Михаил Берри, имя, давно уже ставшее синонимом прозорливости на финансовых просторах, вновь приковал к себе внимание. Инвестор, предсказавший кризис ипотечного рынка 2008 года, теперь, кажется, охладевает к компании Palantir Technologies (PLTR +1.10%), одновременно выражая осторожный оптимизм в отношении Salesforce (CRM +2.88%) – он вновь вложился в её акции.
В эпоху, когда искусственный интеллект (ИИ) стал предметом всеобщей одержимости, Берри, словно опытный землемер, указывает на более глубокие закономерности. Когда каждая компания, занимающаяся программным обеспечением как услугой (SaaS), заявляет о своей «ИИ-ориентированности», какие из них способны предложить устойчивую ценность, и какой ценой? Ответ кроется в том, как две совершенно разные платформы справляются с одной и той же бурей – так называемым «SaaS-апокалипсисом», вызванным появлением новых, автономных ИИ-инструментов.
Кто такой Михаил Берри, и почему инвесторам стоит прислушиваться к его мнению?
Берри – не типичный управляющий капиталом. Бывший врач, ставший самородком в мире инвестиций, он наиболее известен тем, что основал хедж-фонд Scion Asset Management (который он недавно закрыл). Во время управления Scion он демонстрировал впечатляющую доходность, предвидев крах рынка субстандартных ипотек. Его история легла в основу книги и фильма «Игра на понижение».
Берри славится своим прямолинейным подходом и аналитической проницательностью. Он часами изучает балансы, моделирует денежные потоки и оценивает конкурентные преимущества. Иными словами, он предпочитает погружаться в детали, не гонясь за мимолетными тенденциями. Именно поэтому, когда он публично критикует одного из фаворитов ИИ-сектора и переключается на другого, это не просто смена предпочтений. Это сигнал о том, что он считает, что оценки компаний существенно расходятся с их реальной экономической стоимостью.
Две программные платформы с двумя совершенно разными философиями
На первый взгляд, Palantir и Salesforce кажутся двоюродными братьями в мире корпоративного программного обеспечения. Обе компании разрабатывают облачные платформы, помогающие крупным организациям анализировать огромные объемы данных. За последние несколько лет каждая из них инвестировала миллиарды долларов в новые функции на основе генеративного ИИ. Однако, под внешней схожестью скрывается совершенно разная ДНК.
Сила Palantir заключается в глубокой интеграции данных, основанной на онтологиях. Платформы Foundry и Gotham действуют как цифровые командные центры, объединяя разрозненные источники данных в оперативную информацию в режиме реального времени. В эпоху ИИ компания заключила крупные сделки с правительством США и корпорациями из списка Fortune 500, поскольку её системы спроектированы для работы в сложных, непредсказуемых условиях, где стандартные инструменты часто оказываются бессильными.
В отличие от Palantir, Salesforce является бесспорным лидером на рынке управления взаимоотношениями с клиентами. Её основная платформа объединяет продажи, обслуживание клиентов, маркетинг и коммерцию в единое представление о клиенте, усиленное ИИ Einstein. Если Palantir преуспевает в создании индивидуальных, критически важных аналитических решений, то Salesforce доминирует в стандартизации высокопроизводительных коммерческих процессов.
Общее между Palantir и Salesforce очевидно: обе компании продают программное обеспечение по подписке и стремятся интегрировать большие языковые модели в свои экосистемы. Разница – в применении. Преимущество Palantir – в глубине, а Salesforce – в простоте внедрения. Иными словами, одна платформа кажется кастомным суперкомпьютером, предназначенным для решения сложных задач, а другая – незаменимой операционной системой для повседневных операций с клиентами.
Дисциплина оценки в эпоху ИИ-разрушений
Обе акции в последнее время претерпели падение, но по несколько различным причинам, обусловленным одним и тем же явлением. Появление Claude CoWork и его конкурентов ускорило опасения многих инвесторов: ИИ-агенты, способные составлять электронные письма, анализировать воронки продаж, организовывать кампании и даже моделировать целые циклы продаж или бизнес-процессы с минимальным участием человека, могут сделать устаревшие корпоративные программные инструменты бесполезными. Компаниям, которым раньше требовалось несколько специализированных SaaS-инструментов, теперь доступен путь к консолидации. В свою очередь, усталость от подписок может быстро привести к сокращению ИТ-бюджетов.
Завышенные мультипликаторы Palantir отражают чрезмерно высокие ожидания относительно роста её платформы искусственного интеллекта (AIP). Падение акций Palantir за последние несколько месяцев говорит о том, что инвесторы опасаются, что рост может не ускориться так, как ожидают на Уолл-стрит.
Salesforce уже торговалась по более разумной оценке по сравнению с Palantir, несмотря на годы стабильного исполнения. Salesforce, с её огромной установленной базой и доказанной способностью перепродавать ИИ-модули существующим клиентам, потенциально предлагает более прозрачный путь к росту прибыли в краткосрочной перспективе. На этом фоне Берри может считать Salesforce выгодной покупкой.
Берри сделал свой выбор, вложив средства. Между двумя гигантами программного обеспечения Salesforce выглядит более привлекательным вариантом. Его действия напоминают разумным инвесторам, что в эпоху «SaaS-апокалипсиса» компании с самыми сильными экономическими рвами и самой устойчивой ценовой властью выживут.
В то время как сила Salesforce – в административных задачах, конкурентное преимущество Palantir – в её способности служить фундаментальным слоем данных, который будет поддерживать следующее десятилетие инфраструктуры ИИ, независимо от отрасли. Её подход, основанный на онтологии, лучше подходит для неструктурированного, мультимодального мира данных, в котором автономные агенты, несмотря на их повсеместность, могут никогда не преуспеть. По этой причине я не согласен с Берри – я считаю Palantir более перспективной возможностью в долгосрочной перспективе.
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SIREN ПРОГНОЗ. SIREN криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- ORDI ПРОГНОЗ. ORDI криптовалюта
- ПРОГНОЗ ЕВРО К ШЕКЕЛЮ
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
2026-04-27 10:22