Nvidia: Размышления об Осеннем Увядании и Новых Поражениях

Год, казалось бы, принес Nvidia (NVDA 0.77%) небывалый расцвет, взмыв акции на тридцать девять процентов. Но ныне, в начале 2026 года, явилось осеннее увядание, и рынок, словно строгий помещик, наказывает компанию. Шестипроцентное падение, конечно, не катастрофа, но за ним скрывается утрата четырехсот миллиардов долларов рыночной капитализации. Сумма, достойная целого состояния, развеявшегося, как дым.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

Попытаемся понять, что же толкает Nvidia к этому неблагоприятному положению, и определить, есть ли в этом падении возможность для разумного инвестора, или же стоит бежать, словно от надвигающейся бури.

Почему же акции Nvidia теряют позиции?

Сезон отчетности в самом разгаре, однако Nvidia еще не представила результаты за четвертый квартал. И в этом, как ни странно, заключается часть проблемы. Инвесторы, лишенные конкретных данных о деятельности компании, словно слепые щупают почву, и их неуверенность порождает распродажи. Причины, конечно, есть, но они кажутся…неубедительными, словно оправдания нерадивого чиновника.

Позвольте мне представить несколько факторов, терзающих инвесторов:

Восприятие доминирования в области графических процессоров: Nvidia, безусловно, опередила своих конкурентов, но время неумолимо. Advanced Micro Devices (AMD) начинает понемногу отвоевывать позиции. Крупные технологические компании, словно капризные барышни, все чаще дополняют свою инфраструктуру Nvidia чипами от AMD. И это, как ни крути, заставляет инвесторов задуматься о замедлении роста Nvidia.
Рост пользовательского кремния: Гиперскейлеры, такие как Meta Platforms и Alphabet, сотрудничают с Broadcom для разработки специализированных интегральных схем (ASIC). Эти чипы, в отличие от универсальных графических процессоров Nvidia, ориентированы на конкретные задачи. И это, как ни странно, может привести к изменению структуры затрат и, следовательно, к снижению спроса на продукцию Nvidia.
Неопределенность вокруг Китая: Китай – стратегически важный рынок для Nvidia. Однако торговые войны и опасения по поводу национальной безопасности тормозят рост компании в этом регионе. Несмотря на некоторые успехи, траектория Nvidia в Китае остается непредсказуемой, словно судьба бродячего артиста.

Стоит ли покупать акции Nvidia?

Если верить пессимистичному сценарию, то акции Nvidia ждут неминуемый крах. Но, по моему мнению, между растущим скептицизмом и реальным положением дел существует огромная пропасть. Инвесторы, словно старые консерваторы, не желают видеть очевидного.

Позвольте мне представить общую картину: предстоящая архитектура чипов Vera Rubin от Nvidia уже вызвала небывалый спрос со стороны ведущих разработчиков искусственного интеллекта. Текущий объем заказов, по оценкам, составляет несколько сотен миллиардов долларов. Сумма, достойная целого государства.

Более того, недавние партнерства Nvidia с Palantir Technologies, Nokia, Intel и другими компаниями свидетельствуют о том, что компания активно диверсифицирует свой бизнес и не полагается исключительно на поставку чипов для центров обработки данных. Это, как ни странно, говорит о том, что рост Nvidia только начинается.

И вот что удивительно: коэффициент цена/прибыль (P/E) Nvidia в настоящее время составляет 23, что является одним из самых низких показателей за последние два года. Другими словами, несмотря на наличие многочисленных факторов, способствующих росту, инвесторы оценивают Nvidia по самой низкой цене за последние годы. Это, как ни странно, говорит о том, что рынок недооценивает потенциал компании.

По моему мнению, инвесторы рассматривают Nvidia как зрелую компанию, уязвимую для растущей конкуренции и макроэкономической неопределенности. Но в реальности бычий сценарий выглядит более убедительным, чем когда-либо прежде. Я вижу сейчас прекрасную возможность купить акции Nvidia, не раздумывая ни секунды. Это, как ни странно, шанс, который нельзя упустить.

Смотрите также

2026-02-10 23:12