Почему дивидендные стратеги должны смотреть на 2026-й с лёгкой иронией

от

Джентльмены и дамы, отправляющиеся на поиски дивидендов, — вы заметили, что Уоррен Баффет, человек, у которого, скорее всего, есть собственный космический корабль, не собирается паниковать в приближающемся 2026 году? И, честно говоря, это довольно логично. В конце концов, этот человек ежедневно укладывает деньги так, будто он собирается залить на них маяк для потерявшихся космических мусорщиков.
Этот человек, будучи олицетворением недюжинной спокойствия (и жадности), не склонен устрашать публику облаками апокалипсиса — что, впрочем, удивительно, потому что такие заявления обычно раздаются с аналогичным энтузиазмом, как рецензии на новенькое изобретение по созданию говорящих кранов.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Бесплатный Телеграм канал

Но вот что интересно, — несмотря на то, что Баффет с недавних пор является профессиональным продавцом, а не коллекционером акций, его действия в данный момент — некий тревожный крик по радиоэфиру финансового космоса. Он уже 12 кварталов подряд — что, кстати, почти равносильно длине лета на Юпитере — продает акции. Не потому, что у него кончилась вера в компанию (хотя бы потому, что, как и любой уважающий себя человек, он не продает всё сразу, чтобы не рисковать стать главным героем захватывающего романа о потерянных дивидендах).

Самое интересное, — он не создает впечатление человека, подсела на панический гипноз толпы рынков. В его портфеле остаются 40+ акций, стоимость которых превышает 300 миллиардов долларов (это примерно как количество звезд в небе, если бы их было настолько много, что глаз уже устаёт считать). Если бы он был действительно переживающим за будущее, он бы давно распродал эти гигантские запасы, чтобы потом с тяжелым сердцем выкладывать их в корзинку дивидендных почестей.

То ли он дурак, то ли у него есть секретная стратегия — например, терпеливо держать в рукаве акции вроде American Express или Coca-Cola, к которым он относится с той же любовью, что и к своим собственным запасам солярки для межзвездных путешествий. Своё кредо он формулирует так же просто, как и рассуждения о правильной погоде на Марсе: держи драгоценности и не нервничай. Проще говоря, продавать стоит только то, что хуже тебя убеждает в своей недопригодности.

1. Не впадайте в паническую хмылку

Если кто-нибудь скажет вам, что цитату Баффета: «[W]e simply attempt to be fearful when others are greedy and to be greedy only when others are fearful» — это как совет питонам ползать по деревьям, — то им придётся объяснить, что он имел в виду только в контексте, когда страх — это не паника, а недоумение и осторожность перед очередным цирком на валютной арене.

Да, сейчас можно почувствовать, что в воздухе витает тот самый страх, который обычно ассоциируется с массовым бегством или, по крайней мере, с тридцатимильным скачком к ближайшему пункту выдачи дивидендных чеков. Однако, не забывайте, что Баффет никогда не советует паниковать — он предлагает вам быть спокойнее, ведь паника — это всего лишь неуклюжий спутник неопределенности, который иногда мешает вам понять разницу между хорошим инвестированием и попыткой затолкать деньги в основание вселенной, чтобы проверить, не взорвется ли оно в ближайшее время.

И все-таки, чем подтверждается, что Баффет не носит панических очков? Да тем, что его портфель — активов на сумму более 300 миллиардов долларов. Если бы он был по-настоящему напуган, он бы не держал столько всего в руках, не так ли? Видимо, он полагает, что лучше держать «помидоры» в теплом месте, чем выбрасывать их на улицу с криком «Вот он, конец рынка!». Да, и к тому же, он по-прежнему верит в свои старые добрые компании, такие как American Express и Coca-Cola, которые, похоже, требуют только немного терпения и хорошего зрения — для замечания дивидендных ниточек в клубке рынка.

2. Стройте денежный запас — не как дрова, а как космический корабль

В той же самой ноте, когда Баффет рассказывает о своей знаменитой максима «бояться», он добавляет: «В этот момент на Уолл-стрит — практически тихо, как во время межгалактического совета по коммуникациям, — и ощущается эйфория, подобная тому, когда пришельцы забывают, что у них есть язык — все кричат о приближающейся выгоде.»

Это, как ни удивительно, было сказано в 1987-м году, когда рынок на крыльях быстрой прибыли летел, как гиперзвук на пути к новой эпохе, и точно так же актуально сегодня. Индекс S&P 500 (акроним, который звучит как название межпространственной станции) достиг всех возможных вершин, и многие инвесторы, как те, что запрыгнули в машину времени с ироническим слоем страхов, — испытывают FOMO, то есть страх пропустить что-то важное — как будто без этого они просто не смогут добраться до ближайшей галактики богатства.

Но Баффет, кажется, понимает, что этот бум рано или поздно уляжется, и он собирает огромный куш — около 382 миллиардов долларов в кучу под названием «для будущих инвестиций». Решение не торопиться — это не признак трусости, а гениальной стратегии, с помощью которой можно поддобрать лучшие акции, когда рынок перестанет быть космическим шоу и станет чуть более земным.

Да, накопление наличных — это прежде всего неотъемлемая часть стратегии любого дивидендного искателя, потому что пока будете ждать, где появится следующий астероид дивидендов, у вас будет возможность подготовиться к следующему космическому прыжку. А краткосрочные облигации США с доходностью чуть больше 3.5% — словно резервный движок для межзвездных путешествий: мало, но надежно и с перспективой.

3. Покупайте выборочно — как выбирающий межгалактические субстанции дегустатор

Казалось бы, 12 кварталов продаж — это сразу сигнал к тому, что Баффет давно выбросил в окно свои правила. Но не спешите с выводами. Он, как мудрый вселенский дегустатор, приобретает только те сорта акций, которые по его мнению, имеют привлекательное соотношение стоимости и потенциала роста — то есть он всё так же придерживается своих фирменных критериев, даже если кажется, что сейчас он не торговец, а дегустатор космических деликатесов.

Это ни в коем случае не значит, что он меняет свои правила ради страха или фомо — он просто применяет их во все времена, как мудрый рецепт шеф-повара, который знает, что лучше всего сочетать на вкус. Ваша геометрия инвестирования должна включать четкое определение того, что является хорошим активом, и — самое главное — уметь отказаться от покупки, если ситуация перестает им соответствовать. Этот подход подобен метафоре бейсбола — «игра без ничьих ударов» — вам не нужно бить во всё, что движется, лучше ждать своей идеальной подачи и бить только по ней.

Так что, когда рассматриваете возможность приобретения акций, делайте вид, что вы эксперт-астронавт, выбирающий звездные системы с учетом их долгосрочного потенциала — и не торопитесь, потому что самый лучший урожай всегда собирают в конце пути, а не в момент короткого миграционного взрыва.

Смотрите также

2025-12-07 21:12