Пелотон: История одного падения

S&P 500, знаете ли, растёт. Люди покупают индексы, как будто это билеты в рай. Всё взлетело на 71% за три года. Удивительно, да? Но есть те, кто ищет что-то большее, чем просто среднее. Они хотят выстрелить. И это, конечно, рискованно. Так оно и бывает.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Пелотон (PTON 2.44%). Эта компания упала на 96% от своего пика. 96%. Почти как Икар, только вместо солнца – рыночные реалии. Аналитики, однако, видят здесь потенциал. Кто-то говорит о росте на 70% в ближайшие полтора года. Один даже уверяет, что можно прибавить 236%. Стоит ли в это верить? Ну, что ж, посмотрим.

Проблемы Пелотона

Людям наскучили эти тренажёры. Спрос упал. Компания сокращает персонал, пытаясь подстроиться. Это, конечно, хорошо для эффективности, но не решает проблему. Продажи продолжают падать. Как вода сквозь пальцы. Так оно и бывает.

За последние годы у Пелотона сменилось несколько генеральных директоров. Сейчас рулит Питер Стерн. Год в должности. Он пытается изменить всё и сразу. Френетичные изменения. Как будто пытается потушить пожар бензином. План такой: сделать так, чтобы людям нравилось, привлечь новых клиентов, удержать старых и, конечно, сэкономить деньги. Всё как у всех.

Четыре столпа возрождения. Ценность для клиентов, новые клиенты, удержание клиентов и, наконец, операционная эффективность. Звучит красиво. Но, знаете ли, благими намерениями вымощена дорога в ад. Они хотят стать компанией, которая растёт. Как будто это возможно в наше время.

Главная идея – это здоровье и благополучие. Люди, которые покупают тренажёры Пелотон, как правило, интересуются здоровым образом жизни. Логично. Они хотят быть в форме. Ну, что ж, это неплохо. Тренажёры – это только начало. Стерн повторяет как мантру: «Премиальное оборудование, интуитивное программное обеспечение, первоклассные инструкторы и преданное сообщество». Звучит как реклама. Так оно и бывает.

Как продвигается план?

За последние несколько месяцев у Пелотона были некоторые успехи. Два квартала подряд чистая прибыль. 67 миллионов долларов свободного денежного потока в первом квартале 2026 финансового года (завершился 30 сентября). Неплохо. Но это всего лишь капля в море.

Они активно используют искусственный интеллект (ИИ). Новые голосовые функции. Динамики Sonos. Peloton IQ. Персонализированные тренировки и данные. Они запустили серию кросс-тренировок. Люди стали больше интересоваться премиум-продуктами. Ну, что ж, посмотрим, что из этого выйдет.

Они открывают новые магазины. Разрабатывают коммерческое оборудование. Расширяются в Австралии. Приобрели Breathwork, приложение для дыхательных упражнений. Много шума вокруг да и только.

Но продажи всё ещё падают. На 6% за первый квартал. Количество подписчиков и платных подключений к фитнес-оборудованию снизилось на 6%. Платных подписок на приложение – на 8%. Цифры говорят сами за себя. Так оно и бывает.

Уолл-стрит видит свет в конце тоннеля

По мере того, как Пелотон добивается прогресса, Уолл-стрит видит потенциал для восстановления. Компания прогнозирует, что выручка останется на прежнем уровне во втором квартале, хотя и ожидает снижения на 2% за весь год. Они продолжают сокращать расходы, сокращая численность персонала и принимая другие меры для достижения цели в 100 миллионов долларов экономии.

Пелотон торгуется с низким соотношением цены к выручке – менее 1. Это значит, что есть пространство для роста, если компания добьётся значительного прогресса в этом году. Однако, согласно её прогнозам, дно ещё не достигнуто.

Средняя цена акций на Уолл-стрит предполагает рост на 70%, но рейтинги смешанные: около половины аналитиков рекомендуют покупать, а половина – продавать. Пелотон может стать историей успеха, но это только для самых рисковых инвесторов. Большинству лучше пока подождать. Так оно и бывает.

Смотрите также

2026-02-01 12:42