Разумность Вложений: Об искусственном интеллекте и долгосрочном росте

Нынешний рынок, подобно капризной барыне, обеспокоен лишь тем, что можно сосчитать в ближайшем квартале. Вложения в искусственный интеллект (ИИ) вызывают у многих недоумение, словно крестьянин, увидев диковинный механизм. Деньги вкладываются в эту технологию в огромных количествах, а немедленной отдачи не видно. Рынок жаждет немедленной прибыли, как голодный путник жаждет воды, но упускает из виду долгосрочные перспективы. И это, скажу я вам, весьма печально, ибо терпение – добродетель, особенно в делах финансовых.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

Рынок, как известно, не отличается терпением. Каждая акция оценивается по краткосрочным результатам, словно по погоде на один день, а не по климату целого года. И в этом кроется прекрасная возможность для вдумчивого инвестора. Ибо когда смотришь на эти вложения в ИИ с перспективой в пятьдесят лет, начинаешь понимать их истинную ценность. Именно поэтому, я полагаю, капитальные затраты компаний Amazon (AMZN +2.22%), Alphabet (GOOG +0.48%) (GOOGL +0.53%) и Microsoft (MSFT +0.83%) не только оправданы, но и предвидят будущее. Возможность, как зрелое зерно, скрыта в этих вложениях, ожидая своего часа.

Облачные вычисления – источник и причина

Главный катализатор этих вложений – развитие облачных вычислений. Суть их проста, как крестьянский труд: большие технологические компании строят избыточные вычислительные мощности, а затем сдают их в аренду тем, кто в этом нуждается. Для стартапа, занятого разработкой ИИ, построить собственный центр обработки данных – всё равно что построить себе поместье, не имея ни земли, ни семян. Гораздо разумнее арендовать вычислительные мощности, словно снимать комнату в гостинице. Это позволяет сохранить средства и сосредоточиться на главном – на создании инновационного продукта.

Мы видим это на примере OpenAI, которая сначала полностью полагалась на Microsoft Azure, а затем начала строить собственные центры обработки данных. Многие компании, разрабатывающие ИИ, будут арендовать вычислительные мощности в облаке и в дальнейшем, что делает вложения Microsoft, Amazon и Alphabet весьма перспективными. Это подобно строительству дорог и мостов – вложения, которые окупятся с лихвой.

В конце концов, эти три компании построят все необходимые вычислительные мощности. После этого им останется лишь поддерживать их в рабочем состоянии, заменяя устаревшее оборудование. И тогда их облачные подразделения превратятся в настоящие денежные коровы, принося огромную прибыль. Инвестировать в эти компании сейчас – всё равно что купить плодородную землю в начале весенней посевной.

Все три компании демонстрируют хорошие результаты, но с развитием ИИ их позиции могут стать ещё сильнее. Это подобно тому, как могучее дерево растёт год от года, пуская всё более крепкие корни.

Сила облачных вычислений проявляется во всём

Начнем с Amazon Web Services (AWS), который является крупнейшим, но и растет медленнее других. В последнем квартале AWS показал рост в 24% в годовом исчислении – лучший результат за последние три года. Особенно выделяются их собственные чипы, выручка от которых выросла в несколько раз. Если AWS сможет сохранить такие темпы роста в 2026 году, Amazon получит огромную выгоду.

Теперь перейдем к самому быстрорастущему – Google Cloud, который показал ошеломляющий рост в 48% в последнем квартале. Интересно, что Google Cloud добавил 5,71 миллиарда долларов выручки в год, в то время как AWS – 6,79 миллиарда долларов. Таким образом, хотя Google Cloud растет быстрее, он еще не обогнал AWS. Тем не менее, это перспективная часть бизнеса Alphabet, которая может продолжать расти быстрыми темпами благодаря Gemini, одной из лучших моделей генеративного ИИ.

И наконец, Microsoft Azure. Microsoft не публикует отдельные результаты по этому сегменту, только темпы роста. Поэтому невозможно узнать, насколько велик или прибылен Azure по сравнению с AWS или Google Cloud. Тем не менее, Azure вырос на 39% в год – впечатляющий результат. Azure продолжает оставаться одной из главных причин для покупки акций Microsoft, и я не думаю, что это изменится в ближайшее время, учитывая огромный объем заказов на ее услуги – 625 миллиардов долларов.

Спрос на вычислительные мощности для ИИ огромен, и эти три компании являются основными поставщиками этих мощностей. Я считаю, что их решение инвестировать миллиарды долларов в капитальные затраты – это правильный шаг, даже если рынок не одобряет его в краткосрочной перспективе. Это подобно строительству железной дороги – дорогостоящий проект, который принесет огромную пользу в будущем.

Смотрите также

2026-02-18 22:13