Rigetti Computing: Пузырь или Будущее?

Итак, Rigetti Computing. Акции, взлетевшие на 2400% с начала 2023 года. Впечатляет, конечно. Но, как справедливо заметил один мой знакомый, все, что блестит, не всегда золото, а чаще всего – просто очень умело отполированный хлам.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Телеграм канал

Позвольте мне, как человеку, посвятившему свою жизнь анализу финансовых инструментов, поделиться несколькими причинами, по которым я бы посоветовал держаться от этих акций подальше. Не то чтобы я предсказываю крах, просто… давайте будем реалистами.

1. Продажи? Кажется, это слово из другого столетия

Первое, что бросается в глаза – практически полное отсутствие продаж. Да, в первом квартале компания получила 1,9 миллиона долларов выручки. Но это на 18% меньше, чем в прошлом году. Падение продаж для так называемой «растущей» компании – это как коктейль без алкоголя: совершенно бессмысленно.

Неудивительно, что Rigetti пока не видит прибыли. В третьем квартале компания зафиксировала чистый убыток в размере 201 миллиона долларов. Сумма, конечно, впечатляющая. Но, знаете ли, когда у вас нет доходов, убытки кажутся особенно… драматичными.

Когда же Rigetti начнет зарабатывать деньги? По словам генерального директора Субхода Кулькарни, не раньше чем через три-пять лет. Он надеется достичь «узкого квантового преимущества». Что бы это ни значило. Звучит как что-то из научной фантастики, не правда ли?

«Цель – добиться квантового компьютера с узким квантовым преимуществом. И вот тогда начнут иметь смысл коммерческие продажи. Но это, как минимум, три-пять лет.»

Три-пять лет! Боюсь, мой терпение не безгранично. И, полагаю, у большинства инвесторов тоже.

2. Цена акции – это просто какое-то издевательство

Даже если вы – пациентный инвестор, готовый ждать годы, стоит взглянуть на цену акций Rigetti. Она совершенно не соответствует реальному положению дел. По коэффициенту «цена/выручка» (P/S) компания оценивается в 824. Это в 90 раз выше среднего показателя для технологических компаний. 90! Я, признаюсь, опешил.

Конечно, «растущие» технологические компании часто стоят дорого. Но обычно высокая цена оправдывается быстрыми темпами роста продаж. В случае с Rigetti этого нет. Инвесторы переплачивают за… воздух, если хотите.

3. Квантовые вычисления – это, простите, игра в кошки-мышки

И, наконец, стоит помнить, что квантовые вычисления – это пока что очень спекулятивная технология. Нет никакой гарантии, что она вообще когда-нибудь оправдает возложенные на нее надежды. Или что это произойдет в ближайшее время.

Даже Alphabet, которая активно разрабатывает собственные квантовые процессоры, признает, что до «полезных» квантовых вычислений еще как минимум десять лет. Десять лет! Я, знаете ли, не планирую доживать до этого момента.

Пока компании вроде Rigetti не смогут доказать, что квантовые вычисления действительно полезны и приносят прибыль, покупка их акций – это просто ставка на нечто неопределенное. Это как играть в рулетку с закрытыми глазами.

Я не говорю, что Rigetti не занимается полезной работой. Но инвесторы переплачивают за акции компании с практически нулевыми продажами и технологией, которая может оказаться бесполезной. Это, знаете ли, несколько неразумно.

Даже если Rigetti достигнет своих целей, никто не может гарантировать, что ее продукция будет пользоваться спросом или сможет конкурировать с другими компаниями. Это, знаете ли, довольно спекулятивно. И, честно говоря, немного утомительно.

Смотрите также

2026-01-29 15:02