Инвестирование в акции, как это ни банально, остается наиболее эффективным способом приумножения капитала в долгосрочной перспективе. Последнее десятилетие, безусловно, убедительно это продемонстрировало. Индекс S&P 500, к примеру, обеспечил общую доходность в 337% (по состоянию на 22 января), что соответствует 15,9% годовых. Пожалуй, не к чему придираться, хотя и не стоит забывать о законах вероятности.
Однако, после столь впечатляющего подъема, рынок посылает вполне отчетливые сигналы, которые, как правило, игнорируются в погоне за быстрыми прибылями. История подсказывает, что за пиром следует похмелье, и вопрос лишь в его продолжительности.
О текущей ситуации
Так называемый коэффициент CAPE (Cyclically Adjusted Price-to-Earnings ratio) – метрика, позволяющая оценить уровень индекса S&P 500 относительно средней прибыли его компаний за последние десять лет, скорректированной на инфляцию. Звучит несколько громоздко, но суть проста: это показатель оценки. В настоящий момент он составляет 40.4. Таких значений мы не видели со времен «доткомовского» бума 1999-2000 годов. Нельзя сказать, что это предвещает неминуемую катастрофу, но заставляет задуматься о разумности дальнейшего вложения средств.
Аналитики Invesco провели исследование, которое выявило четкую обратную зависимость между начальным значением коэффициента CAPE и годовой доходностью в течение следующего десятилетия. При текущем уровне, инвесторам следует ожидать снижения доходности S&P 500 до 1-5% в год. Подобные прогнозы, конечно, вызывают уныние, но, как говорил один мудрый человек, лучше знать правду, чем жить в иллюзиях.
Благоприятные факторы
Разумный инвестор всегда учитывает контекст. И следует признать, что современный рынок существенно отличается от того, что был еще недавно.
Мы наблюдаем доминирование технологических компаний, которые, кажется, постоянно растут. Они обладают всеми необходимыми качествами для успеха, и это вполне объяснимо. Однако, даже самые мощные империи не вечны, и полагаться только на них – рискованное предприятие.
После мирового финансового кризиса 2008 года, США и другие развитые экономики проводили крайне мягкую монетарную и фискальную политику. Процентные ставки находились на исторически низком уровне, а долговая нагрузка и денежная масса постоянно росли. В результате, в систему вливалась ликвидность, поддерживающая рост цен на активы. Это, безусловно, положительный фактор, но он не может продолжаться вечно.
В конце 2023 года на рынке произошло важное событие: объем средств в пассивных инвестиционных инструментах впервые превысил объем средств в активно управляемых фондах. Это означает, что спрос на акции растет, что, в свою очередь, поддерживает цены. Но, как известно, любой бум рано или поздно сменяется спадом.
Эти факторы, безусловно, могут несколько смягчить опасения инвесторов относительно текущей оценки рынка. Однако, даже в этом случае, разумным решением будет инвестировать рано и часто, даже если будущая доходность не будет соответствовать показателям прошлого десятилетия. Ведь, в конце концов, жизнь – это всегда риск, и нужно уметь его принимать.
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ЗЛОТОМУ
- Золото прогноз
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- ПРОГНОЗ ЕВРО К ШЕКЕЛЮ
2026-01-27 00:42