Почему акции Apple являются хорошей дивидендной инвестицией, несмотря на низкую доходность

Одна ‘песня сирены’, которая слишком часто заманивает дивидендных инвесторов, — это доходность дивидендов выше среднего. В конце концов, инвесторы, ищущие доход от своих инвестиций в акции, любят получать свои дивидендные чеки, и чем они больше, тем лучше, верно? Не обязательно.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

Инвесторы, желающие укрепить свой портфель дивидендами, должны тщательно сопоставить важность потенциала роста цены акции, дивидендной доходности и потенциального роста дивидендов. Слишком большой акцент на дивидендную доходность может привести к упущению долгосрочной возможности увеличения стоимости акций базового портфеля и/или существенного роста дивидендов компании со временем.

Эппл (AAPL +0.51%) относится к тем компаниям, которые страдают от низкой дивидендной доходности, но легко компенсируют эту слабость в других областях, особенно в отношении потенциала роста дивидендов.

Небольшое, но существенное дивидендное распределение

Сегодня дивидендная доходность компании Apple составляет всего 0,5%. Для сравнения: дивидендная доходность индекса S&P 500 в целом составляет 1,2%. Поэтому может показаться непонятным, почему я называю акции Apple «великим» дивидендным активом. Но выслушайте меня.

Давайте начнем с этого: дивиденды Apple не только растут каждый год, но и компания выплачивает лишь малую часть того, что могла бы выплатить в виде дивидендов. Кроме того, обратите внимание, что годовая ставка выплат по дивидендам Apple составляет 1.04 доллара сегодня, это вдвое больше, чем было десять лет назад, и на 27% выше ежегодных платежей пятилетней давности. Что еще важнее, есть много возможностей для дальнейшего увеличения выплат в предстоящие годы. Сегодня компания выплачивает только 16% своих доходов в виде дивидендов.

Другой способ оценить потенциал роста дивидендов Apple — это изучить отчет о движении денежных средств компании. Несмотря на ежегодное генерирование примерно 100 миллиардов долларов свободного денежного потока (денежных средств, оставшихся после учета как регулярных операций, так и капитальных расходов), годовые выплаты дивидендов технологического гиганта за последние 12 месяцев составили всего 15,3 миллиарда долларов.

Всё это значит, что производитель айфонов мог бы увеличить свои дивиденды быстрее, чем рост прибыли, если бы захотел.

Возвращаем средства акционерам различными способами

Несмотря на всю эту гибкость в финансовых показателях Apple для роста дивидендов, возможно, темп их увеличения не превзойдёт значительно (если вообще) темпы роста доходов компании в ближайшие годы. Это связано с тем, что у компании исключительно высокий интерес к выкупу собственных акций. В 2024 финансовом году, например, Apple потратила $95 млрд на выкуп своих акций — сумма, которая существенно превысила дивидендные выплаты за тот же период ($15.2 млрд).

Кроме того, недавно компания Apple намекнула на то, что будет продолжать уделять первостепенное внимание выкупу акций. Параллельно с публикацией финансовых результатов за второй квартал 1 мая, Apple объявила о решении совета директоров разрешить дополнительный выкуп акций на сумму $100 миллиардов. В ходе выпуска отчета о доходах за этот же период компания также заявила, что данное разрешение отражает

Тем не менее, хотя бы умеренное увеличение дивидендов в предстоящие годы практически неизбежно. У Apple есть история ежегодного повышения своих дивидендов, и вероятно, она продолжит это делать. С момента начала выплаты квартальных дивидендов в 2012 году компания ежегодно увеличивала их размер. Фактически, руководство Apple регулярно сообщает инвесторам о планах по увеличению дивидендов на ежегодной основе.

Мы продолжаем планировать ежегодное увеличение дивидендов в будущем, как и делали последние 13 лет.

Мы точно знаем одно: Apple собирается возвращать значительную часть денежных средств акционерам в будущем. Хотя трудно предсказать, какая именно сумма пойдет на дивиденды и сколько будет потрачено на выкуп акций, менеджмент ясно дал понять свои планы по активному возвращению денег, заявив во время последнего отчета о прибыли, что компания сохраняет свою долгосрочную цель достичь нейтрального чистого денежного потока (когда общие денежные средства и ликвидные ценные бумаги равны общему долгу). Имея $133 миллиарда денежных средств и ликвидных ценных бумаг, около $100 миллиардов годового свободного денежного потока и примерно $98 миллиардов общего долга, технологическому гиганту, вероятно, придется продолжать тратить суммы свыше $100 миллиардов в год (через выкуп акций и дивиденды) на некоторое время.

Поэтому не стоит недооценивать Apple как дивидендную акцию только из-за её небольшой доходности по дивидендам. Она может быть мала, но это сила — компания обладает значительными денежными средствами и сильными потоками наличности, что даёт множество причин для ежегодного роста дивидендов в течение многих лет. Вишенка на торте? Основополагающий бизнес высокого качества, а руководство также возвращает средства акционерам косвенно через обратный выкуп акций.

Смотрите также

2025-07-17 13:35