Kanen Wealth Management слегка облегчила свой портфель, избавившись от 2,338,820 акций The RealReal (REAL +3.41%). Около 30.54 миллиона долларов – такова оценка сделки, если верить февральской отписке в SEC. Деньги, знаете ли, не пахнут, но иногда от них веет легким запахом паники.
Что произошло
Согласно документу SEC от 18 февраля 2026 года, Kanen Wealth Management сбросила свыше два с половиной миллиона акций The RealReal. Сумма сделки оценивается в 30.54 миллиона долларов, если ориентироваться на среднюю цену акций за квартал. В конце квартала стоимость активов фонда уменьшилась на 15.29 миллиона – результат как продажи, так и колебаний цены. Цифры, цифры… Они редко говорят правду, а если и говорят, то только наполовину.
Что еще нужно знать
- Доля Kanen Wealth Management в The RealReal теперь составляет 8.91% от общего объема активов, указанных в 13F-отчете. Осталось немного, чтобы забыть об этом эксперименте.
- Топ-холдинги после сделки:
- NYSE: COMP: 67.59 миллиона долларов (20.9% от активов)
- NASDAQ: ALLT: 45.04 миллиона долларов (13.9% от активов)
- NYSE: BNED: 30.81 миллиона долларов (9.5% от активов)
- NASDAQ: REAL: 29.34 миллиона долларов (8.9% от активов)
- NASDAQ: INSE: 24.84 миллиона долларов (7.7% от активов)
- К четвергу акции REAL торговались по 12.39 доллара, что на 81% выше, чем год назад. S&P 500 за тот же период прибавил скромные 16%. Слишком хорошо, чтобы быть правдой? Поживем – увидим.
Обзор компании
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Выручка (TTM) | 662.79 миллиона долларов |
| Чистая прибыль (TTM) | ($71.47 миллиона) |
| Рыночная капитализация | 1.5 миллиарда долларов |
| Цена (на четверг) | 12.39 доллара |
Справка о компании
- The RealReal – онлайн-платформа для продажи предметов роскоши, включая одежду, обувь, аксессуары, ювелирные изделия и предметы интерьера.
- Компания зарабатывает деньги, выступая посредником между продавцами и покупателями, взимая комиссию за каждую транзакцию.
- Основной рынок – США.
The RealReal работает в масштабе, предлагая онлайн-платформу для продажи аутентичных предметов роскоши. Модель основана на комиссии и тщательно отобранном ассортименте. Стратегия – доверие, аутентификация и удобство для покупателей и продавцов. Конкурентное преимущество – строгий процесс аутентификации и широкий ассортимент. В общем, неплохая схема, пока не лопнет пузырь.
Что означает эта сделка для инвесторов
Когда акция, как The RealReal, взлетает на 81%, у управляющих портфелем возникает простой вопрос: удвоить ставку или зафиксировать прибыль. Особенно остро этот вопрос встает, когда бизнес наконец-то начинает показывать признаки оперативного рычага. Компания только что завершила преобразующий год. В четверг The RealReal сообщила о росте объема валовых продаж на 22% до 616 миллионов долларов, а годовой объем GMV превысил 2.13 миллиарда долларов. Выручка выросла на 15% до 693 миллионов долларов в 2025 году, а скорректированная EBITDA улучшилась до 42 миллионов долларов с 9 миллионов годом ранее. Количество активных покупателей достигло 1.06 миллиона, увеличившись на 9% за год. Красивые цифры, но цифры – это всего лишь цифры.
На этом фоне, сокращение доли в акции, которая все еще составляет почти 9% от активов, выглядит не как капитуляция, а как контроль рисков. (Хотя часть этого роста пришлась на период после четвертого квартала, акция все же выросла примерно на 50% в прошлом квартале.) Kanen предпочитает концентрироваться на небольших и средних компаниях, включая Compass и Barnes & Noble Education. Перераспределение капитала от акции-аутсайдера в другие нишевые компании соответствует этой стратегии. Для долгосрочных инвесторов главный вопрос – устойчивость. Если компания сможет поддерживать двузначные темпы роста GMV и расширять маржу, сегодняшняя волатильность может оказаться не столь значительной, как структурный сдвиг в сторону аутентичной перепродажи. Но я бы на это не рассчитывал.
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- РИППЛ ПРОГНОЗ. XRP криптовалюта
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- SUI ПРОГНОЗ. SUI криптовалюта
- OM ПРОГНОЗ. OM криптовалюта
2026-02-27 00:52