Netflix в 2025: буря страстей, рост, переоценка и пишем дневник инвестора

Дневник макро-стратега, лето 2025.
Показатели волнения на бирже: 8 из 10.
Поглотил порцию новостей о Netflix вместо полноценного завтрака. Итог: чёрный чай, три миндальных печенья и целая гора экзистенциальных вопросов об акциях.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

Netflix и его невозмутимый взлет, который понемногу превращается в нервный тик на лице любого рационального инвестора (многие из которых заставляют себя смотреть чужие портфели украдкой, как спойлеры сериалов в Reddit).

Первые семь месяцев года: +30% по акциям. Я реально начинаю подозревать, что где-то есть еще один секретный поток доходов—например, мануал «Как превратить отчётность в вечеринку». При этом котировки на конец июля на 13% ниже пика: конечно, это не повод сдавать в аренду квартиру и покупать журнал «Финансы для зануд», но повод задуматься — точно. Вечный вопрос: держать, продавать или снова нырнуть в фондовый омут?

Сколько можно расти? Дагестанская борьба с законами макроэкономики

В эпоху, когда макро-мир снова напоминает детскую игру «горячая картошка» (никто не знает, когда и где взорвётся инфляция, снижение спроса или локальная рецессия), Netflix продолжает демонстрировать вполне себе бодрую поступь. За первые полгода — $21,6 млрд дохода (+14,2% к прошлому году). И — сюрприз-сюрприз! — прогноз они даже повысили: теперь между $44,8 и $45,2 млрд на весь год.

Подписчиков на момент 31 декабря — 302 млн (как город средней величины, если вся планета — это СНГ, Англия, а заодно обе Америки). Подсчёты людей прекратили в этом году, и теперь приходится гадать, сколько там новых адептов «Безумцев» и «Бриджертонов», но из официального письма известно: рост выручки — это не магия, а просто новая публика, подорожание подписки и немного рекламы (спасибо, бабуля, что научилась закрывать баннеры).

Грег Питерс (один из ко-генеральных) не стесняется планов: «Все еще сотни миллионов впереди не охвачены!». Немного пугает, но верю — Netflix неизбежен как весенний авитаминоз.

По консенсусу аналитиков: к 2027 году выручка будет расти среднегодовыми темпами 13,1%. Я, конечно, люблю амбиции, но тетрадь не лопатой копаю: рост замедлится, рано или поздно. Пока что у них неплохой сериал «Удвоение прибыли» — без намёка на отмену.

Как стать машиной прибыли и не сломаться психически?

Если честно, путь Netflix напоминал траги-фарс: все вокруг ныли, мол, «никогда не выйдут в плюс, слишком дорого контент снимать, зрителей мало, а ещё конкуренты грозят Apple TV и остальными деликатесами для гиков». Однако компания эволюционировала быстрее, чем я пересматриваю «Корону»: подписки росли, выручка лезла вверх, а теперь у них такой масштаб, что можно снимать сразу десять «Ведьмаков», не моргнув.

Маржинальность за десять лет скакнула с 7,3% до 26,7%. Для рынка развлечений это не просто «вау», а можно сказать, «инвестиционный восторг». Формула проста: фиксированные издержки + резко растущий спрос = внезапное богатство. Netflix стал драконом с десятком голов, каждая из которых плюёт деньгами — и на маркетинг хватает, и на подкасты, и даже на эксперименты вроде позорных фильмов с рейтингом 2,1 на IMDb.

В 2025 компания рассчитывает выжать $8–8,5 млрд свободного денежного потока, прибавив почти на 20% год к году. Для тех, кто ведёт свой бюджет в таблицах Excel и верит в силу баланса — магия, без шуток.

Инвесторская дилемма: хлопать в ладоши или бежать за валерьянкой?

Объективно: Netflix в 2025 — фаворит сезона, +86% за год. Отчётность шикарная, подписчики всё ещё двигаются косяками, прибыль пухнет на глазах, и все склонны переоценивать свои инвестиционные таланты («этот рост — моя заслуга, ага»).

Но: как всегда, есть «но» размером с люксовый абонемент. Цена к прибыли (P/E) сейчас аж 49,4 — на полтора раза больше, чем три года назад. Этот показатель напоминает дорогую дизайнерскую кофточку: вроде красиво, но за такие деньги хотелось бы, чтобы она ещё готовила кофе по утрам. То есть оптимизм рынка — слегка неадекватен, если своими словами.

Логику макро-стратега за минуту: рост темпов замедляется, цена к прибыли слишком высока, продолжающийся оптимизм — ночные письма самому себе в духе «я всё делаю правильно, точно!»

Честно: покупать сейчас — как заказывать пятый бокал просекко в закусочной на вокзале. Лучше сдержать аппетиты, фиксануть часть прибыли и продолжить наблюдать, не заедая стресс чипсами. Ну, а если вы по-прежнему считаете себя стратегом, которому по плечу буря на фондовом море — держите, но не обвиняйте потом календарь или Венеру в ретрограде.

Количество просмотренных сериалов за неделю: 6. Количество раздумий о продаже акций: 14. Количество внутрених монологов «я слишком умный для этого рынка»: стабильно много. 📺

Смотрите также

2025-08-05 03:52