Прогноз: Обладая ростом на 2% за 10 лет, эта ценная акция Dow Jones обгонит S&P 500 в следующем десятилетии

Клише накрыло мир финансов, как мода на старые фильмы — S&P 500 (^GSPC) благоденствует в сравнении с бледным Dow Jones Industrial Average (^DJI), зашлифовывая блеск высоких технологий. О, как же славно вжиться в ряды тех, кто смеется до слез — с корзинкой акцийDow, в которую, каково уж тут приведение элегантности, заглянула лишь одна несчастная Walt Disney (DIS). Учтя её стагнацию за последнее десятилетие, можно представить, как зашумели внутренние лифты на ее исторической базе.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Тем не менее, разрешите мне изречь, почему эта акция, верная своим корням, может, как Железный Человек в ярком комиксе, повернуть вспять свою судьбу и даже обогнать S&P 500 в грядущие десять лет.

Обратимся к чертежной доске

Долгие годы с любовью, наподобие сложной мелодии, хранили Disney трудные грёзы. С середины до конца 2010-х её экраны завораживали кассовыми хитами, как звёзды на небосводе, и всё благодаря Консортии Marvel и далекой далекой галактике известной как Звёздные войны.

Запуск Disney+ в ноябре 2019 года должен был стать заявлением о намерениях в пространстве потокового вещания. И он действительно был таковым, по крайней мере, в начале. Но, увы, пандемия COVID-19 размазала по полу их парки, впечатления и киноиндустрию. Disney+ стремительно притягивал подписчиков, как магнит, но при этом истощал денежные запасы с нечеловеческой быстротой. Восстановиться Стране Чудес после этого кошмара потребовалось немало лет, доведя Disney+ до рентабельности, однако это не обошлось без потерь — её устаревшая кабельная сеть, знатная и респектабельная, начала медленно угасать.

И вот, на текущий момент, кога Disney’s линейные сети и кинопрокат ослабили свои позиции, как упавшие шторы в заброшенном театре, сказочно успешный Disney+ уверенно делает шаги к своему финансовому преуспеванию, а парки и круизные линии распускают свои цветы даже в самые трудные времена. Однако, несмотря на все это пестрота, доходы Disney имеют лишь скромный прикосновенье к росту за последние десять лет.

В 1993 году, в течение яркой беседы с Чарли Роузом, знаменитый управляющий фондом Fidelity, Питер Линч, как мастер кроссвордов, осветил принципы, управляющие курсом акций с неоспоримой прямотой:

«Я не думаю, что люди понимают: существует 100% взаимосвязь между тем, что происходит с доходами компании в течение нескольких лет, и тем, что происходит с акциями. McDonald’s прекрасно чувствует себя как компания, соответственно и акции растут. Люди переживают по поводу избыточного предложения денег, цен на нефть, кто президент и кто попадёт в Верховный Суд. Это не имеет значения. Если доходы McDonald’s вырастут в течение следующего десятилетия, их акции тоже пойдут вверх.»

Звучит просто, однако суть, к которой стремится Линч: дальновидные инвесторы следуют за тем, как компания намеревается упрочить свои доходы, вместо того, чтобы строить замки из песка предсказаний о ценах акций.

Бедственное положение акций Disney стало эмблематичным для логики Линча, когда их доходы понесли удары в последние годы. Однако инвесторы более озабочены тем, куда ведёт эту компанию, нежели тем, где она была. Disney может опередить S&P 500 в течение следующего десятилетия, т.к. у неё есть все данные для реализации доходного роста, и ее цена акций последует за этим ритмом.

Оптимистичный взгляд на стакан с другой стороны

Финансовый 2025 год стал выдающимся для Disney, особенно на фоне того, что компании, ориентированные на потребителей, оказались в числе самых слабых на этом рынке. Множество розничных, ресторанных и автомобильных бизнесов, что зависят от дорогостоящих продаж, испытывают трудности, когда потребители напрягаются из-за нарастающих цен на жизнь.

И всё же, для полного финансового 2025 года, Disney предсказывает 8% роста операционной прибыли от своих сегментов, связанных с впечатлениями, двузначное увеличение операционной прибыли от развлекательных направлений, а Disney+ (ведущий сегмент) увеличится на $1.3 миллиарда. Корректированная прибыль на акцию составит $5.85 — на 18% больше по сравнению с 2024 годом.

Этот финансовый год, вероятно, стал лучше всех в эпоху постпандемии, поскольку он подтверждает, что Disney+ может стать стабильным денежным коровом, и что потребители по-прежнему готовы раскошелиться на поездки к сказочным паркам Disney и их круизам, даже когда карманы пустеют.

Основные факторы роста Disney в следующем десятилетии заключаются в ее сервисах прямого доступа через Disney+ (включая Hulu) и запуске сегмента ESPN, а также в выгодных инвестициях в парки и круизы.

В сентябре 2023 года Disney объявила о планах удвоить капитальные вложения за следующие десять лет в сегмент «Парки, Впечатления и Продукты» до $60 миллиардов. Ключевой аспект этого строительства заключается в круизных судах. Флот в скором времени больше чем удвоится — всего с пяти судов на начало 2024 года до тринадцати к 2031 году, включая пять судов класса «Wish» (Disney Treasure в декабре 2024 года, Disney Destiny в ноябре 2025 года, Disney Adventure в марте 2026 года, четвертое судно в 2027 и еще одно в 2029) и три небольших судна в 2029, 2030 и 2031 годах.

Disney расширяет свои существующие парки новыми аттракционами и землями, включая грандиозные улучшения в Disneyland и Walt Disney World. В мае 2025 года Disney объявила о планах создания нового тематического парка и курорта в Абу-Даби, который, вероятно, откроется в начале 2030-х.

Забавно инвестировать в акции Disney сейчас — это словно заключить соглашение, что инвестиции в прямой доступ и опыты превращатся в рост доходов.

Акции Disney могут стать предметом стремительного роста на фоне улучшения доходов и расширения оценок. Disney торгуется с дисконтом по сравнению с её историческими показателями, с коэффициентом цена/прибыль (P/E) в 17.4 и прогнозируемым P/E 17.1, по сравнению с десятым процентилем медианного P/E в 21.5.

Disney — высшая точка для долгосрочных инвесторов в ценность

Disney представляется очевидным выбором для инвесторов, уверенных в её планах по распределению капитала. Учитывая смешанные результаты в прокате и упадок линейных сетей, Disney акцентирует свои усилия на высоко маржинальных источниках дохода. Это верный шаг, созвучный модели «франшиза-крат» Disney.

Disney увеличивает срок службы своего контента, монетизируя его через экранные и живые впечатления. Например, История игрушек породила несколько фильмов, множество товаров и аттракционов в парках. Это гораздо более продолжительный срок жизни, чем один кассовый хит.

Если Wall Street начнёт оценивать доходы Disney от потокового вещания аналогично Netflix, и если опытные инвестиции окажутся успешными, тогда Disney вполне способна обойти S&P 500 просто благодаря устойчивому росту доходов. В целом, это выглядит как умеренно рискованная потенциально высокодоходная инвестиция для долгосрочных инвестиционеров.

🛳️

Смотрите также

2025-10-20 21:32