Начало года ознаменовалось неожиданным падением в секторе корпоративного программного обеспечения, словно внезапный зимний шторм обрушился на некогда незыблемые твердыни. Крупнейший биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий этот сектор, iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV 0.52%), потерял почти четверть своей стоимости с начала года. И все же, за этой внешней бурей не просматривается столь же явного смятения в финансовых отчетах компаний – по крайней мере, пока.
В этой суматохе особенно примечательно поведение компании Salesforce, чей рынок оценивается как никогда низко. Руководство, словно предчувствуя недоброе, приступило к масштабной программе выкупа акций, а инсайдеры, не дожидаясь более благоприятных времен, последовали их примеру, приобретая ценные бумаги на открытом рынке. Вопрос, разумеется, в том, является ли это признаком уверенности, или же отчаянной попыткой удержать ускользающий контроль над ситуацией.
Упадок Salesforce: Метаморфозы цифровой империи
Salesforce, некогда столп корпоративной IT-инфраструктуры, переживает сейчас времена небывалого испытания. Падение ее стоимости, словно тень от давно забытых иллюзий, наводит на размышления о бренности всего земного, и даже цифрового. В эпоху так называемой «SaaS-апокалипсиса» ее капитализация достигла исторического минимума.
Нельзя сказать, что рост Salesforce полностью остановился, но он, безусловно, замедлился, подчиняясь неумолимым законам больших чисел. Однако, даже на фоне этих изменений, последние квартальные показатели все еще выглядят достаточно солидно: выручка выросла на 12,1%, а прибыль на акцию – на 18,3%. Парадоксально, но снижение стоимости акций на фоне растущей прибыли заставляет задуматься о долгосрочном влиянии искусственного интеллекта на бизнес Salesforce. Сможет ли искусственный интеллект заменить человеческий труд, за который сейчас берет плату Salesforce? Появится ли у небольших компаний возможность создать конкурента в области управления взаимоотношениями с клиентами, предлагающего более дешевые решения? Или же Salesforce сможет использовать искусственный интеллект в своих интересах, подобно искусной руке, направляющей течение времени?
Salesforce: Масштабная игра и действия инсайдеров
Марк Бениофф, генеральный директор Salesforce, словно опытный игрок в шахматы, делает ставку на будущее и вкладывает в него собственные средства. Он уверен в успехе, и его уверенность, словно тихий шепот, передается инвесторам.
Salesforce уже несколько лет подряд активно выкупает собственные акции. За последние три финансовых года компания потратила на это 7,6, 7,8 и 12,6 миллиардов долларов соответственно. В этом году, когда стоимость акций начала падать, Salesforce решила пойти еще дальше, выделив на программу выкупа 50 миллиардов долларов. В середине марта компания привлекла 25 миллиардов долларов долга и сразу же направила около 20 миллиардов на выкуп акций, а оставшиеся 5 миллиардов планирует потратить в течение года.
Это поистине внушительная сумма. На момент публикации годового отчета 25 февраля у Salesforce в обращении было 923 миллиона акций. В результате ускоренного выкупа в середине марта количество акций сократилось на 103 миллиона, то есть на 11,1%.
Если предположить, что текущее количество акций составляет около 810 миллионов и продолжает сокращаться, то текущая рыночная капитализация составляет около 148 миллиардов долларов. В прошлом году Salesforce сгенерировала 14,4 миллиарда долларов свободного денежного потока и рассчитывает увеличить эту цифру на 10% в 2027 финансовом году. Это означает, что акции Salesforce торгуются с коэффициентом около 9,5 к текущему свободному денежному потоку.
Другие инсайдеры также выражают оптимизм. Директора Дэвид Блэр Кирк и Лора Альбер приобрели в середине марта по 500 000 долларов акций на открытом рынке. Словно опытные мореплаватели, они предчувствуют скорый поворот ветра.
Риски и реакция Salesforce: Эхо перемен
Разумеется, за низкой оценкой Salesforce скрываются определенные опасения. Быстрые улучшения в области агентного искусственного интеллекта за последние полгода вызвали страх, что такие провайдеры, как Anthropic и OpenAI, могут представлять угрозу для лидеров программного обеспечения.
Salesforce, словно мудрый дипломат, стремится к сотрудничеству. В октябре 2025 года компания объявила о тесном партнерстве с Anthropic.
После интеграции с Anthropic и завершения приобретения Informatica в ноябре платформа Agentforce 360, новая унифицированная платформа агентного искусственного интеллекта на базе Slack, выросла на 37% в последнем квартале, что положительно сказалось на общих результатах. Хотя другие части империи Salesforce могут замедляться, тот факт, что ее агентское предложение растет такими темпами, вселяет надежду.
Еще один интересный момент заключается в том, что Salesforce только что начала раскрывать так называемые агентские рабочие единицы (AWU). Этот показатель измеряет объем работы, выполняемой AI-агентами для клиентов Salesforce. Естественно, по мере улучшения агентных технологий эти AWU стремительно растут, увеличившись на 57% в четвертом квартале.
Хотя Anthropic взимает плату с Salesforce за каждый токен, Salesforce может отслеживать, насколько эффективно клиенты используют эти токены. Если Salesforce и ее специалисты по продажам смогут помочь клиентам более эффективно использовать токены, то это может стать рецептом для создания ценности.
Не стоит ждать быстрого разворота
Страх, витающий над акциями программного обеспечения, вполне реален, и, похоже, ничто не изменит ситуацию в ближайшее время. Более того, выпуск более мощных моделей искусственного интеллекта может только усилить обеспокоенность. Таким образом, может потребоваться несколько квартальных отчетов или обновлений, чтобы убедить скептиков в том, что опасения по поводу искусственного интеллекта преувеличены.
В то же время, Salesforce теперь имеет около 30 миллиардов долларов чистого долга, по сравнению с 5 миллиардами в конце января. Хотя этот объем долга составляет менее двухлетнего свободного денежного потока, что является вполне разумным уровнем, он также добавляет определенный риск, если что-то пойдет не так.
Таким образом, Salesforce, безусловно, заслуживает внимания в этот период быстрых изменений, вызванных искусственным интеллектом. Если появятся признаки того, что ее платформа выживет или выиграет от этих изменений, то она может стать одним из лучших приобретений на рынке.
Смотрите также
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
- SIREN ПРОГНОЗ. SIREN криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА
2026-03-26 12:43