько месяцев, могут разочароваться. Однако консенсусная оценка Уолл-Стрит (предоставленная YaHo! Finance) предполагает, что EPS AMD без учета GAAP может вырасти до 5,71 доллара США в 2026 году, размещая акции с опережающим P/E соотношением всего на уровне 27,6. Это оставляет пространство для значительного роста, поэтому инвесторы, готовые держать акции следующие 18 месяцев, могли бы добиться отличных результатов, если купят их сегодня.

Но владение акциями AMD на период от пяти лет и более вероятно даст наилучшие результаты, поскольку это предоставит компании достаточно времени для создания ценности благодаря продажам своих чипов искусственного интеллекта по всему рынку дата-центров и ПК, тем самым максимизируя потенциальную прибыль для инвесторов.

В итоге, краткосрочным инвесторам возможно не стоит приобретать акции AMD слишком агрессивно перед 5 августа, но для тех, кто имеет долгосрочные взгляды, могут быть получены значительные доходы при покупке сегодня.

Смотрите также

2025-07-24 12:29