Изучение финансовых отчетов компании Micron Technology (MU 4.89%) напоминает попытку составить каталог невозможной библиотеки. Кажется, что каждый квартал открывает новые, ранее невообразимые коридоры прибылей, но, подобно лабиринту, эта архитектура успеха может обернуться иллюзией. Последний отчет, несомненно, впечатляет, но рынок, словно опытный игрок в шахматы, отреагировал сдержанно, будто предвидя неизбежный поворот.
Позвольте мне, подобно картографу, исследовать эти цифры и попытаться определить, можно ли говорить о возобновлении восходящего тренда.
Микрон: Идеальный Отражатель Современности
Компания Микрон извлекает выгоду из небывалого спроса на память, как DRAM (динамическая память с произвольным доступом), так и NAND (флэш-память). Этот дефицит, как шепчут посвященные, вызван масштабным развертыванием инфраструктуры для искусственного интеллекта. Почти 80% доходов Микрон приходится на DRAM, а остальное – на NAND. Это, в сущности, зеркальное отражение текущей технологической реальности.
Микрон – один из трех ключевых производителей DRAM. Сейчас рынок движется благодаря высокому спросу на HBM (High Bandwidth Memory), которая упаковывается с чипами ИИ, такими как графические процессоры (GPU), для оптимизации производительности. HBM требует в три раза больше кремниевых пластин, чем обычная DRAM. Это создает своего рода бесконечную рекурсию – спрос порождает потребность в ресурсах, которые, в свою очередь, ограничивают предложение.
Микрон ожидает, что и рынки DRAM, и NAND останутся ограниченными по мощности еще долгое время. Компания расширяет свои производственные мощности, чтобы удовлетворить долгосрочные тенденции спроса. Капитальные затраты (CAPEX) увеличены до 25 миллиардов долларов в текущем финансовом году. Руководство утверждает, что по мере развития ИИ инфраструктура станет еще более требовательной к памяти. Это, в сущности, предвидение будущего, которое, возможно, уже наступило.
За второй финансовый квартал компания сообщила о росте выручки с 8,05 до 23,86 миллиарда долларов, превысив консенсус в 20,07 миллиарда долларов, согласно данным LSEG. Выручка от DRAM более чем утроилась до 18,8 миллиарда долларов, а выручка от NAND увеличилась более чем в 2,5 раза до 5 миллиардов долларов. Другие доходы выросли на 27% до 95 миллионов долларов. Каждая цифра, словно отражение в бесконечном ряду зеркал, подтверждает этот рост.
По сегментам выручка от облачной памяти выросла на 163% до 7,75 миллиарда долларов, выручка от основных центров обработки данных выросла на 211% до 5,69 миллиарда долларов. Выручка от мобильных устройств выросла на 245% до 7,71 миллиарда долларов, а выручка от автомобильной и встроенной продукции выросла на 162% до 2,71 миллиарда долларов.
Валовая маржа увеличилась до 74,4% по сравнению с 36,8% годом ранее и 56% в первом финансовом квартале. Это, словно изменение перспективы в оптической иллюзии, раскрывает истинные масштабы возможностей компании.
Скорректированная прибыль на акцию (EPS) составила 12,20 долларов по сравнению с 1,56 доллара годом ранее. Это значительно превысило ожидаемую аналитиками скорректированную EPS в 9,31 доллара.
На третий финансовый квартал компания прогнозирует выручку в диапазоне от 32,75 до 34,25 миллиарда долларов с валовой маржой около 81%. Скорректированная EPS прогнозируется в диапазоне от 18,75 до 19,55 долларов, в то время как аналитики ожидали скорректированную EPS в 12,05 долларов при выручке в 24,3 миллиарда долларов.
Стоит ли покупать акции Микрон?
Микрон не мог представить лучшие результаты или прогнозы. При этом, если рассматривать отношение цены к прибыли (P/E) на ближайший год, то акции выглядят чрезвычайно дешево – ниже 8 раз по оценкам на 2027 финансовый год. Вопрос, в основном, заключается в циклическом характере бизнеса.
Валовая маржа Микрон говорит сама за себя о том, какие компании сейчас обладают всей властью в этой среде, поскольку она сейчас на одном уровне с Nvidia. HBM стала столь же неотъемлемой частью развертывания инфраструктуры ИИ, как и GPU, поэтому, если высокие расходы на инфраструктуру ИИ станут новой нормой, Микрон будет хорошо позиционирован на долгосрочную перспективу. Поэтому, я думаю, инвесторы могут воспользоваться небольшим снижением.
Смотрите также
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- РИППЛ ПРОГНОЗ. XRP криптовалюта
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ЗЛОТОМУ
2026-03-22 18:42