Печать Денег и Защита Капитала

Государственный долг Соединенных Штатов растет, а проценты по нему теперь превышают расходы на оборону. В 2025 финансовом году выплата процентов составила 970 миллиардов долларов – почти втрое больше, чем пять лет назад, и эта цифра продолжает расти. Несложно предположить, что в такой ситуации правительство будет вынуждено прибегнуть к печати денег. Не для газет, разумеется, а для покрытия своих долгов.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

Эта идея, получившая название «большой печать» (the big print), стала популярной благодаря книге Лоуренса Лепарда, выпущенной в 2025 году. Лепард утверждает, что правительство будет вынуждено обесценивать доллар, чтобы выбраться из финансового кризиса. Популяризация этой теории часто выходит за рамки разумного, но даже консервативный анализ текущих данных указывает на то, что инфляция – это вполне вероятный сценарий. И для тех, кто хочет подготовиться к этому, существуют определенные активы, которые могут обеспечить некоторую защиту.

Опасения по поводу инфляции вполне обоснованы

Суть теории «большой печати» проста: арифметика. Национальный долг США уже превысил 39 триллионов долларов, а Бюджетное управление Конгресса прогнозирует дефицит бюджета более 2 триллионов долларов в год в течение следующего десятилетия. Чем больше доходов страны уходит на обслуживание долга, тем меньше остается на все остальное. Это нежелательная ситуация для политиков, поскольку сокращение государственных расходов, как правило, непопулярно.

Чтобы избежать этого, политики могут попытаться стимулировать экономический рост. Они могли бы также объявить дефолт, что было бы катастрофически, и в настоящее время политически немыслимо. Или, они могут позволить инфляции обесценить долг с течением времени – это самый простой путь, и наиболее распространенный исторически для сильно задолжавших правительств.

Инвесторам не нужно принимать самые радикальные интерпретации теории «большой печати» – например, что США скоро столкнутся с гиперинфляцией – чтобы предпринять шаги для защиты своих активов. Даже если США избежат гиперинфляции, устойчивая инфляция в 4-5% в год может серьезно подорвать покупательную способность доллара в течение десятилетия.

Эти активы могут быть полезны в мире, где слишком много денег

Одним из решений может быть выделение части портфеля на активы, которые могут сохранить свою стоимость, такие как Bitcoin, Zcash или токенизированное золото. Это не означает, что следует отказываться от акций или других активов, ориентированных на рост. Речь идет о диверсификации и создании страхового полиса на случай инфляции.

Bitcoin является наиболее устоявшимся активом в мире криптовалют благодаря ограниченному максимальному предложению и широкому распространению. Более 95% от его 21 миллиона монет уже добыты, а новые монеты выпускаются с очень низкой скоростью. Кроме того, постоянный приток средств в Bitcoin через биржевые фонды (ETF) создает устойчивый спрос, что подтверждает его ценность как средства сохранения стоимости.

Zcash привлекателен тем, что, как и Bitcoin, имеет ограниченное предложение в 21 миллион монет, но добавляет функции конфиденциальности, позволяющие проводить анонимные транзакции. Таким образом, он стремится сочетать в себе дефицит Bitcoin с дополнительными функциями конфиденциальности, которые могут оказаться востребованными инвесторами в будущем. Для тех, кто ценит как дефицит, так и конфиденциальность, Zcash дополняет Bitcoin как альтернативное средство сохранения стоимости.

Tether Gold предлагает другой подход, но также может служить защитой от инфляции. Каждый токен представляет собой одну тройскую унцию физического золота, хранящуюся в швейцарских хранилищах. Таким образом, Tether Gold обеспечивает защиту от инфляции с меньшей волатильностью, чем его криптографические аналоги.

Важно помнить, что владение активами, сохраняющими стоимость, в ущерб акциям или активам, ориентированным на рост, может привести к стагнации портфеля, если инфляция останется умеренной. Рассматривайте эти активы как страховку от инфляции в рамках диверсифицированной инвестиционной стратегии, а не как замену ей. Если «большая печать» когда-нибудь наступит, вы будете рады, что подготовились. Если нет, то умеренное распределение этих активов не принесет вам большого ущерба.

Смотрите также

2026-05-01 14:02