Netflix: Рискованное Увлечение на 83 Миллиарда?

Итак, Netflix. Еще недавно – восходящая звезда, предмет зависти и восхищения. А сейчас? Похоже, кто-то решил, что немного безумных трат – это именно то, чего не хватает. В течение десятилетия акции выросли на впечатляющие 826% – да, неплохо. Но это было вчера. Сегодня нас пытаются убедить в необходимости потратить 83 миллиарда долларов. Как мило.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Предложение о слиянии с Warner Bros. Discovery, скажем так, амбициозно. Netflix предлагает все наличными, 27,75 доллара за акцию. Итого – 72 миллиарда. Добавим еще 52 миллиарда долга и студии – получим вполне солидные 82,7 миллиарда. Поверьте, я видел и более скромные суммы. Впрочем, в наше время, когда деньги обесцениваются быстрее, чем сплетни, это, пожалуй, не так уж и много.

Исторически Netflix предпочитал органический рост. Они, знаете, как те аккуратные садовники, которые выращивают цветы, а не покупают готовые букеты. В отличие от Disney, который в 2019 году потратил 71 миллиард на 21st Century Fox, или Amazon, купившего MGM за 8,5 миллиарда. Даже Disney, при всей своей любви к тратам, умудрился получить оставшиеся 33% Hulu всего за 9 миллиардов. Что ж, каждый выбирает свой путь к финансовой пропасти.

Netflix также долгое время обходил стороной прямые спортивные трансляции. Скучное занятие, знаете ли. Но теперь, видимо, передумали. Amazon, Alphabet и Apple, не стесняясь, вкладывают огромные средства в спорт. Что ж, конкуренция – это хорошо. Особенно, если она приводит к интересным (и дорогостоящим) сделкам.

Руководство Netflix утверждает, что эта сделка пойдет на пользу всем: потребителям, работникам индустрии и, конечно же, инвесторам. Звучит прекрасно. Но, как говорил один мой знакомый, «обещания – это всего лишь слова, пока не подкреплены деньгами».

Итак, что мы имеем? Руководство надеется на экономию в 2-3 миллиарда долларов в год и увеличение прибыли на акцию уже во втором году после сделки. Звучит оптимистично. Но достаточно ли этого, чтобы оправдать цену в 83 миллиарда? Конечно, Netflix – компания с историей успеха. Но инвесторы должны быть критичны. Статистика неумолима: 57% слияний и поглощений в период с 2012 по 2022 год уничтожили акционерную стоимость в течение двух лет после закрытия сделки.

И, что самое неприятное, рынок уже вынес свой вердикт. С момента объявления о сделке акции Netflix упали на 16%. Похоже, инвесторы не разделяют оптимизма руководства. Что ж, это вполне объяснимо. В наше время лучше быть осторожным, чем разориться.

В заключение, позвольте мне сказать, что эта сделка – это, мягко говоря, рискованное предприятие. Netflix, конечно, может удивить нас всех. Но, на мой взгляд, шансы на успех невелики. И, честно говоря, я не уверен, что это стоит того, чтобы рисковать 83 миллиардами долларов. В конце концов, деньги – это не главное. Хотя, конечно, без них тоже не очень приятно.

Смотрите также

2026-02-02 01:53