Может ли эта малоизвестная компания по защите от искусственного интеллекта стать следующей Palantir?

Palantir Technologies стала лидером среди акций в S&P 500 и Nasdaq-100 во время первой половины 2025 года. Акции компании выросли на 80% за первые шесть месяцев года и на 427% за последние двенадцать месяцев, что привлекло значительное внимание к пересечению искусственного интеллекта (AI) и оборонных контрактов.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Палантир далеко не единственная компания, стремящаяся разрушить технологии защиты. Малоизвестным конкурентом этой компании является BigBear.ai (BBAI), акции которого выросли на впечатляющие 357% за последний год.

Может ли BigBear.ai стать следующим Palantir? Читайте дальше, чтобы узнать.

BigBear.ai — это захватывающая компания в мире технологий обороны, но…

Волатильность цены акций BigBear.ai до сих пор в этом году напоминает движение американских горок. Сначала акции значительно выросли вскоре после инаугурации президента Дональда Трампа и последующего объявления о проекте StarGate — инфраструктурной инициативе, которая предусматривает инвестиции в размере $500 млрд в проекты искусственного интеллекта до 2029 года.

Однако эти первоначальные успехи уменьшились после планов Пентагона сократить свой бюджет на 8% ежегодно.

Хотя сокращение расходов со стороны Министерства обороны (МО) первоначально рассматривалось как серьезный удар по подрядчикам, таким как Palantiir и BigBear.ai, представленные выше тенденции свидетельствуют о резком восстановлении акций — предполагая, что распродажи в феврале могли быть переоценены. Почему так?

На мой взгляд, значительный вклад в восстановление акций оборонных компаний произошел после того, как министр обороны Пит Хэгшет объявил о намерении удвоить усилия по стратегии под названием ‘Software Acquisition Pathway’.

В реальности бюджетные сокращения МО США сконцентрированы на областях, считающихся несущественными или неэффективными. Например, Пентагон освободил миллиарды в капитале, сократив расходы на консалтинговые фирмы, такие как Booz Allen Hamilton, Accenture и Deloitte. Кроме того, был расторгнут контракт по HR-системе управления от Oracle.

В рамках SWP (Стратегического партнерства по развитию) оказывается, что Министерство обороны США на самом деле стремится освободить капитал для удвоения усилий в более технологически ориентированных инициативах и выявления поставщиков, способных справиться с продвинутыми рабочими процессами Пентагона.

Учитывая столь много возможностей на кону, оптимистические инвесторы вероятно восприняли это как попутный ветер для BigBear.ai. Эта логика не слишком далека от истины.

Генеральный директор BigBear.ai — Кевин МакАлинан, бывший государственный служащий с тесными связями к администрации Трампа. Стратегические отношения Макалинана внутри правительства в сочетании с фокусом Министерства обороны на работу с ведущими поставщиками программного обеспечения могут убедить инвесторов в том, что деятельность BigBear.ai не останется незамеченной.

…как компания на самом деле сравнивается с Palantir?

График ниже показывает разбивку доходов, валовой прибыли и чистой прибыли компании BigBear.ai за последний год. Несмотря на объем продаж в размере $160 миллионов, компания генерирует непостоянную валовую прибыль — которая достигает не более 30%. Более того, с относительно небольшим объемом продаж и скромным профилем маржи неудивительно видеть, что убытки BigBear.ai продолжают расти.

По сравнению с этим, Palantir заработал на государственных доходах $487 миллионов в первом квартале 2025 года. Иными словами, государственные операции Palantir приносят почти втрое больше доходов за один квартал, чем BigBear.ai за целый год. Кроме того, валовая прибыль компании колеблется около 80%, а чистая прибыль за последние 12 месяцев превысила $570 миллионов.

Можно ли сейчас купить акции BigBear.ai?

Сейчас BigBear.ai торгуется по цене продаж (P₄), составляющей примерно 11. Хотя это может показаться «дешёвым», если сравнивать с Palantir, который имеет P₄ в размере 120, существует причина для разницы в оценке между двумя поставщиками услуг ИИ.

Палантир может похвастаться крупными, быстрорастущими предприятиями в государственном и частном секторах, которые обеспечивают высокую прибыль. В то же время, у BigBear.ai будут сложности с масштабированием, пока они продолжают тратить огромные суммы денег.

Я не только бы избежал вложений в акции компании BigBear.ai, но и считаю, что она не станет следующей Palantiir. Palantiir находится на другом уровне в области технологий защиты данных, и я не вижу, чтобы BigBear.ai представляла собой значительную угрозу.

Смотрите также

2025-07-20 03:42