Говорят, история повторяется. Ну, как говорят… повторяется она, как правило, с некоторыми изменениями, да и вообще, чаще всего, придумывают эту самую историю уже после того, как всё случилось. Вот и на рынке – вроде бы и кризисы случаются, и акции какие-то выживают. Но если приглядеться, то, знаете ли, вся эта выживаемость – дело случая, а не какой-то там железной логики.
Три года подряд рынок карабкался вверх, как пьяный моряк по мачте, и некоторые инвесторы, кажется, совсем забыли про осторожность. А ведь, знаете ли, даже на самой гладкой воде случаются штормы. И те, кто сейчас думает о защите своего капитала, возможно, надеются, что история повторится. Что, мол, если в прошлый раз кто-то выжил, то и в этот раз кто-то выживет.
В 2008 году, когда мир катился в тартарары, из тридцати голубых фишек индекса Dow Jones Industrial Average (^DJI 1.28%) только две умудрились остаться в плюсе: Walmart (WMT +3.21%) и McDonald’s (MCD +2.36.). Ну, что ж, это, конечно, интересно. Но полагаться на это, как на незыблемую истину, – это всё равно что надеяться, что свинья взлетит.
Всё изменилось, господа. Условия другие. Причины следующего обвала будут совсем не те, что были раньше. И эти два имени, которые когда-то казались неприступными, вряд ли спасут вас. Давайте посмотрим, в чём тут дело.
Walmart: когда низкие цены взлетают до небес
Walmart, как водится, за последние годы превратился в настоящего гиганта. Капитализация перевалила за триллион долларов – клуб избранных, где раньше обитали только технологические компании. Покупатели продолжают толпами валить в их магазины, а Walmart упорно продолжает гнуть свою линию низких цен. И это, конечно, хорошо. Особенно в наше время, когда инфляция съедает всё, как саранча.
За последние пять лет акции этой компании выросли больше, чем в два раза, обогнав S&P 500 (^GSPC 1.33%) на добрых семьдесят пять процентов. Ну и что, что они выросли? Это, знаете ли, не гарантия того, что они не упадут. Скорее, наоборот. Чем выше взлёт, тем болезненнее падение.
Вот смотрите: в 2008 году Walmart стоил шестнадцать с половиной раз больше своей прибыли. А сейчас – сорок пять! То есть, почти в три раза дороже. Это, знаете ли, странно. Обычно такие оценки дают технологическим компаниям, которые обещают золотые горы. А Walmart – это просто магазин, где можно купить продукты и одежду. С высокими затратами и низкой маржой. Тут, знаете ли, особо не разгуляешься.
Для сравнения: их главный конкурент, Target (TGT 2.37%), стоит всего четырнадцать раз больше своей прибыли. И ещё они выплачивают дивиденды в размере трёх с половиной процентов. А Walmart – всего лишь полпроцента. Это, знаете ли, как с мизерной зарплатой – вроде и есть, а вроде и нет.
В кризис, конечно, покупатели могут переключиться на Walmart, чтобы сэкономить. Но это не значит, что акции компании взлетят. Наоборот, в кризис все оценки падают. А у Walmart и так оценка завышена. Так что особо рассчитывать не на что. Даже у Target, с его более скромной оценкой, дела будут не очень.
Да и не обязательно ждать кризиса. Даже замедление темпов роста экономики или рост безработицы могут ударить по акциям розничных компаний. Даже если другие сектора экономики будут расти, благодаря новым технологиям, вроде искусственного интеллекта.
В общем, если вы думаете, что Walmart – это надежное убежище в кризис, то вы, похоже, заблуждаетесь. Эта компания, конечно, хорошая, но её акции сейчас стоят слишком дорого.
«Золотые арки»: когда всё кажется идеальным
С McDonald’s ситуация примерно та же. В 2008 году акции этой компании стоили около пятнадцати раз больше её прибыли. А сейчас – тридцать. Ну и что, что они выросли? Это, знаете ли, не значит, что они не упадут.
McDonald’s, конечно, хорошая компания, но у неё есть свои проблемы. Во-первых, потребители ностальгируют по временам, когда в McDonald’s можно было пообедать за доллар. Раньше фастфуд был не только быстрым, но и дешевым. А сейчас – всё как-то подорожало.
А во-вторых, McDonald’s столкнулся с новой угрозой: лекарствами для похудения, вроде Ozempic. Раньше люди просто любили фастфуд. А сейчас – всё больше людей следят за своим здоровьем и стараются меньше есть. И это, знаете ли, ударяет по McDonald’s.
Некоторые аналитики даже понизили рейтинг акций McDonald’s, опасаясь, что лекарства для похудения негативно скажутся на продажах. И, надо сказать, опасения небезосновательны. Продажи в США упали на три с половиной процента, как только эти лекарства стали популярными.
McDonald’s пока держится лучше, чем другие сети фастфуда. Например, акции Wendy’s упали на сорок процентов, а McDonald’s – остался на прежнем уровне. Но это не значит, что McDonald’s – это надежное убежище в кризис. Потребители могут переключиться на более дешевые альтернативы.
В общем, если вы думаете, что McDonald’s – это надежная инвестиция, то вы, похоже, заблуждаетесь. Эта компания, конечно, хорошая, но её акции сейчас стоят слишком дорого.
История рифмуется, но не повторяется
В следующий кризис, конечно, найдутся компании, которые выживут. Но вряд ли это будут Walmart и McDonald’s. Обе эти компании хорошие, они умеют работать в условиях низкой конкуренции. И, возможно, при правильной цене и оценке, они могут быть хорошими инвестициями. Но сейчас их оценка слишком высока. А текущие проблемы не делают их надежным убежищем для инвесторов.
Так что, если вы думаете о защите своего капитала, то не стоит рассчитывать на Walmart и McDonald’s. Эти компании, конечно, хорошие, но в следующий кризис они, скорее всего, потеряют в цене.
Смотрите также
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- РИППЛ ПРОГНОЗ. XRP криптовалюта
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- SUI ПРОГНОЗ. SUI криптовалюта
- HYPE ПРОГНОЗ. HYPE криптовалюта
- FARTCOIN ПРОГНОЗ. FARTCOIN криптовалюта
2026-02-12 21:06