Серебро: Мимолетное Сияние и Неизбежный Сумрак

Пока неискушенные умы устремлялись к благополучным вершинам технологического прогресса, скромный сектор драгоценных металлов, словно застенчивый коллекционер, тихо собирал свои трофеи. Серебро, в частности, совершило головокружительный взлет, прибавив в цене, позвольте мне пересчитать, двести сорок процентов за последние двенадцать месяцев. И причины, как всегда, причудливы: дефицит предложения в Поднебесной, политическая лихорадка за океаном… Ах, эти вечные поводы для финансовых акробатик.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Бесплатный Телеграм канал

Позвольте же нам, подобно энтомологу, изучающему крылья бабочки, рассмотреть, почему это сияние, вероятно, не продлится долго.

Почему серебро взлетело?

В текущем месяце цена серебра пересекла отметку в сто долларов за унцию – событие, достойное, пожалуй, лишь снисходительной улыбки историка. Это, несомненно, апогей спекулятивной лихорадки. Геополитическая турбулентность, разумеется, играет свою роль, но давайте не будем приписывать ей всю вину. Администрация, склонная к импульсивным решениям, ведет США по пути непредсказуемой торговой политики, с тарифами, варьирующимися от десяти до пятидесяти процентов. И это, естественно, вызывает у международных инвесторов некоторое беспокойство относительно будущего доллара как безопасного актива и мировой резервной валюты.

Индекс доллара, этот капризный барометр финансового благополучия, снизился почти на десять процентов за последние двенадцать месяцев. Похоже, некоторые инвесторы ощутили потребность в переменах, в смене декораций, если позволите столь поэтичную аналогию.

Нельзя не упомянуть и о растущих расходах бюджета, и о подозрениях относительно независимости центрального банка. Постоянное давление на Федеральную резервную систему с целью снижения процентных ставок, напоминает, знаете ли, попытки дрессировщика заставить лебедя плясать под дудку. И хотя председатель Пауэлл пока сопротивляется, это неизбежно подрывает доверие к американской денежной системе.

К концу 2025 года серебряная лихорадка уже была в самом разгаре. Но Китай, словно подбрасывая дрова в пламя, объявил о ряде ограничений на экспорт, которые вступают в силу в этом году. Согласно новой политике, экспортировать металл смогут лишь сорок четыре компании в период с 2026 по 2027 год. Но, признаюсь, эта новость вызвала больше страха, чем реальных последствий.

Bloomberg сообщает, что аналогичная система лицензирования действует с 2019 года, не вызвав никаких серьезных перебоев в поставках. Более того, в прошлом году Китай экспортировал пять тысяч тонн серебра – самый высокий объем за последние шестнадцать лет. Ах, эта китайская загадка, столь же древняя и неразрешимая, как и сама история.

Серебро: История Взлетов и Падений

За последние сто лет серебро пережило несколько спекулятивных взлетов, за которыми неизменно следовало крушение. Самый недавний произошел в 2011 году, после Великого рецесса. И факторы, которые тогда привели к росту цен, удивительно похожи на те, что мы наблюдаем сегодня.

В том году США впервые потеряли свой кредитный рейтинг. И, как пишет Wall Street Journal, инвесторы также беспокоились о других макроэкономических проблемах, таких как долговой кризис в еврозоне и угроза неконтролируемой инфляции.

Однако послерецессионный подъем серебра был недолгим. К 2015 году драгоценный металл уже потерял около семидесяти процентов своей стоимости, прежде чем снова начать восхождение к нынешней высоте. Ах, эта вечная карусель, в которой надежда сменяется разочарованием, а оптимизм – пессимизмом.

Эти взлеты не длятся долго, потому что они основаны на шумихе и спекуляциях, а не на устойчивом спросе. Серебро – это гораздо больше, чем просто драгоценный металл. Промышленный спрос составляет около пятидесяти девяти процентов потребления. И значительная часть этого приходится на солнечную и электромобильную промышленность, которые выигрывают от его проводящих свойств. Когда цены достигают неэкономичных уровней, серебро можно заменить другими металлами, такими как медь или алюминий.

В этом месяце Bloomberg сообщил, что крупный китайский производитель солнечных батарей LONGi Green Energy Technology уже начал заменять серебро на базовые металлы, чтобы снизить затраты. Инвесторам следует ожидать, что эта тенденция продолжится в солнечной и других отраслях, пока цены не упадут до разумного уровня. В долгосрочной перспективе следует ожидать увеличения добычи, что окажет еще большее давление на цены, увеличив предложение.

Что должны делать инвесторы?

Когда товар достигает беспрецедентных уровней, возникает искушение думать, что на этот раз все будет по-другому. Но редко так бывает. Серебро переживало взлеты и падения несколько раз, как и другие когда-то процветающие природные ресурсы, такие как сырая нефть и кобальт.

Текущий подъем, вероятно, сойдет на нет, когда спекулятивная шумиха утихнет, а промышленный спрос изменится. Инвесторам следует зафиксировать прибыль или воздержаться от покупки во время этого подъема. Ах, эта вечная мудрость, которую так часто игнорируют в погоне за иллюзорным богатством.

Смотрите также

2026-01-27 15:02