Ново Нордиск: Между Надеждой и Безысходностью

Похоже, у Ново Нордиск (NVO 1.27%) дела идут не лучше, чем у измученного рабочего, которому обещали золотые горы, а дали лишь пыль в глаза. Они уже почувствовали, как их чудо-препарат Вегови уступает позиции препарату Зепбаунд от Eli Lilly (LLY +0.70%) на этом быстрорастущем рынке. А теперь вот – данные нового клинического испытания их препарата КагриСема, где он сошёлся в схватке с Зепбаундом. Итог предсказуем: Зепбаунд вышел победителем. Словно очередное доказательство того, что в этой гонке за прибыль побеждает не тот, кто лечит, а тот, кто умеет продавать.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Телеграм канал

Есть ли хоть какая-то надежда у этого фармацевтического гиганта? Ново Нордиск тихо объявила о результатах второй фазы испытаний другого кандидата. Что ж, пусть будет. Впрочем, надеяться на чудо, когда вокруг лишь бездушные цифры и расчеты, наивно.

Впечатляющие данные средней стадии

В прошлом году Ново Нордиск приобрела права на коммерциализацию UBT251, перспективного препарата для снижения веса, у китайской компании. Особенность этого препарата в том, что он имитирует действие сразу трех гормонов кишечника: GLP-1, глюкагона и GIP. Словно пытаются обмануть природу, заставить её работать на себя. Впрочем, в мире, где всё продается и покупается, это уже никого не удивляет. Воздействие на три разных пути для достижения снижения веса может повысить эффективность. Может, но не обязательно.

24 февраля Ново Нордиск объявила, что в исследовании, проведенном в Китае, UBT251 привел к снижению веса в среднем на 19.7% всего за 24 недели. Сравнение результатов исследований всегда сложное дело, но стоит отметить, что в недавнем исследовании третьей фазы, где КагриСема соревновался с Зепбаундом, первый показал снижение веса на 23% по сравнению с 25.5% у последнего, но это было за 84 недели. Разница, конечно, существенная, но и время другое.

Фактически, в 72-недельном исследовании снижение веса у Зепбаунда составило 20.2%, что лишь немного лучше, чем 24-недельные показатели UBT251. Результаты второй фазы UBT251 позволяют предположить, что он может превзойти Зепбаунд и КагриСему (и Вегови) в исследовании равной продолжительности. Но стоит ли верить цифрам, когда за ними стоят лишь интересы корпораций?

Что это значит для Ново Нордиск

Есть несколько моментов, которые следует учитывать. Во-первых, результаты UBT251 в Китае не дадут одобрения в США. Во-вторых, это все еще исследование средней стадии. Результаты поздних клинических испытаний могут оказаться не такими впечатляющими. В-третьих, Eli Lilly работает над своим собственным тройным агонистом, ретатрутидом. В недавнем исследовании третьей фазы ретатрутид достиг лучшего в своем классе снижения веса в 28.7% за 68 недель.

Это высокая планка, даже для столь впечатляющего UBT251. Что это говорит нам? Даже если UBT251 покажет хорошие результаты в поздних клинических испытаниях, этого вряд ли хватит, чтобы вернуть Ново Нордиск лидерство на рынке препаратов для снижения веса. Однако, производительность КагриСемы, хотя и ниже, чем у Зепбаунда, все еще конкурентоспособна и превосходит Вегови. С UBT251, который также движется вперед, и несколькими другими кандидатами в разработке, фармацевтический гигант, по крайней мере, должен сохранить свою позицию в качестве второго по величине производителя лекарств на этом большом и быстрорастущем рынке. В конце концов, в мире капитала важна не только победа, но и умение оставаться в игре.

С учетом того, что акции находятся возле многолетних минимумов, а прогнозируемый объем продаж препаратов для снижения веса превысит 100 миллиардов долларов в течение следующего десятилетия, Ново Нордиск может восстановиться и обеспечить конкурентную доходность в течение следующих нескольких лет, при условии, что UBT251 и другие кандидаты оправдают надежды. Впрочем, верить в чудеса, когда вокруг лишь холодный расчет, наивно. Но в мире, где каждый сам за себя, надежда – это последнее, что умирает.

Смотрите также

2026-03-07 18:32