Рынок акций никогда не был так дорог: индикатор Баффетта предупреждает

от

Вековая история фондового рынка, полная чередующихся эпох процветания и разрухи, словно притча о падении и возрождении, продолжает напоминать: человечество, как и прежде, танцует на вулкане. В первые семь месяцев 2025 года рынок предстал в образе капризного божества, испытывающего верных последователей на прочность.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

В начале апреля легендарный S&P 500 (^GSPC), словно старый корабль, попавший в шторм, потерял 10,5% стоимости за два торговых дня — пятый по силе обвал с 1950 года. Не уцелели и другие гиганты: Nasdaq Composite (^IXIC), изнывая от боли, скатился в медвежий рынок, а Dow Jones Industrial Average (^DJI) робко отступил в зону коррекции, будто солдат, ошеломленный первым залпом.

Однако кратковременная паника, вызванная тарифной политикой президента Трампа, сменилась бурным ростом. S&P 500 показал один из самых мощных ростов за последние 75 лет, а Nasdaq Composite, подобно павлину, расправил хвост рекордных максимумов. Но в этой пирушке, как и во все времена, таится скрытый яд.

Согласно любимому инструменту оценки миллиардера Баффетта, рынок достиг вершины, где даже облака кажутся ниже. История же, как старый мудрый монах, шепчет: за пиршеством следует пост.

Горькая правда: рынок стал дороге всех дорог

Прежде чем углубиться в притчу о стоимости, напомним: понятие «ценность» — субъективный каприз человеческого разума. То, что одному кажется сокровищем, другой посчитает пылью. Эта вечная дилемма делает рынок полем битвы иллюзий.

Обычный инвестор, как крестьянин, ведающий только плуг, полагается на P/E-множитель — отношение цены к прибыли. Но инструмент, созданный для зрелых деревьев, бесполезен в бурю или при оценке юного дубка-ростера.

Для Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) и его оракула из Омахи Уоррена Баффетта истинный мерил — соотношение рыночной капитализации к ВВП. Это число, словно зеркало, отражающее коллективную жадность и страх.

В беседе с журналом Fortune четверть века назад Баффетт назвал его «лучшим индикатором текущих оценок». С тех пор этот «индикатор Баффетта» стал библейским текстом для аналитиков.

Сегодня зеркало показывает цифру 213%, превышая среднее значение 1970–2025 годов на 151%. Для сравнения: перед крахом доткомов в 2000 году было 144%, а перед медвежьим рынком 2022 — 195%.

Сам Баффетт, словно пророк, предающий огню свои идолы, продал за десять кварталов $174,4 млрд акций. Его скупость — красноречивее любых проповедей.

Почему Баффетт играет в долгую игру

История учит: среднестатистический медвежий рынок длится 10 месяцев, а бычий — почти три года. Экономические кризисы — вспышки лихорадки, после которых тело общества становится сильнее.

В 2023 году аналитики Bespoke Investment Group напомнили: за 94 года 27 циклов «быков» и «медведей» подтверждают простую истину. Баффетт, как шахматист, играющий на десятки ходов вперед, не боится краткосрочных потерь, зная: время — его союзник.

Даже если рынок, вздувшийся от спекулятивного воздуха, рухнет, многолетние тренды обещают рост. Великие индексы, как реки, текущие к океану, не остановятся из-за камней на дне.

Так пусть же каждый, кто верит в золотой тельца рынка, вспомнит слова мудреца: «Кто сеет на ветре, пожнет бурю». 📉

Смотрите также

2025-08-02 10:39