Весть о заключении контракта с Meta Platforms (META 2.11%) взволновала рынок, подняв акции Nebius Group (NBIS 3.21%) на пятнадцать процентов. Впрочем, взлеты и падения – удел любого капитала, подобно приливам и отливам в бесконечном море спекуляций. В этом году акции компании уже возросли на сорок семь процентов, и многие предрекают им дальнейший рост. Однако, позвольте мне, как старому наблюдателю за жизнью бирж, высказать некоторое сомнение относительно столь радужных перспектив. Что же, в сущности, питает этот внезапный интерес к Nebius, и не является ли он лишь очередным миражом в пустыне цифровых технологий?
Контракт с Meta: Бремя растущей инфраструктуры
Нельзя не признать, что контракт с Meta, предусматривающий закупку облачных мощностей на двенадцать миллиардов долларов в течение пяти лет, выглядит впечатляюще. Как будто сама судьба благоволит компании. Впрочем, я припомню, как еще в прошлом месяце предсказывал возможность подобного развития событий, учитывая расширение партнерства Meta с Nvidia. Кажется, законы рынка, подобно законам физики, неумолимо ведут к предсказуемым результатам. Meta намерена приобрести у Nebius вычислительные мощности, основанные на новейших процессорах Vera Rubin. И это, конечно, хорошо. Но сколько еще подобных контрактов потребуется, чтобы по-настоящему изменить ситуацию?
Более того, Meta обязуется приобрести дополнительные облачные мощности на пятнадцать миллиардов долларов. Nebius, в свою очередь, планирует продать эти мощности другим клиентам, а излишки – снова Meta. В этом есть определенная логика, но и некая наивность. Как будто можно бесконечно наращивать производство, не задумываясь о реальном спросе. Стоит также вспомнить о пятилетнем контракте с Microsoft, заключенном в прошлом году, оцениваемом в девятнадцать с половиной миллиардов долларов. Цифры, конечно, впечатляют, но не являются ли они лишь отражением всеобщей лихорадки вокруг искусственного интеллекта?
Если Nebius удастся продать Meta облачные мощности на двадцать семь миллиардов долларов в период с 2027 по 2031 год, общий объем заказов компании составит около пятидесяти миллиардов долларов. Поразительная цифра, учитывая, что в 2025 году выручка компании составила всего пятьсот тридцать миллионов долларов. Однако, подобные цифры часто скрывают за собой огромные риски и неопределенности. Сможет ли Nebius выполнить столь масштабные заказы, и не окажется ли она перегружена собственными амбициями?
К счастью, Nebius активно расширяет свои мощности, планируя увеличить их до восьмисот мегаватт – одного гигаватта к концу 2026 года. В конце 2025 года активная мощность составляла всего сто семьдесят мегаватт. Компания также рассчитывает, что ее контрактные мощности превысят три гигаватта к концу года. Это, безусловно, обнадеживает, но не гарантирует успеха. Ведь даже самые передовые технологии бессильны перед лицом непредвиденных обстоятельств и изменчивой конъюнктуры рынка.
Призраки роста и иллюзия богатства
Рост Nebius, несомненно, ускорится с 2026 года.
Однако, контракт с Meta вряд ли приведет к столь впечатляющим результатам, на которые рассчитывают оптимисты. Если Nebius продаст Meta облачные мощности на пятнадцать миллиардов долларов в течение пяти лет, ее годовая выручка в 2028 году может составить восемнадцать миллиардов долларов, вместо прогнозируемых пятнадцати с половиной миллиардов. Звучит неплохо, но не стоит забывать о неизбежных издержках и конкуренции. Умножив прогнозируемую выручку на средний коэффициент продаж для американских технологических компаний (7.8), мы получим рыночную капитализацию в сто сорок миллиардов долларов. Это примерно в четыре с половиной раза больше текущей рыночной капитализации. Неужели этот искусственный интеллект действительно способен сделать инвесторов значительно богаче? Я склонен считать, что это лишь очередная иллюзия, порожденная жаждой легкой наживы.
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- SIREN ПРОГНОЗ. SIREN криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
2026-03-21 05:22