Оракул и Иллюзия Триллиона

Оракул, эта некогда блистательная фигура в мире искусственного интеллекта, переживает, скажем так, период самоанализа. Его взлет был столь стремительным, что, разумеется, последовало падение. Рынок, как известно, не терпит ни слишком быстрого успеха, ни слишком долгой беспечности. Акции компании, словно уставшие от собственных амбиций, потеряли почти половину своей стоимости за последние шесть месяцев. Инвесторы, эти вечно сомневающиеся существа, задаются вопросом: не окажутся ли все эти обещания, как дым, развеянным ветром?

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

Однако, если верить одному аналитику с Уолл-стрит, Оракул может не только восстановить утраченные позиции, но и вступить в эксклюзивный клуб компаний с капитализацией в триллион долларов – клуб, где уже собрались такие титаны, как Nvidia, Apple и Meta. Весь вопрос в том, насколько обоснованы его надежды, и не являются ли они всего лишь игрой воображения.

Почему Оракул взлетел, а затем рухнул

В сентябре прошлого года Оракул порадовал рынок впечатляющими результатами и прогнозами. Инвесторы, наконец, увидели, что бизнес компании в области центров обработки данных на основе искусственного интеллекта имеет реальную перспективу. Обязательства по будущим поставкам (RPO) достигли колоссальной суммы в 455 миллиардов долларов. Это, как говорится, неплохой аванс за будущее.

Руководство компании заявило о планах достичь 18 миллиардов долларов выручки от облачной инфраструктуры в 2026 году, 32 миллиарда в 2027-м, 73 миллиарда в 2028-м, 114 миллиардов в 2029-м и, наконец, 144 миллиарда в 2030-м. Акции компании взлетели примерно на 40% после публикации этих данных. Казалось, что на горизонте забрезжил новый рассвет.

Однако, как это часто бывает, радость была недолгой. Вскоре выяснилось, что 300 миллиардов долларов из этих обязательств приходятся на многолетний контракт с OpenAI. А OpenAI, как известно, не печатает деньги, а нуждается в инвестициях. Вопрос о том, как OpenAI собирается оплачивать все это, повис в воздухе, словно дамоклов меч. Нельзя строить замки на песке, даже если этот песок – передовые технологии.

Кроме того, Оракулу пришлось привлечь до 50 миллиардов долларов долга для завершения строительства центров обработки данных. И, как шепчутся знатоки, маржа в этом бизнесе не столь впечатляюща, как хотелось бы. Нельзя тратить больше, чем зарабатываешь, даже если ты – провидец.

Может ли Оракул достичь отметки в 400 долларов?

Резкое падение акций и другие события сделали аналитиков Уолл-стрит более оптимистичными в отношении Оракула. Средняя целевая цена акций, по данным TipRanks, предполагает потенциальный рост более чем на 60%. А один из самых оптимистичных аналитиков, Джон ДиФуччи из Guggenheim, установил целевую цену в 400 долларов, что предполагает потенциальный рост почти на 170%. Если это произойдет, капитализация Оракула вырастет примерно с 429 миллиардов до более чем триллиона долларов, и он присоединится к элитному клубу.

Оптимизм ДиФуччи основан на недавних финансовых результатах Оракула за третий квартал, которые продемонстрировали высокий спрос на искусственный интеллект. Компания также пообещала не привлекать дополнительный долг, по крайней мере, в этом году. У Оракула также есть обязательства по будущим поставкам на сумму 553 миллиарда долларов, и спрос на инфраструктуру искусственного интеллекта по-прежнему превышает предложение. Как говорится, кто владеет информацией, тот владеет миром.

ДиФуччи оптимистично настроен не только в отношении облачной инфраструктуры искусственного интеллекта, но и в отношении ведущей базы данных Оракула и растущего бизнеса приложений. Он считает, что если Оракул сможет выполнить свои обязательства перед клиентами, это поможет успокоить инвесторов. Ведь обещания – это хорошо, а выполнение обещаний – еще лучше.

К счастью, OpenAI также успешно завершил раунд частного финансирования на 120 миллиардов долларов, что придает уверенности в том, что компания сможет выполнить свои обязательства по инфраструктуре в течение следующих восьми лет. Как говорится, деньги решают все.

OpenAI достиг годового темпа выручки в 25 миллиардов долларов в 2025 году и запустил новый рекламный бизнес, который может стать огромным через несколько лет. Компания также планирует провести первичное публичное размещение акций, которое может привлечь еще один огромный капитал. Как говорится, кто не рискует, тот не пьет шампанское.

Не уверен ли я в том, что Оракул сможет достичь отметки в 400 долларов за акцию в ближайший год или два, но я считаю, что распродажа сделала соотношение риска и доходности более привлекательным. Инвесторы могут начать покупать акции на этом уровне и ждать дополнительных доказательств того, что компания сможет выполнить свои обязательства, и что OpenAI также выполнит свои обещания. В конце концов, терпение – добродетель, особенно на фондовом рынке.

Смотрите также

2026-03-31 13:12