Почему акции Lululemon могут не оправдать надежд

Из всех компаний, входящих в индекс S&P 500, ни одна не пережила такого падения, как Lululemon Athletica (LULU). Этот год стал для гиганта спортивной одежды настоящим испытанием: акции упали на 56%. Каждый квартальный отчет приносил новые удары — последний раз они обрушились на 19%, когда компания пересмотрела прогноз прибыли на год.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

Проблемы навалились со всех сторон. Внешние факторы, такие как отмена налоговых льгот для малых поставок из Канады, заставили компанию перестраивать логистику. Внутренние сложности оказались не менее серьезными: мода на леггинсы, основной продукт Lululemon, начала угасать. Даже руководство признало, что их предложение стало однообразным и утратило свежесть.

Однако рынок полон оптимистов, которые видят свет в конце тоннеля. Вот пять причин, почему акции Lululemon, возможно, восстановятся. Но стоит ли верить этим прогнозам?

1. Руководство признает ошибки

Генеральный директор Калвин Макдональд не стал прятаться за красивыми словами. Он прямо указал на просчеты компании: слишком сильная зависимость от старых коллекций, недостаток новых идей и проблема с управлением запасами. Компания обещает ускорить процесс вывода новых моделей на рынок и увеличить долю инновационных продуктов до 35% уже к весне следующего года.

Все это звучит впечатляюще, но нельзя забывать, что подобные обещания часто остаются лишь словами. История знает немало примеров, когда планы реформ так и не воплощались в жизнь.

2. Успех в Китае

Пока американский рынок дает трещину, Китай становится спасительной гаванью для Lululemon. Выручка там выросла на 25%, а сопоставимые продажи увеличились на 17%. Это показывает, что бренд по-прежнему привлекателен для потребителей, особенно в странах с высоким уровнем потребления.

Но давайте будем честны: успех в Китае — это не панацея. Зависимость от одного рынка может стать новой головной болью, если экономическая или политическая ситуация изменится.

3. Расширение сети магазинов

Несмотря на трудности, Lululemon продолжает открывать новые магазины. За последние четыре квартала их число выросло на 9%, достигнув 784 точек. В планах — еще 45 магазинов в 2025 году, преимущественно в Китае и Мексике.

Однако рост числа магазинов сам по себе не гарантирует успех. Если спрос не восстановится, эти новые точки могут стать бременем, а не благословением.

4. Опыт преодоления кризисов

Компания переживала трудные времена и раньше. Во время финансового кризиса акции упали более чем на 80%, а в 2014 году — почти на 50% после скандала с отзывом брюк. Тем не менее, Lululemon всегда находила способ выбраться из пропасти.

Но прошлое не является гарантией будущего. Сегодняшние вызовы глубже и сложнее, чем когда-либо прежде. Нельзя исключать, что история повторится, но риск остается значительным.

5. Низкая стоимость акций

Сегодня Lululemon торгуется по самому низкому коэффициенту «цена/прибыль» в своей истории — около 13. Это уровень, характерный для зрелых или даже умирающих компаний. Такая оценка говорит о том, что рынок не верит в будущее бренда.

Может быть, через год или два дела действительно улучшатся. Возможно, эффект от новых инициатив окажется положительным, а влияние пошлин уменьшится. Но кто может поручиться, что это произойдет? Рынок, как известно, склонен к самообману, особенно когда дело касается дорогих брендов.

Инвесторы, готовые рискнуть, могут найти в этой ситуации шанс. Однако стоит помнить, что путь к возрождению может оказаться долгим и тернистым. 🕊️

Смотрите также

2025-09-11 12:26