Root: Большой хищник среди мелкой рыбы

от

Progressive… эта мастодонтская страховая компания, вроде бы надежная, как бетонный бункер, но с какой-то унылой стабильностью. А вот Root… Root – это, мать её, динамит! Маленькая, дерзкая, и, похоже, знает, как выжать максимум из этого безумного мира страхования. Вроде бы, оба игрока плетут одно и то же страховое полотно, но Root… Root пахнет опасностью, пахнет прибылью. И я, чёрт возьми, начинаю подозревать, что эта мелкая рыбка скоро проглотит акулу.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

Сравнение страховых продуктов: По сути, всё одно и то же

Progressive и Root, в основном, торгуют автостраховкой. Progressive, конечно, шире, у них там ещё коммерческие линии, недвижимость… но, давайте будем честны, сердце компании бьётся в ритме автомобильных полисов. А Root… Root – это чистый, неразбавленный автостраховой адреналин. Они не распыляются на всё подряд, они сосредоточены на том, чтобы делать это хорошо. И, чёрт возьми, у них это получается. Между 2023 и 2025 годом они вздули премию с 733 миллионов до полутора миллиардов! И, что самое важное, их коэффициент комбинированных убытков упал с 133.2% до 98.2%! Это, ребята, не просто рост, это… это взрыв!

Оба, конечно, заигрывают с технологиями, позиционируют себя как «insurtech». Но это, знаете, как все сейчас говорят. Важно то, как они эти технологии используют. И тут… тут Root, мать её, опережает всех на несколько световых лет.

В чём разница в дистрибуции? В дерзости, чёрт возьми!

Progressive – это старая школа. Они зародились в 1937 году, а потом, когда интернет стал моден, они просто подхватили эту волну. Первые создали сайт, первые начали продавать полисы онлайн. Их Snapshot – это, конечно, неплохая штука, мониторинг вождения в обмен на скидку. Но это… это всё слишком предсказуемо.

Root – это другое дело. Они родились в 2015 году, и технология у них в крови. Они сделали телематику стандартной функцией, а не опцией. Они собирают данные о вождении практически со всех своих клиентов. И это, конечно, впечатляет. Но настоящая магия в том, как они это используют. В дистрибуции! Они не просто продают страховку, они встраивают её в процесс покупки автомобиля! Партнерство с Carvana в 2021 году – это был гениальный ход. С тех пор их доходы взлетели, и они впервые за долгое время показали прибыль в 29.2 миллиона долларов в 2024 году. Они реплицируют этот успех с другими партнёрами, и это, ребята, только начало!

Проблемы роста Progressive: Слишком большая, слишком медленная

Progressive, с их 17% долей рынка, просто не может расти так быстро, как Root. Они – второй по величине страховщик в США, и им приходится конкурировать с другими гигантами. Им приходится оптимизировать затраты и искать новые рынки. Их попытки выйти на другие страховые линии… ну, это всё как-то вяло и неубедительно. После убыточного 2022 года они начали отказываться от рискованных направлений, что говорит о том, что они переходят в режим стабильного, но медленного роста.

Root, наоборот, не имеет таких ограничений. Они работают только в 36 штатах, и у них есть возможность расширяться на новые рынки и захватывать долю у конкурентов.

Root – это ставка на будущее

Root – это не Давид, сражающийся с Голиафом Progressive. Это – большая рыба в маленьком пруду, которая отбирает клиентов у более слабых игроков. У них менее 1% доли рынка, и у них есть огромный потенциал для роста. И, что самое важное, они торгуются по более низкой цене, чем Progressive. Соотношение Price/Book у ROOT – 3x, а у PGR – 4.1x. Это означает, что ROOT недооценен. Эти два фактора – цена и фундаментальные показатели – говорят о том, что ROOT имеет все шансы опередить PGR в долгосрочной перспективе.

У Root может и нет такого милого талисмана, как Flo, но в этом-то и вся соль. Рынок просто не замечает их инновационную стратегию дистрибуции. И это, ребята, просто огромная возможность для нас.

Смотрите также

2026-03-16 22:04