Palo Alto Networks: Растущая звезда или переоцененный пузырь?

Знаете, в мире кибербезопасности раньше все было как на базаре – каждому свое, и чтоб защититься по-настоящему, надо было собрать пазл из десятка разных решений. Как будто собираешь IKEA, только вместо шурупов – уязвимости. И, конечно, все это работало так же плавно, как мои попытки встать рано утром. Но времена меняются. Теперь, если ты не можешь предложить клиенту комплексное решение, ты просто не в игре. Palo Alto Networks (PANW 0.34%) это поняла, и решила, знаете ли, строить не просто защиту, а целую платформу. Звучит как что-то из научной фантастики, но, поверьте, это еще цветочки.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Телеграм канал

Генеральный директор Palo Alto Networks, Никеш Арора, совершенно прав: фрагментированная кибербезопасность – это как дырявый зонтик в ливень. А сейчас, когда хакеры используют искусственный интеллект, чтобы взламывать системы быстрее, чем я выпиваю утренний кофе, эта дырявость становится критичной. Поэтому Palo Alto делает ставку на «платформизацию» – один поставщик, одно решение, все включено. Вроде бы логично, но звучит как обещание идеального маникюра после бурного дня.

Борьба огнем с огнем

Недавно Unit 42, исследовательское подразделение Palo Alto, показало, как ИИ-атака может взломать корпоративную сеть за 25 минут. 25 минут! Я даже не успеваю прочитать все уведомления в Slack за это время. А вот у компаний, к сожалению, на обнаружение взлома уходят дни. Это как искать иголку в стоге сена, только иголка эта – ваш конфиденциальный трафик.

Palo Alto интегрирует ИИ во все свои продукты – облачную безопасность, сетевую безопасность, операционные системы безопасности. Они собирают 17 петабайт данных в день – это 17 миллионов гигабайт! Представляете, какой у них архив компроматов? Шучу, конечно. Но эти данные помогают их моделям ИИ учиться и улучшать защиту. Cortex XSIAM – одна из самых быстрорастущих разработок, автоматизирующая обнаружение угроз и реагирование на инциденты. Говорят, клиенты теперь обнаруживают атаки менее чем за 10 минут. В третьем квартале доход XSIAM вырос вдвое. Вдвое! Это как если бы я внезапно начала понимать язык кошек.

Но Palo Alto не только защищает от атак, но и помогает предприятиям защитить свои собственные разработки в области ИИ. Каждый раз, когда вы развертываете ИИ-агента или передаете данные в сторонние модели, вы создаете новые уязвимости. Prisma AIRS отслеживает действия агентов в режиме реального времени и сканирует сторонние модели на наличие уязвимостей. База клиентов Prisma AIRS выросла в три раза за квартал. В три раза! Это как если бы моя любовь к сарказму внезапно стала популярной.

Рост доходов ускорился в последнем квартале

В третьем квартале Palo Alto получила 3 миллиарда долларов дохода, превысив прогноз в 2,94 миллиарда долларов. Рост составил 31% в годовом исчислении, что значительно выше 15%, показанных в предыдущем квартале. Это как если бы я внезапно начала получать зарплату в три раза больше.

Но не стоит обольщаться. Часть роста связана с приобретением компаний CyberArk и Chronosphere, которые принесли 388 миллионов долларов дохода. Это как если бы вы внезапно получили наследство от дальнего родственника, о котором вы никогда не слышали.

Годовой повторяющийся доход (ARR) от портфеля NGS (Next-Generation Security) составил 8,1 миллиарда долларов, увеличившись на 60% в годовом исчислении. Но без учета CyberArk и Chronosphere рост составил бы всего 28%. Это как если бы вы внезапно решили, что ваша коллекция носков – это произведение искусства.

Оценка Palo Alto может ограничить дальнейший рост

После недавнего роста акций Palo Alto торгуется с коэффициентом P/S (Price-to-Sales) 21.3. Это самый высокий показатель за всю историю компании, более чем в два раза превышающий среднее значение 10.5, начиная с IPO в 2012 году. Это как если бы вы внезапно решили, что ваш старый диван стоит миллион долларов.

Поэтому трудно рекомендовать покупку акций Palo Alto по текущей цене. Оценка компании может привести к сдержанной доходности в течение нескольких лет. Это как если бы вы внезапно решили, что вам больше не нужна зарплата, потому что вы уже достаточно богаты.

В конце третьего квартала Palo Alto насчитывала 2280 «платформенных» клиентов, и планирует увеличить это число до 4000 к 2030 году. Если это удастся, эти клиенты могут принести до 20 миллиардов долларов ARR. Это более чем в два раза превышает текущий ARR. Но даже в этом случае, коэффициент P/S составит 12, что все равно выше среднего значения. Это как если бы вы внезапно решили, что вам нужна личная армия роботов.

Кибербезопасность будет все более важной отраслью в эпоху ИИ, но я просто не думаю, что соотношение риска и доходности для этой акции имеет смысл прямо сейчас. Инвесторам стоит подождать коррекции, прежде чем добавлять ее в свой портфель. Это как если бы вы внезапно решили, что вам нужен отпуск на Марсе.

Смотрите также

2026-06-05 11:43