Ритейл и Бесконечность: Walmart против Amazon

В сфере розничной торговли, где каждый день напоминает процедуру бесконечного перераспределения ресурсов, немногие компании могут сравниться с Walmart (WMT +3.78%) и Amazon (AMZN +3.42%). Обе, словно механические существа, демонстрируют способность адаптироваться и эволюционировать, оставаясь в числе лидеров. И все же, в этом лабиринте коммерческих отношений, выбор единственного объекта для вечного владения представляется задачей, лишенной очевидного решения. Предлагаю взглянуть на их достоинства, хотя и сам не уверен, к чему приведет это размышление.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

Walmart: Властелин Продуктов

В начале этого века, когда Amazon начал свое наступление на традиционные розничные сети, наиболее разумным шагом для Walmart, как ни странно, стало сосредоточение на продуктах питания. Теперь Walmart – крупнейший продуктовый ритейлер в Соединенных Штатах, а его ассортимент стал основой платформы доставки Walmart+ в тот же день. Сочетание удобства, улучшенного качества и низких цен, кажется, привлекло даже более состоятельных клиентов, что, в свою очередь, стимулировало рост продаж в последние годы. Это напоминает бюрократическую процедуру, где каждый шаг, хотя и кажется логичным, лишь усугубляет исходную проблему.

Компания также переняла некоторые приемы у Amazon, демонстрируя значительный рост в сфере электронной коммерции. Walmart активно осваивает цифровую и внутримагазинную рекламу, добавляя еще один слой роста, который, однако, кажется лишь временной иллюзией.

Amazon: Неустанный Изобретатель

Amazon обладает двойным двигателем роста, объединяющим электронную коммерцию и облачные вычисления, и, кажется, постоянно разрабатывает новые проекты. Платформа электронной коммерции продолжает функционировать, становясь все более эффективной благодаря робототехнике и искусственному интеллекту. Компания также пытается перенести эту стратегию в физические магазины, чтобы напрямую бросить вызов Walmart. Это напоминает бесконечный цикл, где каждая инновация порождает новую необходимость в инновациях.

Под названием «Project Kobe» Amazon планирует представить суперцентры в стиле Walmart, работающие на основе искусственного интеллекта и роботов. Это все еще находится на ранней стадии, но это еще одно доказательство приверженности компании инновациям. Одновременно компания работает над ускорением доставки, в том числе с использованием дронов, и запускает спутниковую интернет-платформу Amazon Leo, демонстрируя, что она не намерена останавливаться на достигнутом. Кажется, будто компания гонится за собственным хвостом, пытаясь догнать ускользающее будущее.

Вторым двигателем роста Amazon являются облачные вычисления. Amazon Web Services (AWS) является крупнейшим поставщиком облачных услуг в мире, и компания активно инвестирует в удовлетворение потребности в вычислительной мощности, обусловленной искусственным интеллектом. Она также разработала собственные специализированные чипы искусственного интеллекта, которые могут дать ей преимущество в затратах в этой области. Это напоминает сложную систему шестеренок, где каждая деталь зависит от другой, и малейшая поломка может привести к коллапсу всей системы.

Итог

На мой взгляд, Amazon является более привлекательным объектом для долгосрочного владения. Компания является неустанным новатором, и это то, что я хочу видеть в долгосрочной инвестиции. Кроме того, акции компании оцениваются более привлекательно, с коэффициентом P/E на ближайший год 27,5, по сравнению с почти 44 для Walmart, при более быстром росте. Однако, даже эта привлекательная оценка не может гарантировать, что компания не станет жертвой собственных амбиций или не столкнется с непредвиденными обстоятельствами. В конечном итоге, все инвестиции – это лишь игра с вероятностями в мире, лишенном абсолютной определенности. И выбор между Walmart и Amazon – это, по сути, выбор между двумя иллюзиями, каждая из которых имеет свои собственные недостатки и ограничения.

Смотрите также

2026-04-09 12:12