Nike: Признаки Восстановления на Дне

Акции компании Nike (NKE 0.97%) переживают не лучшие времена, что неудивительно, учитывая опубликованные 31 марта финансовые результаты. Падение составило более 15.5% за торговый день, достигнув многолетних минимумов. Рынок, как правило, не любит плохих новостей, и Nike, похоже, их предоставил в избытке.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

Первоначальный взгляд на отчетность и прогнозы вызывает вполне понятное отторжение. Однако, более пристальное изучение, особенно одного показателя, позволяет предположить, что рынок упускает из виду важную деталь. Несмотря на неблагоприятную макроэкономическую обстановку, у компании есть шансы на скорое восстановление, хотя и не стоит ожидать чудес.

Почему инвесторы спешат избавиться от акций Nike

Технически, результаты Nike за третий квартал 2026 финансового года (завершившийся 28 февраля 2026 года) превзошли ожидания. Однако, учитывая, что аналитики уже скорректировали свои прогнозы в сторону понижения, это «превзошло ожидания» едва ли заслуживает внимания. В конце концов, превзойти низкие ожидания – это не повод для оптимизма.

Выручка и прибыль составили 11.3 миллиарда долларов и 0.35 доллара на акцию соответственно. Аналитики ожидали 11.2 миллиарда долларов и 0.29 доллара на акцию. Хотя формально Nike и превзошел ожидания, выручка за квартал осталась на уровне прошлого года, а прибыль упала на 35%. Это, мягко говоря, не внушает доверия.

Усугубляет ситуацию снижение валовой маржи на 130 базисных пунктов и увеличение административных расходов на 2%. Руководство также прогнозирует снижение продаж на 2-4% в текущем квартале. В таких условиях, массовый отток инвесторов вполне закономерен. Но даже в этих неутешительных результатах можно увидеть проблеск надежды, если внимательно присмотреться.

Серебряная Подкладка Оптовых Продаж

Краткосрочные перспективы Nike могут быть туманными, но один показатель может сигнализировать о долгосрочном восстановлении. В последнем квартале, несмотря на отсутствие роста общей выручки, оптовые продажи увеличились на 5%. Это, безусловно, положительный знак.

В сочетании с 4% снижением прямых продаж, это может указывать на то, что компания действительно возвращается к модели оптовых продаж, или, как сейчас модно говорить, к «омниканальной» стратегии. Попытка перехода к прямой продаже потребителю, похоже, не увенчалась успехом. Впрочем, это не удивительно. Прямые продажи требуют огромных инвестиций и эффективной логистики.

Руководство, конечно, не спешит с оптимистичными прогнозами. Генеральный директор Эллиот Хилл заявил, что компания находится «в середине игры». Но что, если эти осторожные заявления – всего лишь способ занизить ожидания и удивить рынок в будущем? Если это произойдет, инвесторы, возможно, пересмотрят свою негативную оценку акций.

В то же время, инвесторы, готовые пойти на риск, могут рассчитывать на относительно высокую дивидендную доходность. Акции Nike имеют дивидендную доходность почти 3.7%. Компания также демонстрирует 23 года подряд роста дивидендов. Кроме того, акции торгуются с коэффициентом P/E, равным 17.5, что ниже исторического диапазона в 20-30. Если восстановление действительно произойдет, акции могут значительно подорожать.

Смотрите также

2026-04-05 14:12