Palantir: Небольшое Преувеличение?

Ну что ж, давайте начистоту. Акции Palantir (PLTR 4.83%) кажутся несколько… задорно оцененными, и я, признаться, не тороплюсь вкладываться. Не поймите меня превратно, я не из тех, кто злорадствует, когда другие теряют деньги, просто в данном случае, кажется, рынок слегка увлекся.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Телеграм канал

Компания, знаете ли, демонстрирует весьма впечатляющие результаты. Рост выручки в 70% год к году – это, конечно, достойно аплодисментов. И прогнозы на первый квартал 2026 года еще более оптимистичны. Руководство Palantir утверждает, что мы находимся в самом начале масштабного сдвига в использовании их программного обеспечения. Звучит, как завязка к захватывающему роману, не правда ли?

Так почему же я не разделяю всеобщего энтузиазма? А все дело в цене, милый друг, в цене! Акции Palantir, знаете ли, уже приготовились к идеальному будущему, оставив практически не место для ошибок. И даже не для вполне естественной замедления темпов роста в ближайшие пять лет. Это все равно, что строить замок на песке и ожидать, что он выдержит шторм.

Прежде чем мы углубимся в детали, позвольте мне внести ясность: я не критикую руководство компании или сам бизнес. Palantir – это прекрасная компания, и она блестяще справляется со своей работой. Но иногда, когда компания оказывается в центре внимания самых модных инвестиционных тенденций, ее акции взлетают до небес, словно воздушный змей, оторвавшийся от нити. И Palantir, увы, не избежала этой участи. Даже после недавнего отката акции выросли более чем на 1600% за последние три года. Пожалуй, это слегка чрезмерно.

Ускоряющийся рост, или Что-то Чудное

Рост выручки Palantir не просто быстрый, он, как выразился бы мой приятель, Дживс, «ускоряется». В первом, втором, третьем и четвертом кварталах 2025 года рост выручки составил 39%, 48%, 63% и 70% соответственно. С такой динамикой неудивительно, что инвесторы в восторге. Это все равно, что наблюдать за гонкой на спортивных автомобилях – захватывающе, но немного опасно.

И что еще более впечатляет, прибыльность Palantir начала расти. Чистая прибыль Palantir в 2025 году выросла более чем на 250% по сравнению с предыдущим годом и достигла 1,625 миллиарда долларов. Это, знаете ли, весьма неплохо, особенно учитывая, что еще недавно компания была на грани убытков.

Но Что, Если Рост Замедлится?

Проблема, однако, заключается в том, что текущая оценка по отношению к прибыли (P/E) составляет более 200. Это означает, что рынок ожидает от Palantir еще более впечатляющего роста в течение многих лет. Это все равно, что ставить на лошадь, которая еще даже не родилась.

Чтобы лучше понять оценку акций, давайте посмотрим на рыночную капитализацию Palantir. На данный момент она составляет более 306 миллиардов долларов, несмотря на то, что выручка за последние 12 месяцев составляет около 4,5 миллиарда долларов, а чистая прибыль – 1,6 миллиарда долларов. Разрыв между рыночной капитализацией и фундаментальными показателями просто огромен. Это все равно, что пытаться втиснуть слона в чайную чашку.

Даже если взять отношение цены акций к прогнозируемой прибыли на акцию (forward P/E), оно составляет около 110. Это означает, что инвесторы готовы платить немало за каждый рубль будущей прибыли. Это все равно, что покупать билет на концерт, который еще не состоялся.

Такая оценка может обернуться катастрофой, если рост компании начнет замедляться. И хотя прогнозы Palantir на первый квартал не предвещают немедленного замедления, оно вполне может произойти в будущем. Просто посмотрите на замедление темпов роста общей стоимости контрактов (TCV). Это все равно, что наблюдать за тем, как воздушный шарик постепенно сдувается.

Конечно, рост TCV на 138% в четвертом квартале – это отличный результат. Руководство должно быть очень гордо этим. Но если темпы роста TCV продолжат замедляться в 2026 году, это может сигнализировать о замедлении роста выручки. Это все равно, что видеть первые признаки надвигающейся бури.

В целом, бизнес Palantir продолжает демонстрировать отличные результаты. Но за все нужно платить, и цена акций Palantir, на мой взгляд, остается завышенной. Вполне возможно, что Palantir сможет обеспечить тот экстраординарный рост, который оправдает ее оценку и принесет акционерам привлекательную доходность. Но я не думаю, что риск оправдывает потенциальную прибыль по текущей цене. Это все равно, что играть в рулетку с большими ставками. И я, знаете ли, предпочитаю более надежные инвестиции.

Смотрите также

2026-02-13 07:22