Rigetti Computing: Пять Лет в Бездне Ожиданий

Rigetti Computing (RGTI 10.19%)… О, эта компания, взмывшая к небесам на волне энтузиазма, а затем рухнувшая в пучину сомнений! Акции, некогда преодолевшие отметку в 58 долларов, теперь бледнеют около 16-ти. Инвесторы, словно следователи, дотошно изучают каждую цифру, каждый отчет, пытаясь понять: оправдана ли эта заоблачная оценка? Или мы наблюдаем лишь очередную иллюзию, рожденную жаждой невозможного?

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Телеграм канал

Недавние неудачи, словно предзнаменования, лишь ускорили падение. Задержка амбициозного квантового компьютера Cepheus-1-108Q, провал в программе правительства… Это не просто технические сбои, это символы. Символы того, что дорога к квантовому превосходству усеяна терниями, а обещания ускользают, как дым.

Адепты Rigetti указывают на партнерство с Nvidia и другие государственные заказы, как на признаки светлого будущего. Но, право же, заголовки и потенциал – это лишь миражи в пустыне! Rigetti необходимо превратить этот потенциал в реальные деньги, в ощутимую прибыль. Иначе все эти альянсы окажутся лишь тщетными попытками удержать ускользающую надежду.

Бычий сценарий Rigetti

В лучшем случае, в ближайшие несколько лет Rigetti совершит настоящий прорыв в технологии, масштабирует производство и начнет получать контракты, способные по-настоящему изменить ситуацию. Не разовые заказы на несколько миллионов долларов, а устойчивые коммерческие отношения, приносящие десятки миллионов ежегодно. К 2031 году выручка превысит 100 миллионов, рентабельность улучшится, и путь к прибыльности станет очевидным.

В этом сценарии акции могут вырасти в два-три раза. У Rigetti есть некоторые реальные козыри, но для того, чтобы все это сбылось, необходимо, чтобы все пошло идеально – и очень быстро. Но разве не в этом трагедия рынка? В ожидании чуда, которое может никогда не случиться?

Проблема квантовых акций

Полезные квантовые вычисления находятся на расстоянии «пяти лет» уже очень давно. Да, прогресс есть, но разрыв между лабораторными успехами и практическими продуктами огромен. И именно этот разрыв определяет все. Он подобен бездонной пропасти, в которую с каждым годом устремляется все больше и больше инвестиций.

Rigetti конкурирует не только с более обеспеченными компаниями, но и с такими гигантами, как Alphabet, IBM и Microsoft. Их бюджеты на исследования и разработки во много раз превышают всю рыночную капитализацию Rigetti. Если ждать придется дольше пяти лет, Rigetti может оказаться в плачевном положении. Это не просто бизнес-риск, это экзистенциальная угроза.

Более 450 миллионов долларов наличными дают компании запас прочности на несколько лет – около пяти при текущем уровне расходов. Но это если ничего не изменится. Расходы могут значительно возрасти, поскольку компания пытается не отстать от конкурентов. Ей придется привлекать дополнительный капитал, вероятно, в больших объемах, что приведет к размыванию доли существующих акционеров – как это уже произошло. Это как попытка залатать дырящее судно, бросая в него все новые и новые монеты.

Что ждет Rigetti в ближайшие пять лет?

Наиболее вероятный сценарий, на мой взгляд, заключается в том, что технологические прорывы будут продолжаться, но жизнеспособные коммерческие вычисления останутся «где-то рядом». Выручка вырастет, но недостаточно. Это как мираж в пустыне: чем ближе ты подходишь, тем дальше он отступает.

У меня нет хрустального шара, и я не являюсь техническим экспертом в этой области, поэтому я не могу сказать наверняка, когда – или если – появятся коммерчески жизнеспособные квантовые вычисления. Но я могу сказать, что слишком много неопределенности и, откровенно говоря, хайпа, чтобы инвестировать в компанию, которая уже оценивается в 5,5 миллиарда долларов, а ее акции торгуются с коэффициентом более 600 к продажам. Это как играть в рулетку с закрытыми глазами.

Я предпочту получить доступ к квантовым технологиям через компанию, которой не нужно, чтобы квантовые вычисления заработали в ближайшие несколько лет – или вообще – чтобы оправдать свою стоимость, например, через Alphabet. Это как строить дом на прочном фундаменте, а не на зыбучих песках.

Смотрите также

2026-02-27 22:02